这两周说的内容有些“沉重”，普通个人投资者支持我的比较多（毕竟这两年亏惨了），机构从业人员大多觉得我在“捣乱”（因为针对近期金融圈的一些事件，我是“有选择地”支持，看起来像“拱火”的“理中客”）。怎么说呢，每个人都有各自的预设立场，反正只要不骂人，我还是愿意好好交流的。

下面说点高兴的：我个人认为，2023年的中期反弹或许即将开始。

(资料图片仅供参考)

一、技术面

将中证800指数确定为市场基准指数后（我没有Wind，看不了万得全A指数，不过看东财全A指数，得出来的结论和中证800指数也是一样的），可以发现：自2022年10月31日A股反弹以来，只要中证800指数10日均线拐头向上，且中证800指数成功上穿其自身10日均线后，则基本可以确认市场进入一轮短期反弹。

目前，中证800指数10日均线已经走平，可以继续等待1-2个交易日，看其如何选择方向。

当然，在2023年2月底至3月初（图中白框部分），中证800指数也曾在单个交易日出现过上文描述的走势，但其区间整体走势只是震荡，这个指标会不会失效？有可能。所以，为了避免上图白框部分的情况再次误导我们，不妨多等1-2个交易日，让中证800指数再“飞一会儿”。

另外，选择10日均线是综合对比之后的结果：5日均线太敏感（方向变动太剧烈），20日均线略滞后（只能在短期上涨中后期确认趋势，但这时候趋势差不多已经快结束了）。至于其它更长周期的均线，太滞后了，基本不能用于判断短期反弹行情。

PS，关于中证800指数为什么可以作为市场基准指数，前面已经写过文章解释，本文不展开。

PS+，任何指标都可能失效，投资只能追求“模糊的正确”，上文提到的指标存在失效风险。

二、估值面

关于中证800指数的PE BAND指标，我昨天盘中写过，但当时只讲了其最近一年的走势，即中期（其实从2022年1月1日开始算，也是一样的结论）维度看，中证800指数并没有低估，其当前PE百分位大概在60%分位点，严格意义上说算高估了……

当然，肯定会有“PE原教旨主义者”跳出来，说PE BAND怎么能只看最近一年数据呢？至少要看5年，或者一轮完整牛熊数据！

OK，上图是2018年1月1日至今，中证800指数的PE百分位情况。可以看出，采用以上数据区间，其PE百分位大概在24%左右，属于底部区间，这也是很多“长线选手”认为现在应该“抄底”的原因。

但说实话，指标只是素材，关键看你怎么分析。我甚至可以取2023年4月18日（开始于2022年10月31日的上一轮A股中期反弹，结束的日期）至今的中证800指数PE BAND数据，并给出其当前PE百分位处于短期绝对底部的结论（如下图，大概是1%分位点）。这样看，认为当下应该“抄底”的“长线选手们”，是不是应该同样支持我？

当然，我昨天白天也说过，这两年看PE BAND（历史估值百分位）做定投，越跌越买，最终把自己耗干的原因，就在于A股上市公司整体利润（EPS）出现了系统性下降。所以别看A股这两年跌得猛，其实整体估值一直不便宜，大家这两年并不是在“买便宜货”，基本相当于高位接盘。

基于以上原因，我就不分析当前A股的基本面因素了，毕竟讲太深人容易没了，而且反正马上就要发中报了，大家等实际数据出来，看一看边际变化情况不是更好？

三、如何应对？

先把上文结论做个总结：

短期看，A股技术面企稳，存在拐头向上迹象，估值也处于绝对低位；

中期看，A股技术面震荡，方向尚不明确，估值处于高估区间；

长期看，A股技术面跌幅放缓，正在寻底，估值处于底部区间。

所以现在应该怎么做？

如果你是长线选手，反正一直定投，我也没什么建议。不过长线选手不要对这一轮可能的反弹抱有特别高的期待，你大概率能短期解套，但只要A股基本面不反转，后面大概率继续跌回去。不过说实话，长线选手们应该已经习惯坐过山车了。

如果你是短线选手，这不等着反弹信号确认博一博？当然，现在信号也没确认，再等1-2个交易日。

最后，做什么方向？目前800成长指数拐头向上，800价值指数拐头向下，我个人认为2023年的中期反弹很可能呈现成长风格。