沸腾!连续4天破万亿,增量资金入场?CPO持续大涨核心逻辑找到

发布时间:   来源:元朝_Analysts

市场继续延续割裂行情,呈强者恒强,弱者羸弱的格局,可谓是冰火两重天。三大指数尽管小幅调整,上证50指数跌超1.5%,个股延续跌多涨少,两市2900+股下跌,3股跌停;1900+股上涨,54股涨停,涨幅超9%公司近90家,市场仍然具备较强的赚钱效应。


(相关资料图)

值得注意的是,两市成交额继续放量,全天成交11081亿元,较上个交易日放量393亿元,连续4个交易日成交额在万亿上方,场外增量资金逐步入场,但呈现明显的抱团特征,尽管连续4天破万亿,但不会有普涨行情,还结构性行情。北向资金在连续2个交易的大幅净买入后,全天小幅的净卖出,全天净卖出14.47亿元,分市场来看,沪股通净买入2.83亿元,深股通净卖出17.29亿元。

从盘面上看,AI硬件端和应用端持续活跃。硬件端方向的,CPO、光通信、算力、AI服务器等细分领域涨幅居前,验证了算力需求大增后,相关基础硬件需求大增。逾10股涨停或涨超10%,中际旭创、新易盛、天孚通信、浪潮信息、工业富联、光库科技、中科曙光等多只个股再创历史新高,呈现强者恒强的格局;此外,数据安全、数据要素方向震荡走强,同有科技20CM涨停,同为股份、中远海科涨停;应用软件方向表现活跃,鼎捷软件20CM2连板,金证股份涨停。而上周表现不错的,白酒、金融等权重蓝筹股陷入调整,五粮液、中国人寿等跌超3%。可以看出消费等领域的持续性不强,短线博弈难度较大。

总体上看,资金还是继续围绕人工智能硬件端和应用端展开博弈,即使两市成交额重返万亿上方,增量资金也是继续抱团人工智能方向,对于低位的消费、新能源赛道持谨慎态度。不过,资金仍然呈现2种风格投资不变:一是,资金继续抱团人工智能方向,可以继续挖掘低位补涨的品种;二是,部分资金寻求安全边际较高的的品种,经过深度调整,业绩大增的品种或者行业出现明显改善,以及行业处于0-1的领域,具备较好配置性价比。

这两种风格特征有望持续较长时间,元芳也在近期的文章中反复强调了当下的两种资金风格,把握节奏机会。

因此,策略上,继续围绕人工智能硬件端和应用端主线展开配置,挖掘低位优质行业有明显改善和渗透率低的方向。

重点关注:半导体产业链、光芯片和AI+方向,风电、储能、TOPCon、HJT电池、高压快充、复合铜箔、一体化压铸等。

人工智能硬件端细分领域集体爆发

CPO再度大涨、光通信7连阳:今日CPO概念继续大涨,概念指数涨幅超4.7%,成交量持续放大,全天成交711亿元,5月17日以来累计涨幅超50%;光通信概念指数大涨3.63%,日线上收出7连阳,个股更是掀起涨停潮。

易天股份20CM涨停,源杰科技、新易盛、天孚通信、联特科技、光库科技涨超10%,华西股份、共进股份、永鼎股份、光迅科技、中瓷电子等涨停,华西股份6天5板;永鼎股份、光迅科技涨停,源杰科技、新易盛、天孚通信、联特科技、光库科技、光迅科技股价创历史新高。

CPO的持续大涨背后的深层次的逻辑是,由初期的概念题材炒作进入到业绩驱动阶段。随着大模型的发展,对算力的需求激增,作为算力重要基础硬件,需求爆发。根据产业链信息,目前海外几大巨头给到800G光模块供应商的预期2024年已上升至1000万只,光模块厂商正在大力扩产,以应对爆发时需求增长。根据产业链调研,用于800G光模块的DSP芯片目前交期在20-30周,目前需求旺盛,也出现厂商加价要求提前交货的情况。

这意味着光模块产商,2-4季度的业绩有望呈高增长的态势,股价持续走强也就不足为奇。因此,可以继续挖掘低位方向的光模块相关品种,特别是有800G光模块产品的公司将会得到补涨的机会。

国盛证券表示,目前光通信、CPO有三个强化逻辑,支撑其持续强势;一是光模块需求的确定性加强。市场此前担忧供给侧,高端光模块100GEML和DSP芯片产能无法满足800G光模块的需求量;二是,行业上行周期的确定性加强;三是AI超算场景下,高速率、大密度光连接的确定性加强。

液冷服务器:该板块今日也继续大涨超4%,板块指数近一个月时间大涨超27%。日内飞龙股份、光迅科技、浪潮信息、工业富联等多股涨停,中科曙光逼近涨停。光迅科技、浪潮信息、中科曙光股价再创新高。

液冷服务器持续大涨的背后,是人工智能大模型快速发展背景下,对算力需求的激增。

在2023年APEC工商领导人中国论坛上华为轮值董事长胡厚崑:到2030年人工智能算力将增加500倍,如何降低设施能耗是绿色低碳发展需要面对的挑战。而液冷技术从根本上改善了主设备的散热方式,更能满足高密机柜、芯片级精确制冷需要,具有更节能、更节地、噪声低等优点。符合双碳背景下的高效发展格局。因此,液冷服务器将人工智能大模型发展下的主流服务器,行业迎来高速增长时代。

但目前液冷服务器处于发展初期,处于渗透率较低的阶段。根据国际数据公司(IDC)发布最新的《中国半年度液冷服务器市场(2022下半年)跟踪》报告。数据显示,2022年,中国液冷服务器市场规模达到10.1亿美元,同比增长189.9%。IDC预计,2022年-2027年,中国液冷服务器市场年复合增长率将达到56.6%,2027年市场规模将达到95亿美元。

此外,存储芯片、算力概念等细分领域也全线大涨。存储芯片作为数据存储的主要存储介质,在人工智能大模型的高速发展下,将产商海量数据,对存储器的需求也将激增。存储芯片作为集成电路主要的细分领域,其价格触底意味着半导体行业拐点已经渐进。

目前半导体行业是TMT行业中涨幅最小的方向,后期有望得到资金的重返挖掘,下半年是半导体配置的绝佳窗口期。

重点关注:半导体设备和材料、存储和AI芯片、Chiplet概念等

以上观点不构成任何操作建议,股市有风险,投资需谨慎。本报告基于独立、客观、公正和审慎的原则制作,信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。

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