这是一家我国高端液压系统和机器人领域中的龙头企业，公司研发的多轴机器人主要应用在焊接、喷涂和运输等领域。

目前，该企业还是行业内为数不多实现出口销售的公司，产品出口到全球60多个国家和地区，品牌优势不断扩大。

从2012年开始，这家企业每年为员工以及高管支付的薪酬已经连续11年实现了增长，并在2022年以3.13亿元的薪酬创出了历史新高。

(资料图)

支付给职工薪酬的连续增长，说明该公司目前正处在高速发展期，每年都在招兵买马向外扩张。

目前，这家企业的股票在大幅回撤了79%以后，于近期出现了放量上涨的迹象。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股机器人概念板块中，艾迪精密(股票代码:603638)这家上市公司2023年第一季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在该企业的财报中翻译官了解到，艾迪精密的主营业务为液压技术的研究、生产与销售。

该企业液压件的收入占比为53.07%，液压破碎锤的收入占比为44.98%，其他业务的收入占比为1.94%。

在这家公司的财报中翻译官还发现，根据国际机器人联合会数据，亚洲目前依然是全球最大的工业机器人销售市场，2020年的销售量为26.6万台，同比增长了6.8%，占全球总销量的60.5%，比重较上年提高了4.1个百分点。

这些数据均来自该企业的财报，也说明这家公司所从事的业务正处在行业风口中。

上面看过了该企业的基本信息，下面我们再来分析一下这家公司的利润表，并判断出该企业在今年第一季度的经营情况。

利润表

以下内容和财务数据均源自该公司2023年第一季度报，并没有任何个人观点。

在利润表中我们先来分析一下，这家公司在今年第一季度的净利润表现。

2022年第一季度，该企业的净利润为7,233万元。到了2023年第一季度，这家公司的净利润就达到了7,759万元，同比增长了7%。

而该企业目前的净利润，在A股机器人概念板块393家上市公司中排名第71位。这个名次很靠前，说明其规模相对来说很大。

虽然该企业的净利润在今年第一季度是上涨的，但是翻译官发现，这家公司液压产品的销售速度却出现了放缓。液压产品的销售速度，要使用这家企业的存货周转天数这个指标来衡量。

2022年第一季度，该公司销售一批已生产的液压产品存货，只需要174天的时间。而现在却需要175天，销售速度放缓了1%。

存货周转天数这个指标的下降，说明该企业的产品目前并不是很畅销，这样势必会降低公司的营业收入，减少其净利润。

虽然产品销售速度的放缓会阻碍该企业净利润的增长，但是在今年第一季度，由于这家公司利润空间的扩大，却提高了该企业的净利润。

2022年第一季度，该企业销售100元的液压产品只能赚回28.16元的毛利润，销售毛利率为28.16%。

而到了2023年第一季度，这家公司同样销售100元的液压产品却能赚回29.78元的毛利润，销售毛利率达到了29.78%，同比增长了6%。

上面看过了这家企业的利润表，下面我们再来分析一下该公司的现金流量表，并判断出该企业在今年第一季度的资金收支情况。

现金流量表

通过分析翻译官发现，在2023年第一季度，这家公司因经营活动而实际收到的现金净额竟然是负数。

2023年第一季度，该企业的净利润虽然有7,759万元，但是同期这家公司因经营活动而实际收到的现金净额却为-471万元，同比增长了86%。

因为净利润是由现金和应收账款组成的，所以现金流量净额比净利润低，甚至出现负数都是一个正常的现象，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款。

而在今年第一季度，该企业因经营活动而收到的现金净额同比增长了近一倍，这说明和去年同期相比，这家公司的现金流能力出现了提升，其账户里的钱也变多了，这点是需要我们了解的。

虽然这家公司在今年第一季度，因经营活动并没有收到现金净额，但其因投资活动却收上来1亿多。

2023年第一季度，该企业收回投资的现金为4.6亿元，而因为构建固定资产支出的现金为2,987万元，以及投资支付的现金也有2.75亿元。

所以这家公司在报告期内，投资活动所产生的现金净额为1.59亿元，同比大幅增长了442%。

值得注意的是，该企业收回投资收到的现金很可能是理财或者是结构性存款，所以这里面既包括本金也包括利息。

而构建固定资产支出的现金，很可能就是在扩建厂房或者购买新的生产设备。所以在2023年第一季度，这家公司的账户里至少有一个多亿的现金。

看过了该企业的现金流情况，下面我们再来分析一下这家公司的资产负债表，并判断出该企业的管理层在今年第一季度都做了哪些事情，以及这些事情对未来的净利润增长都有哪些好处。

资产负债表

在资产负债表中翻译官发现，在今年第一季度，这家企业的短期负债为3.3亿元，同比增长了53%。

而因为负债的增加以及现金流的提高，使得这家企业的货币资金以及交易性金融资产都出现了大幅度的增长。

2023年第一季度，这家公司的货币资金为6.56亿元，同比增长了471%。交易性金融资产为3.19亿元，同比大幅增长了1455%。

货币资金是一家企业的报表中唯一的现金项目，而交易性金融资产指的是理财、债券以及股票。

这两个项目的大幅提高说明该公司的资金增加了，并且在今年第一季度管理层并没有花这些钱。

而虽然这家企业的货币资金出现了上涨，但是在今年第一季度，该公司的存货却下降了。2023年第一季度，这家企业的存货为8.58亿元，同比下降了2%。

存货是一家公司的产成品、半成品和原材料，它的下降说明在今年第一季度，由于该企业液压产品销售速度的放缓，管理层不敢冒风险，所以降低了产能减少了存货的数量，这么做也是有一定道理的。

但是因为存货卖出去之后再加上毛利润就是一家公司的营业收入，而营业收入减成本和费用就是该企业的净利润。所以存货的下降，也说明公司在今年第二季度净利润增长的概率并不是很大。

在现金流量表中我们看到，这家公司在今年第一季度构建了很多固定资产，而在资产负债表中也有体现。

2023年第一季度，该企业的固定资产为20.39亿元，同比大幅增长了42%。

固定资产主要指的是厂房和生产设备，所以它的扩大说明这家公司的管理层在扩大产能，但是这和存货数量的下降有些矛盾。但是如果我们换一个角度去考虑的话，这很可能是管理层的一种战术。

因为由于今年第一季度，这家企业液压产品的销售速度确实出现了放缓的迹象，这说明行业风口并不是很好，所以主动减产降低存货的数量可以规避经营风险。

但是管理层对今年的行业风口依然抱有信心，所以它大幅增加了现金的数量，并且扩大了产能，为以后的发展做好了准备。

如果在未来的季度里行业市场景气度能提升，该企业扩大产能并且增加存货数量是一件很轻松的事儿，毕竟公司账户里的资金比较多。

所以翻译官个人判断，这家公司的利润增长点并不是在第二季度，或许会发生在今年三、四季度。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐艾迪精密这只股票，也没有说艾迪精密公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。