这是一家我国主营数字安全解决方案和高端智能产品的上市企业，目前该公司已成功研发出数字人民币钱包密码重置系统，并且申请了发明专利。
而凭借着在该领域的强大竞争力，这家企业竟然同时获得了中信证券和华泰证券的战略入股，并且这两家券商都是在今年第一季度刚刚加入的。
目前，该公司的历史业绩已经连续两年实现了增长，并在2022年以8,191万元的净利润创出了近4年来的历史新高。
【资料图】
近期，这家企业的股票在大幅回撤了63%以后，出现了放量上涨的迹象。
大家好我是财报翻译官，今天将调研A股数字货币概念板块中，恒宝股份(股票代码:002104)这家上市公司2023年第一季度财报，下面进入今天的主题。
主营业务及核心竞争力
在该企业的财报中翻译官了解到，恒宝股份主要从事智能卡、安全数字化、互联网、大数据以及区块链等业务。
这家公司制卡类的收入占比为81%，模块类的收入占比为17.47%，其他业务的收入占比为1.09%。
在该企业的财报中翻译官还发现，截至2022年底数字人民币应用试点商户超过1120.4万家，同比增长了209%。
累计通过共建APP开立数字人民币个人钱包8270.2万个，交易金额达到了6358.6亿元，截至12月末流通中的数字人民币余额已达到136.1亿元。
这些数据均来自该公司的财报，也说明数字人币目前正处在行业风口中，未来发展空间十分广阔。
而在这家企业的分红信息中翻译官还得知，该公司自上市以来累计分红11次，总共派发现金5.65亿元。
但是在近5年当中只有2021年为股东进行了分红，分红占净利润的比重竟然达到了1034%。
这说明在2021年，管理层不仅把当年赚到的钱都为股东分了，还把往年的留存收益也分了，这说明管理层对股东十分负责。
上面看过了这家企业的基本信息，下面我们再来分析一下该公司的净利润表现。
利润表
以下内容和财务数据均源自该公司2023年第一季度报，并没有任何个人观点。
2023年第一季度，这家企业的净利润为3,427万元，同比提高了779%。
而该公司目前的净利润，在A股数字货币概念板块75家上市企业中排名第20位。这个名次比较高，说明其规模相对来说并不小。
通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在今年第一季度，该公司净利润增长的主要原因是，数字安全产品销售速度的加快以及销售回款时间的缩短。
数字安全产品的销售速度，要使用这家企业的存货周转天数这个指标来衡量。
2022年第一季度，该公司数字安全产品的原材料从进入库房到产成品离开库房的时间为165天，而现在只需要146天，销售速度加快了11%。
存货周转天数这个指标的下降，说明市场对该企业生产的数字安全产品的需求在增强，这样就提高了公司的营业收入增加了净利润。
而除了数字安全产品销售速度加快以外，在报告期内，这家企业的销售回款时间也缩短了。
销售回款的时间就是该公司销售数字安全产品的账期，也是货款回到这家企业账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。
2022年第一季度，该公司销售完数字安全产品之后还需要87天才能收到货款，而现在只需要58天，销售回款的时间缩短了33%。
销售回款时间的缩短，使货款回到这家企业生产环节的速度变快了，这样就提高了公司的资金使用效率，增强了其赚钱的能力。
上面看过了该企业的净利润表现，下面我们再来分析一下这家公司的现金流量表。
现金流量表
在现金流量表中我们来分析一下该企业的经营活动以及投资情况，先来看一下这家公司因经营活动产生的现金流量净额。
2023年第一季度，该企业的净利润只有3,427万元，但是同期这家公司因经营活动而实际收到的现金净额却为-7,060万元，同比增长了45%。
因为在利润表中我们已经看到了，在报告期内该企业的销售回款时间是加快的，所以这家公司经营活动产生的现金净额为负数并不是因为销售的问题。
所以通过进一步分析翻译官发现，在2023年第一季度，该企业收到的现金很多，但是开销也不小。所以经营活动产生的现金净额为负数，是因为采购金额以及为职工支付工资的增长。
而经营活动产生的现金流量净额这个指标同比增长了45%，则说明和去年同期相比，这家公司的现金流变得十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是非常有利的。
上面看过了这家公司的经营活动，下面我们再来分析一下该企业的投资情况。
在报告期内翻译官发现，这家公司因投资活动而产生的现金流量净额为-6,014万元，这说明在今年第一季度该企业进行了投资。
但是在这6,000万的投资金额当中，只有不到10%是用来扩产的，这个力度明显不是很大。
2023年第一季度，这家公司购建固定资产、无形资产支付的现金只有133万元，这个报表项目下记录的就是管理层为了扩大产能所花的钱。
通过上述分析我们了解到，在今年第一季度，虽然该企业经营活动产生的现金净额为负数，但由于回款时间是加快的，所以该公司的经营活动还是比较健康的。
而投资活动产生的现金净额虽然高达6000多万，但里面只有100多万是用来扩大产能的，这个力度显得有些小。
上面看过了这家企业的现金流量表，下面我们再来分析一下该公司的资产负债表，并判断出管理层为今年净利润的增长都做了哪些有建设性的事情。
资产负债表
在这家企业的资产负债表中翻译官首先发现，在报告期内该公司只有长期负债，其金额仅有3,600万元。因为同期这家企业的总资产为23.03亿元，所以该公司的有息负债率只有1.5%。
1.5%的有息负债率是可以忽略不计的，这说明该企业十分优秀，股东愿意投资，自己赚的钱也能维持日常经营，所以不需要举债。
虽然这家公司的负债很少，但是在报告期内该企业账户里的现金却非常多。
2023年第一季度，这家公司的货币资金为2.44亿元，同比增长了43%。交易性金融资产则为7.6亿元，同比下降了13%。
货币资金是一家企业短期内能拿出的现金总额，而交易性金融资产则涵盖了理财、债券和结构性存款等。
因为在今年第一季度，该公司的管理层把大部分现金购买了理财或者其他金融产品，所以这既说明管理层的闲钱比较多，也说明该企业在报告期内并没有扩大产能的打算。
而除了货币资金出现了增长以外，在报告期内这家公司的存货也提高了。
2022年第一季度，该企业的存货只有2.43亿元。到了2023年第一季度，这家公司的存货就达到了3.72亿元，同比大幅增长了53%。
因为在报告期内该企业安全产品的销售速度是加快的，同时销售回款的时间也是缩短的，这说明公司的销售很顺利。
在这种情况下，该企业存货数量的增长应该是管理层主动扩大了产能，而不是产品出现了积压。
因为把存货卖出去之后加上毛利润就是这家公司的营业收入，所以存货的大幅增长对该企业第二季度净利润的提高是非常有好处的。
而从这家公司的投资情况和货币资金的分布上我们能发现，在报告期内管理层并没有怎么扩大产能，而在该企业的资产负债表中也有所体现。
2023年第一季度，这家公司的固定资产为2.89亿元，同比下降了4%。而在建工程则为559万元，同比大幅提高了2377%。
在建工程就是正在建设的固定资产，而固定资产里主要包括了生产线以及生产设备。
虽然在建工程的增长幅度达到24倍，但是因为它的金额占固定资产的比重只有2%，这说明管理层扩产的力度非常小，对公司未来净利润的增长没有任何影响，这点是需要我们注意的。
通过上述分析我们了解到，在2023年第一季度，该企业的销售十分顺利，所以管理层顺势扩大了生产提高了存货的数量。
而虽然存货的增长幅度比较大，这家公司今年第二季度净利润增长的概率也比较高，但是由于产能没有扩大，这对公司未来业绩的增长还是有一定影响的。
所以翻译官个人认为该企业今年净利润的增长应该是大概率的事件，但是如果想让明年甚至以后的净利润连续增长，公司的产能一定得放大，这点是需要我们了解的。
如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐恒宝股份这只股票，也没有说恒宝股份公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
