编者按：腾讯大股东Prosus表示周内将移入9600万股腾讯股票至CCASS，腾讯今日盘中挫近4%；股份转入CCASS意味着减持吗？又对腾讯影响几何？>>

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腾讯再陷风波！当地时间周二，腾讯控股大股东Prosus发布公告称拟再度进行回购，作为回购计划的一部分，Prosus本周将采取行动，把9600万股腾讯股票以凭证形式移入香港中央结算系统。

截至发稿，腾讯控股盘中下挫4.35%，报360.2港元/股。按当前股价来算，Prosus预计套现近350亿港元。

据统计，投资腾讯至今20年里，Naspers集团已从腾讯身上赚超7000多倍的收益。作为腾讯 $00700.HK 主要股东，Prosus及Naspers集团曾在2018和2021年进行过两次减持，获得巨大回报。

而Naspers集团在去年6月打破了“三年不减持腾讯”的承诺，预计每天出售的腾讯控股股份平均不会超过公司股份之每日平均成交量约3-5%。在其进行减持行为的当日，腾讯$00700.HK 的股价均毫无意外的录得下跌。

大股东为何减持腾讯$00700.HK ？从其公告来看，Prosus及Naspers集团对腾讯控股的减持，均是为了筹资以回购股份，意在解决自身股价和净资产的折价问题。

按Prosus此前的减持行动来看，回购金额基本等同于减持腾讯的金额。预期当其市值与净资产之间的折价比例一直保持30%+的差距，公司回购计划会一直持续下去。

此前Prosus管理层针对减持行为表示：“该项目创造的价值100%来自我们根据市场资本对资产价值进行套利。折扣越大，收益就越大，这与腾讯目前的估值无关，因为我们几乎同时出售和购买。”

事实上CCASS 系统新增个股股份不等于减持行为的发生，但是为什么当大额股份转入CCASS，并让券商托管会引起市场关注呢？

这通常与股东持股方式有关。具体来看，股东持股有两种方式，一是持有实物证券，二是存入中央结算系统（CCASS），港股公司股东手里的股票转登到 CCASS 机构就可以交易。

ChatGPT在回答这个问题时表示，转入CCASS有助于简化交易结算并提高效率，为腾讯提供更多的股票流动性。

市场分析称，因为股东将转登到 CCASS 系统的股票再转回需要额外成本，在香港这样机构主导的市场，没有人会牺牲已经获得的流动性。因此这种行为基本会被市场视做为出售做准备。

值得注意的是，此前腾讯控股最大股东 Naspers 减持股份、五源资本减持快手股份前，标的公司在 CCASS 机构的登记股份数都有大比例上涨。腾讯控股目前在香港中央结算系统流通的股份总数占到已发行股份、权证和单位总数的74.03％。

按照Prosus本次公告内容，腾讯CCASS系统中流通的股份占比在本周内将有明显变动，预期仍将通过其御用经纪商高盛转登。

值得注意的是，大股东在减持腾讯的同时，腾讯也在持续回购公司股份。

此前，腾讯控股每日回购的金额保持3亿港元左右，按照其过去一年的平均每日交易股数计算，总体金额基本于此前Prosus每日减持金额99%到60%相当。

值得注意的是，腾讯 $00700.HK 在本次财报季公布之后，再度开启回购行动。4月11日腾讯控回购93万股，共耗资约3.5亿港元，回购价格371.6-389.2港元；年内回购金额已超60亿港元，位居回购榜第二。

光大证券表示，Prosus出售腾讯股票是出于财务安排，并非不看好腾讯基本面，减持节奏较慢，资金面冲击较为可控。市场分析指，腾讯连续回购行为可以当做是确认安全边际足够高的信号，遭股东减持后或将加大公司回购力度。

如果，当然从历史数据来看，股东减持短期内对股票影响较为明显。如果投资者看淡其未来走势，可以通过沽空来布局相关机会。

截至4月11日收盘，腾讯控股沽空比率升至14.324%，较前比例14.16%小幅增长，沽空金额增至11.9亿港元，5日平均沽空比率达13.978%。

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当你认为某只票将会下跌，可以将账户的现金或者证券作为抵押并支付一定的融券利息，借入股票后卖出，当后市股价下跌后再从市场低价购买相同数量的股票进行归还，赚取股价下跌的价差收益。

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