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编者按：光大证券称港股估值仍维持在历史低位，市场有望重回上行轨道；平安证券指高景气是短期最确定的方向；机构建议关注互联网、电讯等领域的龙头公司。

华盛证券7月3日讯，回顾6月港股走势冲高回落，恒生指数月内涨3.74%，恒生科技指数6月涨7.85%。从市场表现来看，6月有一半时间出现反弹，因此大市值品种整体在月中都有反弹动作。板块方面，有几大板块表现相对突出，如汽车板块在购置税利好延续刺激下整体表现较强，尤其是造车新势力，如理想汽车-W、小鹏汽车-W；AI这块不断有利好催化，6月中兴通讯表现给力，涨幅高达30.56%；医药类受新药刺激的3D MEDICINES、云顶新耀-B等表现较好；地产在降息刺激下也受到追捧，如合景泰富集团。

七月第一天，港股迎来开门红，截至发稿，恒生指数涨超2%，再度冲破19000点整数关口，恒生科技指数涨超3%，其中小鹏汽车大涨16%，理想汽车-w、蔚来-SW涨超8%，腾讯控股、阿里巴巴等科网股集体走高。

展望七月，光大证券认为，港股估值仍维持在历史低位，回落空间有限。长期来看随着国内经济的企稳回升、政策效应的持续释放，经济运行有望在三、四季度延续恢复向好态势，积极因素在累积增多。未来若相关的政策落地或经济数据验证复苏后市场有望重回上行轨道。目前恒生指数PE估值处于均值-一倍标准差的位置。若将新经济个股剔除后，港股市场的估值处于2002年以来的绝对低点。因此从估值的角度来看，港股未来继续回落的空间有限，安全垫较高。

港股配置方向上建议关注：

平安证券发研报指，对于港股市场而言，高景气是短期最确定的方向。上游周期中能源最强是大概率，有色黑色金属也将阶段向好，农产品则面临波动加剧的局面；我国制造业在全球的阶段优势仍然存在；服装，食品饮料，文化娱乐等领域的新兴消费浪潮将推动景气周期向上；近期走强的电讯板块在短期也有继续向上的空间；而互联网仍建议坚守逢低布局。

国信证券认为，港股当前处于窄幅震荡状态，我们量化模型输出的极端悲观点位（假设美债收益率3.9%；风险溢价8.3%）在17000点附近，距当前价格有略超10%的潜在回撤幅度；短线极端乐观点位（假设美债3.7%，风险溢价6%）在21400点附近。国信认为，潜在的风险处在可承受的区间范围内。同时，在我们的经济周期框架下，港股或将迎来业绩上修，这有机会带动港股形成趋势级别的上涨。因此，建议投资者逐步淡出波段操作，结合我们测算的理论价格底部，根据自身赔率要求伺机布局港股。

华盛资讯根据天风证券、中金公司、国海证券、国信证券等多家机构研究报告，为各位投资者整理了本月10只港股金股及机构推荐逻辑：腾讯控股、美团-W、泡泡玛特、快手-W、网易-S、金山软件、华润啤酒、中兴通讯、兖矿能源、巨子生物。 7月投资快人一步，一起發發發！

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