如果IPO成功，长光卫星将成为我国第一个上市的商业航天公司。

创业邦（ichuangyebang）原创

作者丨巴里

【资料图】

编辑丨昝立永

题图丨图虫创意

谁能想到一家商业卫星公司能够成为“新晋网红”。

这家公司曾以卫星照片直播阿根廷世界杯夺冠巡游，在薇娅直播间买下4000万元火箭发射服务，还曾拍摄美军基地意外发现隐身战机F-35所在位置、直播美军航母进港过程、拍摄苏伊士运河“堵船”进程等事件，在社交网络意外破圈走红。

这就是位于我国东北长春的硬科技公司——长光卫星。据《中国独角兽企业研究报告2021》，这家公司也是东北唯一的独角兽企业。

其主要业务为：卫星研制和“拍照”。“拍照”认真严肃来说就是：地球遥感。

成天在天上拍照，有啥用呢？

举个例子，我国疆域广大，在农业、林业、矿场、交通等方面，地球遥感，运用非常广泛。比如：城市堵车，堵点在哪儿、原因是什么？自然灾害，受灾地区是哪些、灾情如何？等等。

日前，长光卫星技术股份有限公司（简称“长光卫星”）科创板IPO获上交所受理。

这也意味着，“中国商业航天第一股”要来了。

江苏老板

带出东北唯一“独角兽”

很难想象，这家东北硬科技公司，是江苏人一手创办的。

1956年，长光卫星的掌舵人宣明出生在江苏。

1978年，他考入长春光机学院精密仪器系，一路读完硕士，并在长春光机所留任。

2003年，宣明升任长春光机所所长，一干就是12年，期间还参与了“神舟五号”和“神舟六号”的设计指挥。

大洋彼岸，美国商业航天爆发；早期，中国花了大价钱从国外进口卫星拍摄的照片视频，每平方公里售价高达60美元。

宣明坐不住了，在他看来，这个技术，咱们努努力能掌握。

长光卫星技术有限公司董事长、总经理 宣明

图源：中国吉林网

2014年，我国第一家商业卫星公司——长光卫星正式成立，拉开了我国商业航天大幕。公司核心团队来自长春光机所，宣明亲自出任董事长兼总经理。自成立起，长光卫星就开始研制“吉林一号”卫星，目标实现“一箭四星”的发射。

次年，就发射了我国第一颗商用卫星——“吉林一号”，创造了“国际首颗米级高清彩色视频卫星”等多项第一。

虽然表现出色，但国内资本当时并不看好，毕竟，航天领域，投资大、见效慢，技术还都是硬骨头——这一般都是国家队干的活。

2017年，SpaceX火箭回收后再次发射成功，商业航天的巨大空间让资本有了想象力。

资本在国内一番搜寻，发现了长光卫星。

于是，从2017年获得中吉金泰的种子轮投资后，长光卫星在随后的三年均有机构投资，在2020年更是彻底爆发震惊业内，获得24.64亿元Pre-IPO融资，众多知名VC/PE赫然在列：深创投、经纬创投、中金资本、裕智资本、中科院创投、善达投资、朱雀投资、中科创星、科大讯飞、普华资本、海通创新、辰韬资本等等。

据《中国独角兽企业研究报告2021》，长光卫星是东北地区唯一入选的独角兽企业。在2021年中国商业航天企业百强榜单中，长光卫星以124亿元估值，稳居商业航天企业第一梯队。

如果IPO成功，长光卫星将成为我国第一个上市的商业航天公司。

截至目前，公司的“吉林一号”卫星星座目前拥有72颗在轨遥感卫星，涵盖视频、高分、宽幅、红外、多光谱等多种光学遥感卫星，已建成我国最大的商业遥感卫星星座。而长光卫星现已集卫星研发制造、运营管理和遥感信息服务于一体，成为国内唯一的全产业链商业航天公司。

三年半亏损超

除了为国土安全、地理测绘、土地规划、农林生产、生态环保、智慧城市等各领域提供基础的卫星遥感信息服务外，长光卫星还有卫星制造及相关服务，包括卫星整星及部组件、试验与测试服务、搭载服务、冠名服务。

简单来说，除了常规的卖数据、卖硬件外，长光卫星还努力拓展副业，做文创宣传，央视、腾讯、B站等知名企业都享受过冠名服务。

吉林一号传回新照片

图源：长光卫星

据招股书，2019年至2022年上半年，长光卫星的营业收入分别为8456.01万元、1.04亿元、3.12亿元、3551.57万元；净利润分别为-3.92亿元、-3.91亿元、-2.2亿元、-2.07亿元，报告期内累计净亏损超过12亿元。

研发费用方面，报告期内三年半时间，长光卫星的研发投入为1.72亿元、1.87亿元、1.15亿元和6086.13万元，占当年营收比分别为203.47%、179.31%、37.09%、171.36%。其中，2021年、2022年上半年，研发费用中有六成左右是职工薪酬，即研发人员工资、奖金等。

招股书显示，长光卫星客户集中度较高。

2021年度，公司前五大客户（同一控制下合并口径）销售金额占当期营收比例的72.64%，其中，国有独资企业的中国电子有限公司以及旗下中国电科就花了1.81亿元买了长光卫星产品和服务，包括公司卫星遥感数据产品、卫星整星及部组件、空间信息综合应用服务，仅这一单一客户就占到了总营收的58%。

“吉林一号”卫星

图源：长光卫星

据招股书，此次IPO长光卫星计划募集资金26.83亿元，而公司截至2022年6月末时的净资产仅17.58亿元。值得注意的是，其中，公司拟将12.69亿元投入“吉林一号”卫星星座建设（二期）的项目中，另外10亿元用于偿还银行贷款，这已经占到了总募资金额比重的37.27%。

企业无实控人

三成员工被奖励奥迪A3

从股权架构来看，长光卫星不存在控股股东，也不存在实际控制人。

招股书显示，发行前，吉林省财政厅作为出资人主管的国资机构“方圆资产”是公司第一大股东，持股比例达11.17%；长春光机所持股为11.16%。截至目前，长光卫星国有资本持股比例超过24%，高于公司董事长、总经理、北京长光和吉林长光实控人宣明总计持股的4.47%。

这其中，持股5%以上的股东中孙铭辰、问宇航天等一致行动关系的股东合计持股24.2%，对长光卫星的持股比例最高。报告期内，宣明及其管理团队负责长光卫星的日常生产经营，其他股东未参与发行人的日常生产经营管理。

一般来说，上市公司无实际控制人在一定程度上会增加长期经营的不确定性。

此外，58辆奥迪的关联交易也让长光卫星闯关科创板充满着话题性。

招股书显示，2021年7月，长光有限曾与孙铭辰、孙露实际控制的问宇航天约定，长光卫星以237.8万元的价格向问宇航天购买58辆奥迪A3汽车作为员工交通车，每辆汽车的价格为4.1万元，而这58辆奥迪2021年6月的评估价值为521.83万元。

招股书表示，这些汽车在2016年1月就交予长光有限的员工免费使用，以低于评估价值的价格交易是经过与问宇航天友好协商后的决定。

从公司官方微博发布的消息也可以证实，10月29日，长光卫星举行“第三批职工交通车发车仪式”，向80名优秀职工发放了新一批的奥迪A3交通车。

另据《长春日报》报道，长光卫星之前已完成两批次，加上这一批，共计181辆。而该公司现在有员工502人，也就是说，已经有超过三分之一的员工获得到这项奖励。

写在最后

过去几年，中国商业航天的市场格局已经发生了深刻的变化，呈现出主体多元、模式多样的竞争格局。除了星际荣耀、蓝箭航天、长光卫星这些龙头企业之外，中小型火箭公司也不断涌现。

不完全统计，截止目前，商业航天相关企业融资事件发生163起，融资金额超400亿元；其中，2021年，融资事件合计发生48起，融资金额超100亿元。

在创业邦《2021年中国商业航天研究报告》中就曾写到，行业的生态体系依旧存在不少需要进一步完善之处。

在政府端，需要进一步完善商业航天的游戏规则，为企业创造公平竞争的市场机制；

在企业端，加大自主创新能力，核心技术是商业航天民营企业的存活之本，缺乏自主技术的企业在未来将难以生存；

在机构端，需要对商业航天心存敬畏，潜心研究商业航天领域的特点，从长线投资的角度对项目进行评估，为商业航天企业创造良好的成长环境。

在这一赛道，目前其商业化能力有限的情况下，就被炒到了令人咋舌的估值，说明这一赛道机遇与危机并存。

*拓展阅读：创业邦《2021年中国商业航天研究报告》