2022年3月31日，力高健康生活有限公司(简称“力高健康生活”， 02370.HK)在香港联合交易所主板正式挂牌上市。力高健康生活发行价为4.1港元，募资1.56亿港元。力高健康生活开盘价为4.55港元，截至目前，公司市值为10.36亿港元。

一、公司概览

力高健康生活，成立于2008年，是江西省领先的物业管理服务供应商，其服务网络覆盖长江三角洲、大湾区、环渤海地区及华中等经济发达的核心区域。目前公司有在管项目总计达91个，在管总建筑面积达15.1百万平方米，并且公司已订约管理位于中国11个省、市及自治区的28座城市的133个项目，合约总建筑面积约为23.5百万平方米。在整体实力方面，公司于2018年获评为中国物业服务百强企业之一，排名68位，随后于2021年排名上升至第四十位。

于往绩记录期间，按业务线划分，公司的收入主要来源于物业管理服务，非业主增值服务以及社区增值服务。按物业开发商类型划分，截至2021年9月31日九个月，来自力高集团及其关联公司的收入占公司总收入的70.4%。于同期，按照物业类型划分，来自住宅物业的收入占总收入的93.0%。

二、新股分析

1、作为物业股缺乏外拓能力，业务上高度依赖其母公司力高集团。2018-2020年，力高健康生活就力高集团(01622.HK)所开发物业有关提供物业管理服务所得的收益分别为7990千万元、9780千万元、1.229亿元，占其物业管理服务所得收益的96.7%、93.4%及90.4%。

2、力高集团融资成本较高，资金紧张，分拆物业为母公司输血。根据力高集团的公告，其于2021年5月额外发行的于2022年到期的65百万美元优先可持续性票据利率为8.0%。力高集团要远高于行业平均水平。

五、关于华通证券

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资料来源：资本邦，智通财经，力高健康生活招股书，灯塔研报，东方财富网，利弗莫尔

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