1、周五，一个漂亮的普涨收官，上证最后收于3047点，重返3023点之上。只是，下午的大幅放量，却让老丁感觉不好，因为放的太大了，以沪市为例，昨天下午成交1401亿元，今天下午成交了2186亿元，较昨天放大了56%。

下午为何放量？一是人民币汇率中午前后出现一波快速升值，港股在咱们中午休市期间、就拉升了近2%；二是ZZJ会议，中午就放出消息了，这同样给了市场信心。然后，就是大家午后看到的了，一波快速冲高，上午个股就是普涨的，下午指数再这么一拉，上午观望犹豫的人、开始受不了纷纷进场，怕踏空呀，而且这个放量，一直持续到了收盘。

只是，这么以来，对节后可就不友好了。

2、为什么对节后不友好？因为下午这么大的放量，带来了一个问题，就是一旦节后有高开或惯性冲高，所面临的短线抛压也会较大。这个并不难理解，下午因为害怕踏空而着急买入的人，一旦有了盈利，也往往是最容易拿不住的那类投资者。如果你是市场的主力，你愿意自己买单、让这些人顺利赚钱出来吗？

再说下ZZJ会议，在老丁看来，这是超预期的。超预期在哪？在老丁的记忆里，从未见过交易期间、公布ZZJ会议内容的时候，从未有过，最早都是3点收盘后才公布，为了避免干扰股市。但是，这次中午就公布出来了，很明显，就是为了干扰股市来的。

这可不是偶然，周四晚上刚出了降过户费的消息，虽然影响很有限，相当于买保时捷的5元消费券，但上一次降是2015年7月9日，股灾1.0的救市阶段，这么一对比，要救市场、稳市场的态度，释放的还是较清楚的。此时再看中午就出ZZJ会议内容，应该就好理解多了吧，这就是老丁理解的超预期。

当然，内容方面也是有期待的。其中，为了“努力实现全年经济社会发展预期目标”，明确了“全面加强基础设施建设”，这意味着，今年重启靠投资驱动的增长方式了，先稳住今年的经济再说。之前有机构预期，投资规模可能上20万亿，但不管多少，从“全面加强”这个前缀看，较之前的稳增长，加力预期可不是升级的一点半点。从这个角度，5月份也是值得期待的。

3、就中期来说，之前就有反复推演过，4月下旬注意回落风险，而无论3000点是否破，5月份的反弹修复都值得看，转折窗口看4月底-5月初。现在再看，除了空间上、比老丁预期的更惨，偏差并不大。

接下来，就是5月份的反弹修复了，依然值得看好，只是，更值得看的是个股层面以及局部的表现，指数向上、预计没多大看头的。

不过，对于节后的短期，就需要适当注意下短线整理的预期了，因为今天下午追进去的资金，不整理释放下，直接往上、可不容易持续的，乐观情况，节后惯性冲一下、然后遇阻整理，不乐观，那就是节后直接分歧整理了，具体的需要结合假期消息面以及外盘表现来确认了。

当然，在5月反弹修复看好的背景下，短线分歧整理，也往往是给机会的契机了，但节奏还要踏对才行呀。

4、操作上，节后还是先观望，尤其是节后有惯性冲高时，别着急追，先注意可能分歧整理的风险，待分歧整理释放后，再择机出手。

当然了，若节后连续较抗、拒绝回落，也是机会，该跌不跌需乐观嘛。当然，具体的还是需结合假期消息及外盘表现、来进一步确定。

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