全球新资讯:两个月暴涨30%!

发布时间:   来源:网叔点财

今年这波反弹中,涨得最猛的宽基指数是什么?


(资料图片仅供参考)

不是之前跌得最猛的创业板

也不是最受市场欢迎的沪深300

更不是很多投资者心心念念的中证500

而是最“低调卑微”的中证1000。

从4月27日至今,中证1000大涨33%,不仅大幅领先一众大盘宽基指数,还跑赢了如日中天的创业板,在一众宽基指数中排名第一。

之所以说中证1000指数“低调卑微”。

是因为这个指数可能基金市场上最容易被人忽略的宽基指数。

投大盘股,有上证50和中证300;

投中盘股,有中证500;

投小盘股,有创业板指。

中证1000指数虽然属于小盘股,但在过去几年,不论是涨幅还是ROE都远不及创业板指。

在这种情况下,市场上跟踪中证1000指数的基金也就少得可怜。

截止目前,跟踪中证1000指数的基金仅有36只,总规模更是只有可怜的112亿元,连中证500的零头都没有。

但就是这样一个“拉胯”的指数,在这波反弹中却爆发了。

在中证1000暴力反弹的同时,市场上又爆出一则振奋人心的重磅利好:

证监会官方宣布:中证1000股指期货、期权正式启动。

中证1000股指期货、期权发行意味着什么?

中证1000还能买吗?

今天借着这个机会,我们就来聊聊这件事。

1.0

中证1000股指期货和期权获批,

简单讲就是小盘股的“做空机制”来了,以后可以做空中证1000了。

众所周知,A股没有做空机制的。

大多数股指(个别股指有)都只能做多,不能做空。

为了方便大家理解,这里简单讲一下什么是做多做空

以指数基金为例,

所谓做多,就是你认为一个指数会涨,然后先以低价买入,等涨上去后再以高价卖出,从而赚取差价;

而做空,就是你认为一个指数会跌,然后以当前的高价先卖出,等这个指数真的跌了,再买入,从而赚取差价。

想要做多的话很简单,老老实实买基金股票就行;

但想要做空就必须通过购买金融衍生品(通常指期货期权)来进行。

了解了做多和做空,我们接着唠。

因为A股很多股指没有做空机制,就导致了2个非常明显的问题:

(1)部分投资者体验很糟糕,一旦股市下跌只能歇菜

因为所有人都只能在股市上涨的时候赚钱,

一旦股市下跌,即使是股神也只能“关门歇菜”。

但有了做空机制就不一样了,

股市上涨的时候可以通过做多赚钱;

股市下跌的时候可以通过做空赚钱。

像美国股市发展比较成熟,做多做空都行,在股灾的时候也有不少牛人会通过做空发“国难财”。

最著名的就是1929的美股大崩盘,利弗莫尔做空美股大赚1亿美元。

要知道,当时美国的GDP也不过1000亿美元……

(2)机构投资者缺乏对冲的机制,无法大显身手

机构帮投资人管钱,要充分考虑投资者的风险承受能力。

虽然亏了不用赔,但大概率会影响声誉,不利于管理规模的扩大。

所以机构投资者一般都比较保守,对高风险资产往往避而远之。

但在金融市场,规避风险就是规避收益。

怎么办呢?

衍生品能解决这个“难题”。

以美股市场为例,

某些投资者如果看好某类股票,但又担心市场出现黑天鹅,一般会买入股票做多的同时,购买相应的期货和期权做空。

这样一来,假如股票涨了,投资者赚钱;

假如股票不幸跌了,有相应的股指期货期权来对冲,就能减少亏损。

一般来说,机构更倾向于投资能对冲的股票

以基金市场为例,大多数基金经理偏向“大盘风格”

为什么会这样?

因为大盘股的做空机制成熟一些,方便基金经理控制回撤

目前,我国能做空的宽基指数主要集中在大盘股,

2010年我国推出了沪深300的股指期货合约,2015又推出了上证50的股指期货合约和沪深300的股指期权。

有了这些期货和期权,基金经理的操作就灵活很多

比如基金经理预感市场有下跌的风险,但又舍不得卖出股票,就做空相应的股指以降低风险。

如今,代表小盘股的中证1000也推出了股指期货和期权,

这意味着小盘股也有了做空机制。

当然了,做空机制虽然好,但门槛也比较高。

中证1000股指期货交易,一手需要约21万的保证金。

大多数普通散户,都无法参与。

所以,做空中证1000的,大概率以机构为主。

过去,小盘股是散户的天下,机构很少涉及,所以很多时候小盘股的交易不活跃。

现在,小盘股也有了做空机制,回撤控制起来更方便一些,理论上会吸引更多的机构投资者。

未来会不会有更多的基金投资中证1000,我们不得而知。

不过就在不久前,基金规模再次突破26万亿。

如此庞大的资金量,如果往小盘股方向倾斜,对小盘股无疑是重大利好。

目前,中证1000的市盈率为30.33倍,历史估值百分位为12.56%,处于低估区间。

如果对小盘股感兴趣,仓位控制也比较到位的话,配置点中证1000也没什么问题。

2.0

最后,我们来看今天关于估值表的问题:

为什么说看估值做投资只适合长期?

这一点要从估值的本质说起。

经济学上有句话:价格围绕价值上下波动

意思是说,

在中短期,股价由市场情绪驱动,没有规律可循;

但长期来看,股价和内在价值的增长方向一致。

而我们之前也说过,估值衡量的是资产的内在价值。

所谓内在价值,就是长期来看企业的赚钱能力怎么样。

一般情况下,资产的内在价值短期是不会发生太大变化的。

就像一家每天能生产100吨货物的企业,不可能说隔几天产量就突然提升到130吨或降低到70吨。

但股价受市场情绪的影响,却是每时每刻都在变化。

比如这家企业老板闹出了外遇绯闻,可能都会让股价大跌,出个利好消息,也可能让股价大涨,但企业的内在价值却不会因为短期股价波动有任何变化。

用长期内在价值去判断短期股价走势,自然没有太大参考价值。

这就导致了做短期投资,估值的参考性并不强。

所以很多做趋势投资的,基本上都不看估值。

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