作为大众投资理财方式之一的股票投资，已经得到广大投资者的认可，投资股票市场也已经成为一种时尚。投资者都想在股市中挣大钱，但作为一种投资，有赚就必然有赔，而且赔钱的比例往往比较大。也许有的投资者认为，股市里赚钱无非是低买高卖，然后重复操作，就可以不断获利。这话似乎很有道理，也很正确。然而实际情况却并非如此，很多时候往往买的不是低点却卖在了低点；该卖的时候没卖，该买的时候没买。

【资料图】

造成投资失误的原因就是投资者不知道如何把握买点和卖点。也就是说，投资者没有一个明确的概念要在什么时候买，在什么时候卖，更没有一个合理的止损和止盈计划，这在股市中是非常危险的。我们除了要关注账面上那些时刻变化的数字，更重要的是要关注随时到来的风险与机遇，也就是关注买点和卖点的提示信号，只有这样，才能在股市中做到游刃有余，张弛有度，实现稳定的获利。

量平价跌，继续卖出

量平价跌是指股价持续下跌，而成交量维持在一定水平的一种量价配合现象。这表示买卖双方都认可当前的下跌趋势，即当前下跌趋势暂时不会改变，是卖出股票的信号。

在研判量平价跌形态时，有几点需要注意：

（1）量平价跌形态维持的时间有长有短，短时三五天，长时可达数月之久；

（2）当成交量为地量时，常常会呈现“无量阴跌”，这是典型的熊市特征。

1，透析量平价跌的市场信息

在经典的技术分析中，关于量平价跌有两种不同的观点：

观点之一：主力出货

股价下跌，成交量没能同步放大，这说明市场投资者并没有形成一致看空”的空头效应。这种情形常常是主力开始逐渐退出市场的前兆。成交量的平稳运行状态容易使场外的散户投资者产生一种侥幸的心理，以为这种现象只是主力洗盘而已，因此，他们多不会轻易地抛出手中的筹码。而控盘主力则正是利用他们的这种心理，从容不迫地缓步出货。

观点之二：主力洗盘

正常而言，量平价跌表示当前的趋势为盘跌走势，且这种走势暂时不会产生变化。但股市中常常有“不正常”，量平价跌若发生在一波较大幅度的上涨后，常常表示只有散户退出。

为什么是散户退出而不是主力退出？

对这个问题，我们可以反过来想，如果是主力退出会是什么结局？如果是主力退出，肯定是放量下跌，而且跌幅会很深。既然只有散户退出，所以股价回档幅度不会太深。在散户退出后，股价就可以延续原来的上涨趋势。

观点：下跌概率大于上涨概率

研究发现，量平价跌后，股价下跌的概率远远大于上涨的概率，所以经典理论认为“量平价跌，继续卖出”是有重要的参考意义的。

2，量平价跌，趋势改变信号

量平价跌为卖出信号，这种信号非常强烈，有时两天时间形成的量平价跌就能精准提示顶部的到来。

如图1-1所示，深康佳A于11月下旬出现了量平价跌，见图1-1中标记的A处。此量平价跌仅持续了两个交易日，但它却发出了明确的警示信号——上升趋势受到阻碍。

4月也出现了两个交易日的量平价跌，接着出现黑三兵，股价跌破支撑位，紧接着是一波急跌。在急跌的过程中，第三次出现量平价跌，见图1-1中标记的C处。之后，股价继续下跌。很明显，这里的杀跌是主力完成最后出货所为。

我们分析股价应该关注成交量背后隐含的信息，弄清哪个价位是主力进货的价位，哪个价位是主力出货的价位，以及这个价位对他们心理有何影响，如此才能迈人股市赢家之门。

3，地量平价跌，无量阴跌无绝期

量平价跌，如果是地量，则应做好长期下跌的准备，确立熊市思维。

如图1-2所示，方大化工1月18日见到最高4.55元后，股价开始回落，在回落过程中成交量急剧缩小，换手率维持在2%左右，形成了地量。价格持续走低，成交量缩至地量，属于典型的“无量阴跌”状态。这种情形从1月底持续到4月底，历时4个月之久。

在无量阴跌的过程中，3月7日出现了一支放量的大阳线，该如何对待呢？

此时是该买入还是卖出，我们有两个参考指标：

一是均线的排列——如果多头排列没破坏，可以看多；如果成空头排列，则看空。

二是放量的持续性——成交量如果能维持三五天的大量，可以看多；如果成交不能持续放大，则看空。

很明显，这里均线系统向下发散，而且第二天成交量再次萎缩，所以可以断定这根阳线是多头陷阱。进一步分析可以得到：既然是多头陷阱，那么后市还会有较大的跌幅。

4，中量平急跌，还会跌

一般来说，股价出现急跌，止住跌势要有一个过程和能量。特别是，中量平价跌，后市会继续下跌。

如图1-3所示，大杨创世3月出现了一波疯狂拉升，短短五个交易日，股价从9元上涨到14元，成交量爆出天量。随后缩量回调，回调依旧维持中等成交量（换手率维持在5%~8%）。4月22日至26日出现了五连阴，成交量再次维持在中等水准，形成了典型的量平价跌。

经典量价理论认为，量平价跌发生在股价有较大涨幅之后，应先观察有无特大量（天量）出现。如果没有，代表主力并未完全出货，那么回调幅度不会太大，还有再度上涨的机会。如果有特大量（天量）出现，那么就有可能是主力获利卖出。

从图1-3看出，从3月26日拉升后，短短几日主力是很难充分出货的，因此，可以断定股价还会再度上升。

到6月初，股价再次出现拉升，与3月的高点形成了双顶，之后股价才真正步入熊途。在再次下跌过程中形成了三天的量平价跌，那么股价还会再次上升吗？从形态上看，这波急跌发生在双顶的颈线位置，这是一个非常重要的位置，一旦跌破此位，股价立即再次上升的概率几乎为零。所以，我们的操作策略是——应以观望为主，一旦跌破颈线位则立即清仓出局。

5，几个关键操作提示

（1）量平价跌的走势可以出现在股价走势的各个时期，后市以继续下跌居多。

（2）量平价跌，如果是地量，投资者应确立熊市思维，做好长期下跌准备。

（3）股价经历一波上涨后，量平价跌是上升趋势受到阻碍的警示信号，此时如果配合出现见顶K线，则股价见顶的概率就更大。

（4）量平价跌发生在下跌末期，暗示股价可能跌无可跌。如果连续三日不创新低或是三日不见低点，并出现“晨星、探底线”等底部K线形态，则可以试探性做多。

量减价跌，卖出信号

量减价跌是指在成交量减少的情况下，股价也同步下跌的一种形态。这是一种顺势量，表明成交量支撑目前的趋势，是典型的空情，故为卖出信号。

在研判量减价跌关系时，有几点需要注意：

（1）小阴小阳线的绵绵阴跌配合逐渐缩量有时会持续几个月；

（2）急涨之后，如果出现急跌急缩量，后市会继续下跌；

（3）量减价跌有时会出现在上升旗形走势中，量价头行

1，透析量减价跌的市场信息

量减价跌是量价关系的常态，代表股价与量能方向同步，买进力道减弱且人气涣散，所以是卖出信号。即投资者暂时不宜介入，应等待下跌趋势被改变之后再做考虑。

有时候，量减价跌会呈现无量阴跌，底部遥遥无期。所谓“多头不死跌势不止”，一直跌到多头彻底丧失信心斩仓认赔，爆出大的成交量，跌势才会停止。

经典量价理论认为，量减价跌是卖出信号。我们基本赞同这一观点。量减价跌过程中，如果K线是留有较长的上影线或是大阴线，不论股价的原趋势是上升还是下跌，都代表近期的行情难以乐观；如果是留有较长的下影线或是大阳线，之后股价又能涨过前几日大阴线的高点，意味着行情可望止跌回升。

有时候，“量减价跌”与“量增价升”交替出现，反而是安全的上升之法。

2，量减价跌是典型的熊市特征

量减价跌是一种常态，表示量价关系走势一致，非常和谐。既然量价关系很和谐，所以持续时间也就可以很长。长时间的“量减价跌”常常表现为绵绵阴跌，这是熊市的主要特征。

如图2-1所示，岳阳纸业自2月中旬形成双顶后，股价开始下跌。在下跌的过程中，成交量逐渐缩小，K线收出小阴小阳线，呈现绵绵阴跌走势。通常绵绵阴跌的杀伤力是非常可怕的，持续时间会很长。比如该股就一直阴跌到5月中旬才出现一波弱势反弹，下跌时间持续三个月之久。

绵绵阴跌的杀伤力不仅体现在持续时间长这一方面，如果绵绵阴跌是从顶部下来，后面通常还会有一波更大暴跌。比如该股6月份就出现了一波可怕的暴跌。

投资者见到绵绵阴跌式的量减价跌，应树立熊市思维，果断退出观望，并做好长期空仓准备。

3，急涨后，急跌急缩量

我们经常会遇到这样的情况，股价在绵绵的下跌途中，突然出现波急剧拉升，急涨时成交量急剧放大。但这种拉升只维持几天，股价又立即下跌，并且在下跌的同时，成交量急剧萎缩。这种情况多为游资借助某种利好所为，其结果通常是“从哪里来，到哪里去”，即它通常会跌回启动点，有时甚至会跌至比起涨点更低的价位。

操作经验：急涨+急跌+急缩量=跌破起涨点。

如图2-2所示，桐昆股份于8月初出现一波狂拉，随后见顶回落。在回落过程中成交量急缩小。这表明多方承接急剧减弱，前期的急拉是主力的试盘或者是游资所为。无论哪种情况，都表明股价还需再次回探。

统计表明，在长期下跌的过程中，出现成交量急剧放大，股价连续飙升，后期只要回调时成交量急剧萎缩，股价再次回到起涨点的概率超过85%。这为短线投资者提供了一个很好的短线差价的机会。

到10月份，股价再次出现量减价跌的局面。此时下降趋势已经确立，下跌已成公众认可的了，投资者应顺势而为，确立熊市思维，清仓出局，不要与趋势抗衡，不可盲目进场做多。

4，旗形中的量减价跌

量减价跌有时出现在上升旗形中。所谓上升旗形是指股价经过一轮快速上涨后会形成一连串陡直的K线，形如旗杆。随后股价会走出一种盘整形态。在盘整期间，股价上下小幅震荡，将其高点和低点分别连接起来，就可以画出与旗杆方向相反的平行四边形，形如旗面。

对于上升旗形形态，有以下几个特征：

（1）在出现旗形前，股价有一段陡直甚至接近垂直角度的升幅；

（2）旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大，但在旗面内量呈现显著的递减现象；

（3）旗形突破时成交量应该是突然放大的；

（4）从时间上看，旗形整理一般在一至三周内完成，如果突破周期过长则可能出现反转向下的情况。

如图2-3所示，达安基因6月20日至7月4日，股价连续拉升，形成了旗杆。随后回落整理，股价处于一个平行的下降通道中。此时成交量逐渐减少，形成了“量减价跌”的走势。7月30日，股价放量向上突破，8月1日放出近期的天量，股价再次拉升。

由此可见，达安基因的走势完全符合旗形的几个特征，所以该股今后操作应按照旗形的走势来研判。

5，量增价升与量减价跌交替进行

有时候，不能仅仅分析单一的量减价跌形态，还需要将一段时间的成交量和股价走势综合起来看。如图2-4所示，上证指数在11月至3月的走势中，量价配合非常和谐：股价上升，成交量增加；

股价下跌，成交量减少。两者交替进行，非常有规律。

这两者都是顺势量，可谓堂堂正正，有规律可循。我们说炒股要具备三气——正气、大气和灵气。这里的量价关系非常正气，可以支撑随后的一波牛市。遇到这种情形，我们就必须用大气的眼光，作长期考虑，不能计较一时的得失。当然，遇到逆势量就应该具有灵气。如此，我们才可以做好股票，面对瞬息万变的股市，才可以立于不败之地。

6，几个关键操作提示

（1）成交量逐渐减少，股价逐渐降低，为卖出信号；

（2）绵阴跌配合逐渐缩量有时会持续几个月；

（3）急涨之后，如果出现急跌急缩量，股价跌回起涨点的概率超过85%；

（4）“量减价跌”与“量增价升”交替进行，是股价健康的走势之一