作者：AWM，编辑：小市妹

8月28日晚，康希诺公布2022年中报显示，今年上半年康希诺营收、净利双双大降，其中，营收为6.3亿元，同比下降69.45%；净利润为1223.8万元，同比下降98.69%。

(资料图)

受该消息的影响，投资者用脚投票，8月29日，康希诺开盘股价大跌，截至当日收盘，报收130.6元/股，下跌15.08%，股价创年内新低，市值为323.2亿元。8月30日，公司股价继续下探。

针对上半年业绩大幅下降，康希诺表示，主要系全球新冠疫苗接种率增长放缓，疫苗需求减少。

这一说法是有迹可循的。据Airfinity Ltd.公司此前的预测数据显示，2022年全球疫苗的产量可能超过90亿剂，但到2023年及以后，疫苗需求可能会下降到每年约22亿至44亿剂，需求量将呈现断崖式下跌。

不止康希诺，二季度疫苗需求量大减导致国内外多家企业业绩下滑或考虑转型。如，德国BioNTech公司第二季度收入和净利润下降约40%；阿斯利康CEO曾表示，可能不会继续从事疫苗业务；康泰生物中报预计公司上半年净利润同比下降70.29%-61.37%；中国生物制药公司发布中报显示，公司归母净利润下降77.3%，净利润下滑主要受中国生物制药持有15.03%股权的新冠疫苗生产商科兴中维。

可见，新冠疫苗需求下降带来的冲击不小。但在如此悲观的市场环境下，康希诺尚有三项新冠在研项目上半年投入金额之和占公司总投入金额的76.8%。若是如机构预测，疫苗需求量腰斩式下滑，康希诺或面临较大的成本压力。

基本面遭受质疑后，康希诺二级市场上表现也不佳，股价屡创新低，机构纷纷出逃。数据显示，截至今年6月末，共有29家机构持仓康希诺，占流通A股的18.99%，远低于去年年底的168家机构持仓流通A股的35.61%。另截至今年二季度末，有四只基金合计对康希诺减持近57万股，约1亿元（按其二季度均价180元/股）。

康希诺成立于2009年，在新冠疫苗之前，其曾因国家食品药品监督管理总局批准康希诺的重组埃博拉病毒疫苗新药注册申请而名声大噪。在资本推动下，康希诺于2019年3月、2020年8月分别在港股、科创板上市。受益于新冠疫苗的销售，康希诺2021年扭亏为盈，净利润大涨5.83倍，股价一度涨近800元/股，市值逼近2000亿元。

不过，值得注意的是，尽管康希诺业绩大涨，但营收结构较为单一，大部分来自新冠疫苗的销售。这主要由于康希诺目前旗下上市的产品太少，业绩贡献屈指可数。

公开资料显示，除新冠疫苗，康希诺目前已经商业化且被市场认为能够带来新的营收来源的只有两款疫苗产品获批上市，分别是2021年6月获批上市的MCV2、2021年12月底获批上市的MCV4，多数疫苗处于临床试验或临床前研究。但以上两款疫苗上市时间较短，能为康希诺的营收贡献较低。

由于疫苗产品单一，康希诺短期业绩依然受制于新冠疫苗的销售，叠加疫苗供应商增加市场竞争加剧，基本面想有实质性改善，需要寻找新的业绩增长点。

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