文丨郭小兴编辑丨杜海

来源丨正经社（ID：zhengjingshe）

(资料图)

郭广昌还能镇定自若地坐得住吗？

9月13日，多数白酒股均以上涨收盘，逆势下跌的只有舍得酒业、金徽酒、泸州老窖三只。其中，跌幅第三名是泸州老窖，跌幅只有0.10%。

第二名是金徽酒，跌幅为0.34%。早在9月2日，已入主两年多的复星系，就突然宣告大幅出让金徽酒股份，出让部分在金徽酒总股本中的占比为13%，金额为19.37亿多元；出让完成后，复星系将失去对金徽酒的控股权，郭广昌也将退出实际控制人的位置。

彼时，就有专业人士指出，复星系此举，应是为了“优化自身流动性”。

跌幅第一名是舍得酒业，跌幅为3.01%。其背后，复星系主力上市公司也多是下跌。其中，复星国际H股跌幅为4.11%，复星医药A股、H股跌幅分别为1.60%，1.85%。

《正经社》分析师注意到，消息面的最大冲击，来自广泛流传的北京市国资委的一份通知。

这份通知，要求北京市管企业梳理与复星集团的合作情况（不限于持有股票，股权投资，资金出借，工程承包，担保，商贸合作等事项），并研判相关合作风险，形成书面报告。

这无疑是一个让相关投资者极度关切的重磅信号。

对此，复星集团向媒体回应称：经向北京国资委问询，获悉这一调研是北京市国资委系统的一项日常信息搜集工作，没有任何针对性，此前他们也对有关企业发过相关调研通知。复星在北京各项业务发展正常。8月31日公司刚发布半年报，在当前宏观环境复杂多变的背景下，依旧保持稳健和韧劲，各项业务平稳运行。

有消息还称，9月13日下午，复星集团方面计划与北京国资委进行会面。

一片山雨欲来风满楼的气氛中，作为复星系当家人，郭广昌已经很难气定神闲地处之泰然了。下午15点左右，沉寂已久的郭广昌微博，突然有了动静。

他发布了一条微博，宣称自己刚刚从海外归来，正在上海按要求隔离。并强调，“我始终坚信，全球化是全人类的共同利益，复星的竞争力在于全球化的视野和能力。更重要的是作为一家植根中国的企业，中国永远是复星最重要的根据地。不论在海外还是在隔离期间，我都始终心系着国内的业务。”

事实上，复星系的减持套现，早已开始，且动作密集，并不止于金徽酒。

同样在9月2日，复星系顶梁柱复星医药发布的公告显示，大股东复星高科技，在其1998年上市以来，第一次有了主动减持计划，计划减持不超过复星医药A股总股本的3%。对于复星医药当日股价，此笔套现为30亿元左右。

5月-9月以来，清仓减持青岛啤酒港股、公告继续减持海南矿业、出售复星旅游文化2800万股股份给独立第三方、公告减持中粮工科，等等。

有消息称，复星系截至目前的减持金额，共计已有100多亿元。这一连串堪称急吼吼的动作，无疑加深了投资者对其资金链紧绷问题的担忧。

事实上，早在2021年1月前后，《正经社》就在《郭广昌的酒意，复星系的压力》等文章中对此进行过研判：复星系横跨医药、地产、白酒、制造等行业，但骨子里是一家投资公司，通过不断的投资风口行业，快速做大；频繁的投资并购，影响到了利润水平、产生了巨额商誉，也给带来了沉重的债务负担。

其中，复星系大力收购白酒，跟白酒近几年的大牛行情不无关系，也跟复星系这艘巨轮已经有了不少隐患有关。

不过，酒过三巡的如今看来，白酒企业充足的现金流和优质的商业模式，并没有完全成为解决问题的良方。【《正经社》出品】

2021年、2022年上半年，复星国际的资产负债率分别为74.8%、76.635%。2022年上半年，其偿债压力巨大：短期借款高达1236.92亿元，账面现金及现金等价物只有1171.13亿元，无法完全覆盖偿债要求。郭广昌的酒意，复星系的压力

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