(资料图)

观点：九月PMI重返荣枯线上方，经济结构弱势下总量整体回升，复苏仍在进行中。而在稳增长政策不断加码下，经济回升的预期值得期待。此外，整体回调后A股估值已经处于历史低位，具备中期战略配置价值，看好A股整体回升的阶段投资机会。短期，A股3100点遇阻回落，不过情绪反转以及多方积极信号下市场反弹趋势未变。日内无视利好之下再度走低，反复之下仍可逢低考虑低吸，并静待市场回踩的结束。

隔夜美股走低，不过近期整体回升的趋势下对A股的影响并不大。沪深两市利好之下小幅高开，不过随后并没有迎来再度上行，而是上下反复。盘中，指数一度小幅拉升，但随即震荡回落，并迎来翻绿。至此，指数3100点遇阻后连续回调，短期未有明显止跌信号。盘面上，建筑装饰领涨，通信、机械设备、公用事业以及煤炭等涨幅居前，而美容护理大跌，食品饮料、传媒、电子以及有色金属等走低。

按理说，今日市场是有个利好的，尤其是券商板块。根据财联社报道：昨晚中国证券金融股份有限公司下调转融资费率40BP，这一举动被视为其对A股的定向“降息”。从历史经验看，此前共有3次下调转融资费率事件发生，均对市场造成强烈的正面刺激，成为了A股“牛市发动机”。

所谓转融资业务，简单可以理解为中证金融公司先将钱借给证券公司，证券公司再转借给有需求的股民。转融资费率，就是中证金融将钱借给券商，券商再转借给客户做融资业务所收的费率。这个费用降低，降低了证券公司融资成本，对券商是实在的利好，这就是市场所说的“给券商定向降息”。而对于股民来说，通过券商融资买入股票的交易成本也会降低。

但是，就是这个较大的利好，对于券商板块来说也仅是小幅高开，并且随后迎来走低。而指数也是高开震荡，盘中还弱势反复。这充分表明，当前市场回升过程中还是比较弱势，尤其是外部影响依旧下，内部情绪回升的力度还有待观望。

不过，情绪反转之下，随着多方积极信号的出现，这里的调整我们仍视为短期的技术回踩以及诱空的可能：一方面，指数收复3000点并且成交快速释放之下，市场市场情绪和信心得到提振；其次，A股估值已经处于历史的低位，中期战略配置价值不断凸显。而随着企业回购的加强以及基金等机构自购潮的不断，指数下方支撑的力度在不断加强，也让更多资金达成3000点一线做多的一致性可能。所以，在这种基调下，短期的整理可以视为新的低吸和加仓的好时机，尤其是对仓位比较低的投资者。

总结一下：反弹已经开启，波段行情不轻言下车。但反弹不会一蹴而就，3100点遇阻回落下，市场短期获利盘出逃。但整体积极信号频出以及多方支撑下，回踩仍是低吸上车的好时机。机会方面，复苏预期下，消费以及医药等价值方向仍可继续关注，而三季报行情来临之际，高景气的成长板块仍具有波段反弹的基础，可积极配置优质的龙头品种。