国民经济水平的提升和城市化进程的不断推进，体育产业逐渐成为国民经济的重要产业，为规范体育产业、促进体育用品行业高质量发展，政府陆续出台了行业相关法律法规和政策文件。随着全民健身战略和健康中国战略的深入实施，我国体育产业显示出巨大市场潜力和强劲发展动力。

根据国家体育总局发布的数据，2011年至2019年，我国体育用品行业增加值从1760亿元增长至3421亿元，年复合增长率为8.66%，我国体育用品行业持续增长。而在2016 年之后， 我国将全民健身上升为国家战略，国内健身热潮日益高涨，消费群体成熟度及 健身意识逐步提升，健身器材市场持续升温，我国健身器材消费市场规模将逐步扩大。

据 Allied Market Research 预计，2020年中国健身器材行业的市场规模将达到4.44亿美元。从海关总署公布的数据来看，2019年、2020和 2021年，我国健身器材出口金额分别为236.93亿元、455.81亿元和 578.47亿元，年复合增长率高达 56.25%，未来我国健身器材行业市场巨大。

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江苏康力源体育科技股份有限公司（以下简称：康力源）是一家专注于多系列、差异化、定制化健身器材研发、制造与销售的高新技术企业。经过多年的发展，公司形成了以综合训练器和自由力量训练器为主导、无氧与有氧结合、室内与室外结合、家用与商用结合的综合性健身器材业务体系，具体产品覆盖无氧健身器材、有氧健身器材、室外全民健身器材和其他小类器材等多系列产品，种类多达千余种。

行业高质量发展，产品遍布全球市场

据了解，全球健身器材市场分为有氧健身器材、无氧健身器材及其他健身器材。2016 年至 2019 年，全球健身器材行业市场规模从102.96亿美元增长至114.96亿美元，年复合增长率为3.74%，其中，有氧健身器材年复合增长率为 3.95%，无氧健身器材年复合增长率为 3.62%。

跑步机、椭圆机等有氧健身器材2019年较2018年增幅达到3.92%，占全球健身器材市场规模的56.56%。得益于各国人群健康意识的提升，全球健身器材市场规模将持续增长，2020 年行业市场规模达到116亿美元，预计2028年将达到148亿美元。

从健身器材消费市场来看，美国、欧洲健身产业起步较早，健身器材消费市场规模处于全球领先地位，中国健身意识普及较晚，健身器材消费市场规模较小， 未来成长空间较大。 2016 年至2019年，美国健身器材消费市场规模从36.35亿美元增长至38.93亿美元，年复合增长率为 2.31%。

据Allied Market Research预计，2020年美国健身器材消费市场规模将达到39.80亿美元。 2016年至 2019年，欧洲健身器材市场规模自31.98亿美元增加至34.46亿美元。据 Allied Market Research 预计，2020年欧洲健身器材市场规模将达到35.31亿美元。

近年来，我国陆续出台相关政策引导体育产业快速发展，将体育产业打造成国民经济重要产业。2020年疫情冲击后，人们健康意识逐渐增强，体育消费需求提升，进一步推动体育产业成为国民经济发展的支柱型产业。

国家统计局数据显示，2011-2019年，全国体育产业总产出从8021亿元增长至 2.95 万亿元，增 长速度维持在 10%以上。2014年出台的《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》，2025年我国体育产业总规模将超过5万亿元，成为推动经济社会持续发展的重要力量。预计到2035年我国体育产业总量占GDP比重将达到4%左右。在全球体育产业稳定增长的大环境下，产业政策将引导我国体育产业进入高质量发展的新时期。

康力源专业从事健身器材研发和生产20余年，公司形成了差异化的产品研发设计能力、多元化的销售体系、稳定健全的供应商体系、高效的生产组织能力、有效的产供销衔接机制等竞争优势，具备较强的市场竞争能力。

目前，康力源在ODM/OEM 模式下，通过了多家知名健身器材企业或大型零售商严格的验厂程序，产品进入 Walmart/Sam’s、Adidas、NAUTILUS、Argos、costco、Dicks Sporting Goods 和 BJ s Wholesale Club 等客户的供应体系、并建立了稳定的合作关系，远销美国、欧洲、澳大利亚等20多个国家和地区。

康力源在产品研发设计、产供销协调管理、产品质量管控等方面积累了丰富的经验，为可持续发展奠定了坚实的基础，同时也为公司业绩稳定增长提供有力的保障。根据财报披露，康力源在2019年至2021年分别实现营业收入分别是3.82亿元、6.75亿元、7.02亿元；归属于母公司所有者的净利润分别是3563.07万元、9336.60万元、7828.19万元。整体业绩呈现明显的大幅增长态势。

打造差异化创新力，构建全方位销售体系

康力源产品之所以能够进入全球知名品牌供应链，其重要因数之一就是公司拥有差异化的产品研发设计能力。

目前，康力源自主研发的各类综合训练器可在较为有限的训练空间内满足多人同时训练，且覆盖人体各大肌肉群及部分小肌肉群的训练需求。适用于场地较为有限的健身房、私教工作室、家庭健身室、酒店健身室、企业活动室等多种健身、休闲及活动场所。

该类产品对公司的研发设计有较高的要求，需考虑产品的占地面积、功能多样化、各功能空间布局合理性、各功能配重协同性、耐用性等多方面因素。康力源通过多年的研发技术积累能够不断开发出成熟的、适于量产的该品类产品，在市场上深受消费者、客户的欢迎与认可。

同时，康力源通过“外销定制化+内销品牌化+线上市场化”之三位一体销售模式，对海量客户需求进行全面的收集、分析、总结，积累了丰富的产品研发设计经验和多样性的生产模具，既能够满足各类客户对产品的差异化需求，亦能根据市场需求走向及时抓住市场热点、研发新品。

截至本招股说明书签署日，康力源拥有发明专利8项、实用新型专利57项、外观设计专利160项，境外外观专利13项，与产品相关的软件著作权6项，产品多达千余种，在差异化的产品研发和设计能力方面具备一定优势。

此外，康力源基于丰富的行业经验、差异化的产品体系建立了内销与外销相结合、线上与线下相结合、ODM/OEM 与自主品牌相结合的完善的销售体系。

具体来说，第一，公司以定制化设计生产能力为基础，以 ODM/OEM 模式与多家国外知名健身器材品牌商建立了稳定的合作关系，产品进入 Argos、Walmart、Dicks Sporting Goods 等多家世界知名零售卖场。

第二，康力源“JX”、“军霞”、“康力源”等自主品牌经过了多年的经营与沉淀，在国内形成了较好的品牌知名度，建立了稳定的经销商模式与市场化的贸易商模式相结合的销售体系、以招投标为主的政府采购与市场化的企业采购相结合的直销体系。

第三，随着互联网的飞速发展，线上渠道逐步成为了康力源重要的销售方式，尤其居家健身习惯普及导致的家用健身器材需求增长与公司产品结构更为契合，线上销售已成为公司自主品牌增长的重要动力。

稳健供应商体系，高效生产组织力

据了解，健身器材行业对生产企业供应商体系的完整性、供货及时性和稳定性有较高要求。

具体来说，第一健身器材生产所需原材料涉及种类较多，包括钢材、电机、电子器件、塑料件、橡胶件、紧固件、配重类、轴承类、油缸气缸、五金件等数十类别，各类别涉及大量不同类型，如钢材根据类型不同可分为钢板、钢丝、圆钢、方钢等，同一类型材料的规格亦有较细区分，如钢管根据长度、壁厚、外径等参数的不同可细分为上百类。因此，生产企业对供应商和原材料品类的完整性有较高要求。

第二、由于健身器材行业普遍采取以销定产的经营模式，原材料采购的品类、规格和数量等均需在取得销售订单后确定，而销售订单约定的交货期均较为紧凑。因此，生产企业对供应商供货的及时性有较高要求。

第三、鉴于生产企业对原材料的完整性和及时性均有较高要求，其与供应商建立合作后均需 就前述要求进行一定时间的磨合以确保能够保障公司正常运行，供应商的频繁变动对生产企业的日常运营会产生较大不利影响。因此，生产企业对供应商的稳定性有较高要求。康力源经过多年的经营，建立了稳定健全的供应商体系，能够充分保障原材料供应的完整性、及时性和稳定性。

健身器材生产工序包括机加工、焊接、喷涂、表面处理、烫压、刺绣、电泳、电镀、浸塑等众多工艺环节，产品差异化特征导致不同产品型号涉及的工序亦有较大差异，同时，瓶颈工序制约着总体产出能力，而非瓶颈工序无助于产能的提升，还会因富余产量导致部分零部件库存增加导致流动资金压力。

健身器材制造 商需综合考虑原材料供应、订单交期、各工序瓶颈产能、各产品之间的切换等因 素后统筹安排生产计划，并结合自身各环节产能、规模效应等因素将某些工序部 分或全部通过外协方式实现，既保障产品按期交付又充分发挥各工序最大产能。

康力源在生产组织管理方面积累的丰富的经验，建立了完善的生产管理流程。具体来说，公司以BOM单为出发点，通过生产排程表、生产计划令、领料单、派工单等机制，不断提高生产排程的科学性、严肃性与合理性，改进计划编制和排产方法，通过分析生产现场出现的“瓶颈”现象，改善生产管理和现场管理，优化物流等配套管理，使瓶颈工序上的资源得到充分利用。

此外，康力源在此基础上追求配套生产，尽可能地缩短产品的生产周期，减少生产过程中的在制品，保证排程的科学性、严肃性与合理性，增加成品产能、减少零部件库存，在有效平衡并充分发挥各工序产能的同时，实现了成本效益最大化。