A股又要闯进一位“继承者”？

(资料图)

作者 | 于婞

编辑丨武丽娟

来源 | 野马财经

随着我国第一代企业家年龄的增长，“代际交接”逐渐成为民营企业的普遍现象。

有些公司早已登陆资本市场，那些“继承者们”一登台便受到投资者的广泛关注，如蓝光发展杨武正、深南股份周海燕、金浦钛业郭彦君、乔治白池也、金富科技陈珊珊、三圣股份潘呈恭等等。

也有一些“继承者”，父辈一直在踏踏实实做实业，关注的人不多，但家族企业规模已不小。“企二代”学成归来后，便拿起了冲向资本市场的交接棒。力捷迅的董事长林苑便是这样一个角色。

近日，随着力捷迅公开递交《招股书》，34岁的“继承者”林苑逐渐走进了大众的视野。

金融女学霸接管家族药企

纵观资本市场，接棒的“企二代”们大多都有海外留学经历，主攻的也多是金融专业。创新药企业力捷迅的接班人林苑女士也不例外。她不但是一个金融学霸，履历也十分耀眼。

林苑出生于1988年4月，今年刚34岁。她本科就读于中国人民大学，并取得了金融学学士学位。

大学毕业后，22岁的林苑开启了自己职业生涯的第一份工作，任苏格兰皇家银行投资银行分析师；后又跳槽去了联昌国际银行，任投资银行分析师。

工作了不到三年，林苑选择到香港大学继续深造，于2013年9月至2014年9月，在香港大学攻读工商管理硕士。

2015年，27岁的林苑回到家族公司，历任公司前身——力捷迅有限的董事会秘书、董事、总经理、董事长。

虽然没有医药方面的专业背景，但名校的求学和海外求职的经历，让她在金融领域涉猎广泛，也对海外资本市场有所了解。通过资本市场让财富产生裂变，很难不让“企二代”们心动。

在还没有接手力捷迅之前，林苑就已经开始在海外搭建框架了。

2017年5月12日，林苑朋友的朋友林波在英属维京群岛设立亮雄控股，法定股本为5万股，每股面值1美元。同年8月，林波搭建了境外投资架构，并通过此架构在境内设立了力捷迅咨询，但力捷迅咨询尚未实际经营，也未投资其它企业。

2017年12月4日，林波将亮雄控股100%的股份，以5万美元的价格卖给了好友陈延源。

林苑与陈延源也是朋友，并知悉陈延源名下有此境外投资架构，当林苑计划通过境外投资架构对境内企业投资后，主动联系了陈延源，以5万美元作价收购了亮雄控股100%股份。并于2018年12月19日实际取得亮雄控股的股份。

简单来说，就是林苑通过共同好友陈延源，从林波那里受让了一个境外投资架构。《招股书》并没有详细介绍林波是谁，也没说与林苑除了“朋友的朋友”外，是否还有其他关系。但值得注意的是，基于这层朋友的关系，亮雄控股的两次转让，都没有中间差价。

投资架构搭建好后，2018年12月27日，林苑母亲陈小玲将其持有的力捷迅有限69.89%的股权转让给力捷迅咨询。力捷迅的第一大股东由山东康富变更为捷迅咨询，林苑也在30岁这年成为了力捷迅的实际控制人。

来源：力捷迅《招股书》

股权的变动还引来了深交所关于公司实际控制权的稳定性的问询，力捷迅回复称：本次股权转让系出于家族传承的考虑，林苑女士已参与公司经营管理多年，为使其全面取得公司实际控制权并确保股权明晰，遂进行本次股权转让。

医药世家的第一家A股公司？

林苑出身于医药世家，其近亲属也存在控制其他医药相关行业企业的情形。

具体来看，福抗药业是福建省最大的制药企业，同时是省高新技术企业。福抗药业由林苑母亲陈小玲间接控制并任董事、林苑的父亲林东任董事长且为共同控制人、林苑配偶林天海任董事。

福抗药业的主营业务为化学药制剂及中成药的研发、生产与销售，与力捷迅的经营范围存在一定重合。

福建福抗医药科技是福抗药业的全资子公司，主要从事医学研究和试验发展等，由陈小玲、林东共同控制。

一脉阳光是主要提供体检服务的卫生企业，由林苑母亲陈小玲通过康富投资间接持股63%。

康达医疗主要专注于医疗投资、健康体检、健康咨询、医疗器械贸易等，由林苑母亲陈小玲通过康富投资间接持股70%。

以上只是部分企业，林苑的近亲属控制范围还包括软件开发公司、建筑公司等等。

但值得注意的是，这些公司基本都是深耕实业，在资本运营方面较为薄弱。如果林苑能够带领力捷迅顺利走进资本市场，或将成为其家族企业中的第一家A股上市公司。

IPO前取消对赌，重拟退出回购条款

对赌和股权退出回购，是企业在上市前融资时的常见现象，在金融和资本领域有过多年学习实践经验的林苑自然免不了要把这套理论运用到自己的实操中来。

《招股书》显示，2019年、2020年，力捷迅新增股东阳明康怡、宁德国投，与其控股股东、实际控制人等签署了对赌协议。

具体来看，2019年11月和2020年11月，阳明康怡与宁德国投分别出资3000万元和5000万元认购力捷迅股份。同时签订了相关的对赌协议。

不过2021年12月20日，力捷迅又与上述双方签署补充协议就对赌协议的效力作出明确。《招股书》中没有详述对赌的具体条款，只说与阳明康怡、宁德国投签署的对赌协议均已解除。

在签约解除对赌的同一天，宁德国投与力捷迅咨询及林苑签署了《股份回购协议》，约定了力捷迅咨询的回购义务，林苑为力捷迅咨询的回购义务提供连带责任保证。

相关股份回购条款约定，公司要在2023年12月31日之前向中国证监会或证券交易所提交首次公开发行股票(IPO)申报材料、2025年12月31日之前实现首次公开发行股票并上市等。

不过回购条件未与公司的市值挂钩。

来源：力捷迅《招股书》

《股份回购协议》还约定在力捷迅递交首次公开发行股票并上市申请材料时协议终止。但是，如力捷迅未能在2025年12月31日前完成上市的，协议将恢复效力。

瑞恩资本相关人士介绍，如果是业绩承诺的对赌，IPO前是必须要清理的，业绩承诺的对赌，在A股上市是禁区。现在国内的做法就是，IPO的时候签一个终止对赌的协议，但如果撤表的话，恢复对赌的条款。这也算对赌协议，不过是已经终止的对赌。

如今，力捷迅已经较约定时间提前一年在A股递交了《招股书》，但上市进程以及带领公司的持续发展，林苑依然任重而道远。

IPG中国区首席经济学家柏文喜认为，家族企业接班并非易事，‘企二代’需要熟悉所在行业及做好企业运营本身，然后才能在此基础上区搞资本运营。

你怎么看“企二代”和“创一代”的接班？评论区聊聊吧。