这是一家全国最大的丙烯酸生产企业，目前公司不仅已建成年产90万吨丙烷脱氢设备，还是华东地区主要的氢能源公司之一。

凭借着在氢能源领域的强大竞争力，在今年第三季度，社保基金加入到该企业的阵营中，成为其第九大股东。

(资料图片仅供参考)

从2016年开始，这家公司的历史业绩已经连续6年实现了大幅度的增长，并在2021年创出了历史新高。

值得一提的是，在2020年该企业全年的净利润只有16.61亿元。而到了2021年，公司的业绩就达到了60.07亿元，比2020年大幅增长了262%，该企业在这一年里发生了质的飞跃。

目前，这家公司的股票在充分回调了52%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话的声音很大，态度却很一般。

在交谈中翻译官了解到，该企业的主营业务为聚丙烯、丙烯酸及酯的生产和销售。

公司功能化学品的收入占比为58.86%，其他业务的收入占比为25.43%，高分子材料的收入占比为15%。

在这家企业的财报中翻译官了解到，公司目前正在筹备建设年产400万吨烯烃综合利用示范产业园。

这家企业准备利用该项目副产的氢气开展氢能源业务的拓展，参与氢能利用技术开发，并寻求加氢站建设。

而从董秘的口中翻译官还得知，这家公司自上市以来累计分红10次，总共派发现金27.07亿元。并在2017~2022年期间为股东分了6次红，分红占净利润的平均比重超过了10%。

而在2022年，该企业分红占净利润的比重竟然达到了34.48%。这个比例不低，说明公司对股东十分负责。

以上是对该企业基本情况的介绍，下面我们再来分析一下公司的业绩表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，该企业的净利润为42.56亿元。到了2022年第三季度，公司的业绩就降至30.16亿元，同比下降了26%。

虽然这家企业在今年第三季度的净利润出现了下滑，但是在A股氢能源概念板块178家上市公司中，却能排在第13的位置。这个名次非常高，说明其规模相对来说很大。

上面分析了该企业的净利润表现，下面我们再来看一下公司的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第三季度，公司的净资产收益率为14.29%。这说明只要管理层使用股东的100元钱，通过化学品的生产经营，9个月后就能赚回14.29元的净利润。

而该公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股氢能源概念板块178家上市企业中排名第18位。这个名次也不低，说明其赚钱的能力相对来说非常强。

在本环节的最后我们再来分析一下公司的现金流情况，因为在净利润中既包括了已经收到的现金，还包含未收上来的货款，也就是应收账款，所以净利润只是个数字。

下面我们来通过分析该企业的现金流量净额这个指标，来判断出公司目前的含金量。

2022年第三季度，公司的业绩虽然有30.16元。但是同期该企业因经营活动而实际收上来的现金净额却达到了30.35亿元，同比大幅增长了199%。

上面介绍过了，净利润是由现金和应收账款组成的。

所以在正常情况下，一家企业的现金流量净额应该比净利润低，因为两者之间的差额就是应收账款，这些钱会在未来的季度里打到公司的账户中。

而在2022年第三季度，该企业的现金流量净额不仅高于净利润，还同比大幅增长了两倍。

这说明和去年同期相比，公司的现金流变得十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是非常有力的。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家公司的规模很大，赚钱的能力非常强，并且其目前的现金流也非常充裕。

业绩下降原因

上面看过了该企业的净利润表现，下面我们再来分析一下公司业绩下降的原因，这也是本文最重要的环节。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，该企业净利润下降的主要原因是产品利润空间的缩小。

2021年第三季度，公司销售100元的化学品，还能赚回32元的毛利润，销售毛利率为32%。

而到了2022年第三季度，该企业同样销售100元的化学品，却只能赚回18.99元的毛利润，销售毛利率降至18.99%，同比大幅下降了41%。

这家公司目前的销售毛利率也就是化学品的利润空间，在A股氢能源概念板块178家上市企业中，排名第91位。

这个名次处在板块中等偏下的位置，说明其产品的利润空间相对来说并不是很大。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于该公司化学产品价格的下降，或者产品原材料价格的上涨，缩小了该企业产品的利润空间，这使得公司今年第三季度的业绩出现了下滑。

优点

在本环节的最后，我们再来看一下该企业在今年还有哪些值得称赞的财务数据。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，公司最大的优点在于销售回款时间的缩短。

销售回款的时间，就是该企业销售化学品的账期，也是货款回到公司账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，该企业销售完化学品之后，需要7.8天才能收回货款。而现在只需要6.9天，销售回款的时间缩短了12%。

销售回款时间的缩短，说明货款回到公司账户里的速度变快了。这样管理层就能把这些钱投向生产经营，进而提高该企业的资金使用效率，增强其赚钱的能力。

而销售回款时间的缩短是能驱动一家企业净利润增长的因素，这点是需要我们了解的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

而这家企业就是卫星化学股份有限公司，股票代码:002648。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐卫星化学这只股票，也没有说卫星化学公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。