这是一家拥有日处理100万方天然气生产能力的上市企业，目前公司第一大股东的实际控制人为中石化，这也为该企业天然气的供应提供了保障。

(资料图片)

2022年第三季度，这家公司的市盈率只有7倍。这说明如果该企业把每年通过天然气赚到的钱都分给股东的话，你买入公司1万元的股票，7年后就能赚回1万元的股息。

而这个市盈率，在A股天然气概念板块127家上市企业中，从低至高排列位居第9位。

2020年该公司全年的业绩只有1.04亿元，到了2021年这家企业的净利润就达到了5.69亿元。这不仅比2020年大幅增长了449%，还创出了历史新高。

而到了2022年，该公司保持了强劲增长的态势，这家企业只用了三个季度的时间就完成了5.2亿元的净利润，公司今年业绩的增长将是大概率事件。

目前，该企业的股票在充分回调了48%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话的声音不大，态度也很一般。

在交谈中翻译官了解到，公司的主营业务为复合肥、尿素以及天然气等。

这家企业化学肥料制造业的收入占比为51.65%，天然气供应的收入占比为26.49%。

在公司的财报中翻译官发现，这家企业的大股东或者实际控制人为央企，所以其还具备央企国资改革的背景。

而从董秘的口中翻译官还得知，公司自上市以来累计分红20次，总共派发现金12.75亿元。

并在2017~2021年期间为股东分了4次红，分红占净利润的平均比重竟然超过了30%。这个比例很高，说明该企业对股东十分负责。

分析完这家公司的基本情况，下面我们再来看一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2022年第三季度，公司的业绩只有3.69亿元。到了2022年第三季度，这家企业的净利润就达到了5.2亿元，同比增长了41%。

而该公司的业绩，在A股天然气概念板块127家上市企业中，排名第39位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其规模相对来说很大。

我们一定要了解，在会计权责发生制下，净利润只是个数字。因为在净利润中既包括了已经收到的现金，还包含未收上来的货款，也就是应收账款。

下面我们来分析一下这家公司的现金流量净额这个指标，并判断出该企业净利润中的含金量。

2022年第三季度，该企业的净利润虽然有5.2亿元。但同期公司因经营活动，而实际收上来的现金净额却高达9.49亿元，同比大幅增长了47%。

出现这种情况是因为管理层在今年第三季度提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，使往期的货款都回到了该企业的账户里。

而现金流量净额高于净利润，并且同比增长了47%，这些说明公司目前的现金流变得非常充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是十分有利的。

综上所述，在2022年第三季度，这家公司的规模很大，并且其目前的现金流也非常充裕。

净利润增长原因

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得该企业的净利润出现了增长，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司业绩增长的主要原因是销售回款时间的缩短。

销售回款的时间，就是该企业销售天然气的账期，也是煤气费回到公司账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，这家企业销售完天然气之后，还需要8天才能收到煤气费。而现在只需要5天，销售回款的时间缩短了38%。

销售回款时间的缩短，使煤气费快速地回到了公司的账户里，这样管理层就能把这些钱投向生产经营，进而提高该企业的资金使用效率，增强其赚钱的能力。

同时销售回款时间的缩短，也是这家公司今年第三季度业绩增长的主要原因。

不足之处

上面看过了这家企业那么多的优点，下面我们再来找找茬，分析一下公司目前存在的问题与瑕疵，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在今年第三季度，该企业最大的问题在于财务杠杆的缩小。

财务杠杆是衡量一家公司的管理层使用负债情况的，通常用权益乘数这个指标来表示，但是翻译官认为用资产负债率来衡量会更形象一些。

2021年第三季度，这家企业100元的资产里，还有21.41元是借来的，资产负债率为21.41%。

而到了2022年第三季度，公司同样100元的资产里，却只有15.53元是借来的，资产负债率降至15.53%，同比下降了27%。

该企业目前的资产负债率，也就是财务杠杆，在A股天然气概念板块127家上市公司中，从低至高排列位居第2位。这个名次非常靠前，说明其负债率相对来说很低。

财务杠杆是一把双刃剑，它的放大能提高一家企业的资产负债率，这样公司就能向银行借到更多的钱来扩大产能，进而提高净利润。

所以财务杠杆的合理放大，是能增强一家企业的赚钱能力，提高其资金使用效率的。

但是在今年第三季度，在公司的业绩出现增长，并且其负债率并不高的情况下，管理层却选择缩小了财务杠杆，这势必会减弱该企业的赚钱能力，甚至会阻碍公司未来业绩的增长。

但是财务杠杆的缩小，以及负债率的降低，也会减少公司的财务费用，降低其营业成本，这对该企业来说是有利的一面。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持B级的水平。

而这家企业就是四川美丰股份有限公司。股票代码:000731。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐四川美丰这只股票，也没有说四川美丰公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。