天然气板块仅一家,日处理天然气100万方,股价回调48%,市盈率仅7倍-环球观天下

发布时间:   来源:年报翻译官

这是一家拥有日处理100万方天然气生产能力的上市企业,目前公司第一大股东的实际控制人为中石化,这也为该企业天然气的供应提供了保障。


(资料图片)

2022年第三季度,这家公司的市盈率只有7倍。这说明如果该企业把每年通过天然气赚到的钱都分给股东的话,你买入公司1万元的股票,7年后就能赚回1万元的股息。

而这个市盈率,在A股天然气概念板块127家上市企业中,从低至高排列位居第9位。

2020年该公司全年的业绩只有1.04亿元,到了2021年这家企业的净利润就达到了5.69亿元。这不仅比2020年大幅增长了449%,还创出了历史新高。

而到了2022年,该公司保持了强劲增长的态势,这家企业只用了三个季度的时间就完成了5.2亿元的净利润,公司今年业绩的增长将是大概率事件。

目前,该企业的股票在充分回调了48%以后,于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

(文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码,请先客观中正地了解完公司的基本情况,再去揭晓最终的答案)

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士,说话的声音不大,态度也很一般。

在交谈中翻译官了解到,公司的主营业务为复合肥、尿素以及天然气等。

这家企业化学肥料制造业的收入占比为51.65%,天然气供应的收入占比为26.49%。

在公司的财报中翻译官发现,这家企业的大股东或者实际控制人为央企,所以其还具备央企国资改革的背景。

而从董秘的口中翻译官还得知,公司自上市以来累计分红20次,总共派发现金12.75亿元。

并在2017~2021年期间为股东分了4次红,分红占净利润的平均比重竟然超过了30%。这个比例很高,说明该企业对股东十分负责。

分析完这家公司的基本情况,下面我们再来看一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报,并没有任何个人观点。

2022年第三季度,公司的业绩只有3.69亿元。到了2022年第三季度,这家企业的净利润就达到了5.2亿元,同比增长了41%。

而该公司的业绩,在A股天然气概念板块127家上市企业中,排名第39位。这个名次处在板块中等偏上的位置,说明其规模相对来说很大。

我们一定要了解,在会计权责发生制下,净利润只是个数字。因为在净利润中既包括了已经收到的现金,还包含未收上来的货款,也就是应收账款。

下面我们来分析一下这家公司的现金流量净额这个指标,并判断出该企业净利润中的含金量。

2022年第三季度,该企业的净利润虽然有5.2亿元。但同期公司因经营活动,而实际收上来的现金净额却高达9.49亿元,同比大幅增长了47%。

出现这种情况是因为管理层在今年第三季度提高了营运能力,加强了应收账款的催缴力度,使往期的货款都回到了该企业的账户里。

而现金流量净额高于净利润,并且同比增长了47%,这些说明公司目前的现金流变得非常充裕,其账户里的钱也变多了,而这对该企业的生产经营是十分有利的。

综上所述,在2022年第三季度,这家公司的规模很大,并且其目前的现金流也非常充裕。

净利润增长原因

下面我们来分析一个重要的问题,是什么原因使得该企业的净利润出现了增长,希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现,在2022年第三季度,这家公司业绩增长的主要原因是销售回款时间的缩短。

销售回款的时间,就是该企业销售天然气的账期,也是煤气费回到公司账户里的时间,用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度,这家企业销售完天然气之后,还需要8天才能收到煤气费。而现在只需要5天,销售回款的时间缩短了38%。

销售回款时间的缩短,使煤气费快速地回到了公司的账户里,这样管理层就能把这些钱投向生产经营,进而提高该企业的资金使用效率,增强其赚钱的能力。

同时销售回款时间的缩短,也是这家公司今年第三季度业绩增长的主要原因。

不足之处

上面看过了这家企业那么多的优点,下面我们再来找找茬,分析一下公司目前存在的问题与瑕疵,翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现,在今年第三季度,该企业最大的问题在于财务杠杆的缩小。

财务杠杆是衡量一家公司的管理层使用负债情况的,通常用权益乘数这个指标来表示,但是翻译官认为用资产负债率来衡量会更形象一些。

2021年第三季度,这家企业100元的资产里,还有21.41元是借来的,资产负债率为21.41%。

而到了2022年第三季度,公司同样100元的资产里,却只有15.53元是借来的,资产负债率降至15.53%,同比下降了27%。

该企业目前的资产负债率,也就是财务杠杆,在A股天然气概念板块127家上市公司中,从低至高排列位居第2位。这个名次非常靠前,说明其负债率相对来说很低。

财务杠杆是一把双刃剑,它的放大能提高一家企业的资产负债率,这样公司就能向银行借到更多的钱来扩大产能,进而提高净利润。

所以财务杠杆的合理放大,是能增强一家企业的赚钱能力,提高其资金使用效率的。

但是在今年第三季度,在公司的业绩出现增长,并且其负债率并不高的情况下,管理层却选择缩小了财务杠杆,这势必会减弱该企业的赚钱能力,甚至会阻碍公司未来业绩的增长。

但是财务杠杆的缩小,以及负债率的降低,也会减少公司的财务费用,降低其营业成本,这对该企业来说是有利的一面。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话,翻译官个人认为该企业能维持B级的水平。

而这家企业就是四川美丰股份有限公司。股票代码:000731。

请注意:基本面良好的公司,股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票,公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐四川美丰这只股票,也没有说四川美丰公司有多么的好,而是精炼翻译该企业的财报。

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