这是一家全球领先的综合性通讯制造商，目前公司固网终端的市场占有率世界排名第一，累计出货量达1亿台。

而凭借着在通信领域的强大竞争力，这家企业竟然同时获得了两款社保基金、全国基本养老金和中央汇金公司的战略入股，并且这两款社保基金都在今年第三季度都进行了加仓的动作。

2021年该企业全年的净利润达到了68.13亿元，比2020年增长了60%，并创出了历史新高。

(资料图片仅供参考)

而到了2022年，这家公司发生了质的飞跃。

该企业在这一年里只用了三个季度的时间就完成了68.2亿元的净利润，该企业今年净利润的增长不仅提前实现了，还再次刷新了业绩的历史最高纪录。

但是在2022年第三季度，这家公司的现金流能力却出现了减弱的迹象，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，该企业的股票在充分回调了64%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股通讯设备概念板块中，中兴通讯(股票代码:000063)这家上市公司2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话的声音不大，态度也很一般。

在交谈中翻译官了解到，中兴通讯的主营业务为通讯设备以及运营商网络。

公司运营商网络的收入占比为64.73%，消费者业务的收入占比为24.06%，政企业务的收入占比为11.21%。

在该企业的财报中翻译官发现，目前这家公司已向全球140多个国家和地区的500多家运营商提供产品和服务，客户包括法国电信、英国电信、沃达丰和黄电信等在内的众多全球主流电信运营商。

而从董秘的口中翻译官还得知，这家企业自上市以来累计分红21次，总共派发现金90.44亿元。并在2017~-2021年期间为股东分了4次红，分红占净利润的平均比重超过了20%。

以上是对这家公司基本信息的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，公司的净利润只有58.53亿元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就达到了68.2亿元，同比增长了17%。

而这家公司目前的净利润，在A股通信设备概念板块137家上市企业中，排名第2位。这个名次非常高，说明其规模相对来说很大。

看过了这家公司的净利润表现，下面我们再来分析一下该企业的估值情况。市盈率是衡量一家公司估值情况最有效的指标，它是股价与每股收益的比值。

2022年第三季度，该企业的市盈率只有14倍。这说明如果管理层把每年赚到的净利润都分给股东的话，你买入该公司1万元的股票，14年后就能赚到1万元的股息。

这家企业目前的市盈率，在A股通讯设备概念板块137家上市公司中，从低至高排列位居第5位。这个名次非常靠前，说明其目前并没有被高估。

在本环节的最后，我们再来分析一下该企业的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第三季度，该企业的净资产收益率为11.9%。这说明只要管理层使用股东的100元钱，通过通讯设备的生产经营，9个月后就能赚回11.9元的净利润。

而这家公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股通讯设备概念板块137家上市企业中，排名第12位。这个名次也很高，说明其赚钱的能力相对来说非常强。

综上所述，在2022年第三季度 这家公司的规模很大，赚钱的能力非常强，并且其目前并没有处在被高估的状态。

净利润增长原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将使用杜邦理论来分析出该企业净利润增长的原因。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在今年第三季度，这家公司净利润增长的主要原因是通讯设备利润空间的扩大。

2021年第三季度，该企业销售100元的通讯设备，只能赚回36.82元的毛利润，销售毛利率为36.82%。

而到了2022年第三季度，公司同样销售100元的通讯设备，却能赚回37.43元的毛利润，销售毛利率为37.43%，同比增长了2%。

这家企业目前的销售毛利率，也就是通讯设备的利润空间，在A股通讯设备概念板块137家上市公司中，排名第42位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其产品的利润空间相对来说很大。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于该企业通讯设备的价格出现了上涨，或者产品原材料的价格出现了下降。

这些不仅提高了该公司的销售毛利率，还使这家企业第三季度的净利润出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文最后的环节中，翻译官将详细分析出这家公司目前存在的问题与瑕疵，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，该企业最大的问题在于现金流能力出现了减弱的迹象。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家公司现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第三季度，该企业的净利润虽然有68.2亿元。但是同期这家公司因经营活动而实际收上来的现金净额却为37.23亿元，同比下降了67%。

因为在净利润中既包括了已经收到的现金，还包含未收上来的货款，也就是应收账款。

所以在正常的情况下，一家企业的现金流量净额应该比净利润低，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款，这些钱会在未来的季度里打到该公司的账户中。

但是现金流量净额这个指标同比下降了67%，则说明该企业目前的现金流并不是很充裕，其账户里的钱也变少了，而这对公司的生产经营是非常不利的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持c级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐中兴通讯这只股票，也没有说中兴通讯公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。