随着青岛率先开启新一年地方债发行的序幕，多地陆续披露了地方债发行计划。截至目前，2023年一季度计划发行新增地方债已超1万亿元。业内人士认为，2023年地方债仍将继续靠前发力，专项债额度有望增加，我国有能力在提质增效的同时防范化解债务内生风险。

多地公布地方债发行计划

2023年1月6日，青岛率先开启地方债发行的序幕，在中央结算公司发行2023年全国首场地方政府债券212.6亿元，均为新增债券，其中一般债券41亿元、专项债券171.6亿元。

据统计，截至1月12日，已有广东、江西等23地披露地方债发行计划，一季度计划发行新增地方债13532.16亿元。其中，厦门市于1月9日发行14亿元地方债;同日，山西2023年一季度政府债券发行计划确定，初步计划发行479.28亿元;河南1月10日发行811.45亿元专项债;江苏1月13日发行规模为152亿元的一般债。

业内人士表示，2023年地方债发行节奏进一步前移，1月迎来第一个地方债供给高峰，而全年发行最高峰预计将出现在二季度。

根据Choice数据统计，2022年地方政府债发行量再创新高，发行节奏整体前置，地区分化进一步拉升。从发行节奏来看，地方政府发债集中在2022年上半年，5月和6月为发债高峰，二季度发行规模占全年总额的46.5%;相较而言，下半年发行规模相对平稳低缓。

分省份来看，2022年，广东、山东发行规模超5000亿元，浙江发行规模超4000亿元，河南、四川、江苏及河北发行规模处于3000亿元至4000亿元之间的水平。地方债发行大省与2021年相比变动不大，大多仍系经济较发达省份。

兴业研究分析师胡晓莉认为，基于已披露的国债、地方债发行计划测算，2023年政府债发行规模可能会达到17.59万亿元，其中国债发行可能达9.23万亿元、地方债发行规模可能达8.36万亿元。

专项债资金使用值得期待

近日，财政部部长刘昆表示，将在专项债投资拉动上加力。合理安排地方政府专项债券规模，适当扩大投向领域和用作资本金范围，持续形成投资拉动力。

据统计，在上述已披露地方债发行计划的23地中，有19地计划在2023年1月发行新增地方债6864.12亿元，其中新增专项债规模达5282.73亿元，占比超七成。

民生银行首席经济学家温彬认为，2023年，考虑到推动经济整体好转的需要，基建投资将继续发力，预计新增专项债规模将在连续两年3.65万亿元的基础上相应提升。

天风证券研究所固定收益组孙彬彬研究团队认为，按照目前披露的信息估计，2023年一季度新增专项债发行规模可能占全年的1/3，全年新增接近4万亿元。

中央财经大学财税学院教授白彦锋表示，适量扩大专项债资金的投向领域和用作资本金范围，可以使专项债资金在更大范围、更广领域发挥作用;作为资本金则可以更好地发挥财政资金“四两拨千斤”的杠杆撬动作用，更好地带动社会资金助力稳增长。

按照河南省财政厅的公示，将2023年1月10日发行的新增专项债券资金811.45亿元纳入政府性基金预算管理，主要用于城乡发展、社会事业、棚户区改造等领域;其中，专项债券项目中医疗相关项目为94个。青岛1月6日发行的政府专项债券资金计划投向海尔路银川路交通基础设施、官路水库等153个公益性项目。福建省提出，用好特色现代农业发展专项资金，推动特色优势产业集群、现代农业产业园建设;保障生态环保投入，完成九龙江流域山水林田湖草沙一体化保护修复工程建设。

东方金诚研究发展部高级分析师冯琳表示，2023年新增专项债将主要投向交通、市政和产业园等九大领域，同时也会投向新能源项目和新基建两大领域，而且对新能源和新基建的投向占比有望提升。

巨丰投顾高级投资顾问谢后勤认为，专项债券在带动扩大有效投资、稳定宏观经济大盘等方面发挥着重要作用。当前，各地都在投资端发力稳增长，预计2023年一季度经济增速会有较好表现，一季度基建投资增速很可能保持两位数增长。

化解地方政府隐性债务风险

1月7日，央行党委书记、银保监会主席郭树清就金融服务实体经济、防范化解金融风险接受了媒体采访。在采访中，郭树清表示，将积极配合化解地方政府隐性债务风险，督促金融机构增强风险管理能力，有序开展地方政府债务置换，推动优化债务期限结构，降低利率负担。

财政部近期也公布了人大代表、政协委员等建议的答复函。在建议中，多位人大代表、政协委员对地方债的使用、风险防范提出建议，财政部作出相应的回复。

在稳妥化解隐性债务存量方面，财政部再次表态坚持中央不救助原则，做到“谁家的孩子谁抱”。建立市场化、法治化的债务违约处置机制，稳妥化解隐性债务存量，依法实现债务人、债权人合理分担风险。坚持分类审慎处置，纠正政府投资基金、PPP(政府和社会资本合作)、政府购买服务中的不规范行为。

独立国际策略研究员陈佳对中国商报记者表示，在规范地方债发行主体、流程和监管方面，财政部提出了非常具体的针对性策略。

一是在地方债主体层面加大指导各地分类推进融资平台公司市场化转型，妥善剥离其政府融资职能，转型为基础设施、公用事业、城市运营等领域市场化运作的国有企业，在源头上规范地方政府举债融资行为。

二是在各地地方债专项债大规模使用中提质增效方面，加大指导地方政府建立跨部门协调机制，做好专项债前期工作，明投向、促分工、强审核，避免出现资金大量明显闲置，全力确保宏观稳投资的实效。

三是在专项债责任机制优化方面，强调要构建一条主体明确、层层负责、有效追责的专项债责任传导链条。根据《地方政府专项债券项目资金绩效管理办法》，通过全生命周期绩效评价倒逼主管部门和项目单位加强管理，强化自我约束，花钱必问效、无效必问责。

此外，财政部还表示，下一步，财政部将会同有关部门不断健全依法从严遏制新增隐性债务、稳妥化解存量隐性债务的体制机制，有效防范化解重大风险，坚决不留后患，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

陈佳认为，回顾近年来全球主要经济体的货币财政施政效果，数据显示，但凡积极财政政策要充分发挥稳投资的效能，总是需要财政货币政策充分配合、市场各方统筹协调。中国有能力也有信心在专项债提质增效的同时，防范化解其内生风险，做到发展与安全齐头并进(记者 马文博)