这是一家在特高压输配电设备核心零部件-环氧绝缘件领域的龙头企业，目前公司不仅成功研发出百万伏特高压关键核心绝缘件，还参与了世界上首个交流特高压双环网项目。

2022年第三季度，这家企业的销售毛利率，也就是特高压绝缘件的利润空间高达43%，在A股特高压概念板块中排名第11位。

2021年公司的净利润为1.78亿元，这不仅比2020年增长了28%，还创出了历史新高。

【资料图】

而到了2022年，这家企业保持了强劲增长的态势。

公司在这一年里只用了三个季度的时间就完成了1.82亿元的净利润，该企业今年净利润的增长不仅提前实现了，还再次刷新了净利润的历史最高纪录。

但是在2022年第三季度，这家公司的现金流能力却出现了减弱的迹象，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，这家企业的股票在充分回调了32%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股特高压概念板块中，麦克奥迪(股票代码:300341这家上市公司2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话十分稳重，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，麦克奥迪的主营业务为智慧光学应用平台和电气能源科技平台。

该公司医疗设备及器械制造的收入占比为34.64%，输配电设备制造的收入占比为33.91%，显微镜制造的收入占比为31.45%。

在这家企业的财报中翻译官还发现，该公司致力于输备电设备核心零部件-环氧绝缘件的研发、生产和销售，是国内产销规模最大的供应商。

并且这家企业研发的百万伏特高压产品还获得了国网认证，成为ABB全球唯一供应商。

而从董秘的口中翻译官还得知，在这家企业的前十大流通股东中虽然只有6家机构投资者。但前10大流通股东累计持股占流通股的比例却达到了67.35%，这说明该公司目前的筹码比较集中。

以上是对这家企业基本信息的介绍，下面我们再来分析一下该公司的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，这家公司的净利润只有1.2亿元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就达到了1.82亿元，同比增长了51%。

而这家公司目前的净利润，在A股特高压概念板块81家上市公司中排名第24位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其规模相对来说很大。

看过了该企业的净利润表现，下面我们再来分析一下公司的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是股价与每股收益的比值。

2022年第三季度，这家公司的净资产收益率为12.52%。这说明只要该企业的管理层使用股东的100元钱，通过特高压绝缘件的生产经营，9个月后就能赚回12.52元的净利润。

而这家公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股特高压概念板块81家上市企业中排名第3位。这个名次更高，说明其赚钱的能力相对来说非常强。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家公司的规模很大，赚钱的能力更强。

净利润增长原因

分析一家企业的净利润只能说明该公司的过去表现，而只有判断出这家企业净利润增长的原因，才能了解该公司未来的净利润是否还有持续增长的可能性。

所以在本文最重要的环节中，翻译官将使用杜邦理论来分析出这家企业净利润增长的原因。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司净利润增长的主要原因是特高压绝缘件销售速度的加快，以及销售净利率的提高。

特高压绝缘件的销售速度，要使用该企业的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，这家公司销售一批已生产的特高压绝缘件存货还需要145天的时间。而现在只需要130天，销售速度加快了10%。

存货周转天数这个指标的下降，说明市场对该企业生产的特高压绝缘件的需求在增强，这样就提高了公司的营业收入，增加了净利润。

看完该企业特高压绝缘件的销售速度，下面我们再来分析一下公司的销售净利率。

2021年第三季度，这家企业销售100元的特高压绝缘件，只能赚回12.7元的净利润，销售净利率为12.7%。

而到了2022年第三季度，公司同样销售100元的特高压绝缘件却能赚回15.08元的净利润，销售净利率达到了15.08%，同比增长了19%。

而该企业目前的销售净利率，在A股特高压概念板块81家上市公司中排名第15位。这个名次非常高，说明其销售净利率相对来说并不低。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于行业的风口加快了该企业特高压绝缘件的销售速度，同时公司的销售净利率也提高了，这些使得该企业第三季度的净利润出现了增长。

不足之处

上面看过了这家公司那么多的优点，下面我们再来找找茬，分析一下公司目前存在的瑕疵与问题，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，该企业最大的问题在于现金流能力出现了减弱的迹象。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，被称为净利润的试金石，它也是衡量一家公司现金收支情况的。

2022年第三季度，该企业的净利润虽然有1.82亿元。但是同期公司因经营活动而实际收到的现金净额却只有9,365万元，同比下降了17%。

现金流量净额比净利润低属于正常的现象，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款，这些钱会在未来的季度里打到该企业的账户中。

但是现金流量净额这个指标同比下降了17%，则说明和去年同期相比，公司的现金流能力出现了减弱的迹象，其账户里的钱也变少了，而这对该企业的生产经营是十分不利的，也是需要我们注意的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐麦克奥迪这只股票，也没有说麦克奥迪公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。