富凯摘要：2022年，三六零净利润预计亏损24.8亿元，这也是回归A股后的首次亏损。

作者|AK

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尽管专门进行了风险提示，2月9日，受ChatGPT概念刺激的三六零股价依旧涨停，截至收盘，三六零股价涨9.98%，报收9.7元/股，已连续三个交易日涨停。

热点成色欠佳，股价三连板

近期A股市场最火的概念非ChatGPT莫属。2月2日，微软宣布旗下所有产品将全线整合ChatGPT，并将向其云计算客户推销OpenAI的技术，包括ChatGPT，引发全球关注。

2月7日，百度官宣推出类ChatGPT应用、自然语言处理大模型新项目“文心一言”（英文名称“ERNIE Bot”），称三月份将完成内测，面向公众开放，百度港股股价随之大涨。

这也在A股市场引发狂欢，多只ChatGPT概念股涨停，其中就包括了三六零。2月7日中午，三六零在互动平台表示，公司的人工智能研究院从2020年开始一直在包括类ChatGPT技术在内的AIGC技术上有持续性的投入，但截至目前仅作为内部业务自用的生产力工具使用，且投资规模及技术水平与当前的ChatGPT 3相比还有较大差距，各项技术指标只能做到略强于ChatGPT 2。

三六零表示，公司有充足的资金储备可用于购买大规模算力，在继续深入自行研发的同时，不排除寻找强有力的合作伙伴，以开放的心态搭建多方共享平台、补足短板，快速缩小差距。公司也计划尽快推出类ChatGPT技术的demo版产品。

当天下午，三六零股价直线拉升，随后触及涨停，2月8日，三六零股价再度涨停。但与此同时，监管开始紧密关注，多家涉及ChatGPT概念的上市公司陆续收到关注函。

2月8日晚间，在股价交易异常波动公告中，三六零对ChatGPT技术的相关事项进一步做了风险提示。

除了此前澄清的内容外，三六零还补充道，公司的相关成果尚未进行商业化，对公司的营业收入、利润增长均没有实质影响，且如后续持续投入研发和算力，将会增加公司的相应费用。

后续，三六零将利用自身在中文语料数据上的优势，持续提升包括类ChatGPT、文本生成图像等技术在内的各项AIGC技术的水平，但受市场需求、竞争环境、科技进步等因素影响，是否能够缩小与国外领先技术之间的差距尚存在不确定性。

相关技术存在代差的落后，相关项目存在重大不确定性，三六零的澄清与风险提示均未能打消市场热情。2月9日，三六零股价再度涨停，录得三连板，股价创下去年4月以来新高。

主业持续低迷，业绩三连降

除了热点成色堪忧，摆在三六零面前的还有另一个难题，那就是业绩困境。2017年，三六零借壳江南嘉捷回归A股市场，当年业绩保持了两位数的增速。

2018年，三六零业绩增速明显放缓。2019年，三六零营收小幅下滑，依靠出售奇安信22.59%股权，获得近30亿元投资收益，保持了净利润高增长。

此后，三六零的业绩开启了断崖式下跌。受互联网业务持续下滑影响，2020年，三六零营收116.1亿元，同比下滑9.55%，净利润29.13亿元，同比下滑51.3%；2021年，三六零营收108.9亿元，同比下滑6.28%，净利润9.02亿元，同比下滑69.02%。

期间，三六零有试图探索多元化业务。一方面是提出“大安全”战略，重点布局政企安全、城市业务等业务，但安全业务的占比一直不高。2021年，三六零的安全及其他业务营收13.8亿元，占比12.67%。

另一方面是跨界新能源汽车领域，宣布与哪吒汽车合作造车，据三六零发布的对外投资进展公告显示，截止2022年底，公司共持有哪吒汽车10.72%的股权，但哪吒汽车长期处于亏损状态，2020年亏损13.21亿元，2021年亏损扩大至29.08亿元。

而如今，三六零的业绩困境不仅没有得到改善，反而愈演愈烈。1月30日，业绩预告显示，2022年，三六零净利润预计亏损24.8亿元，扣非净利润预计亏损20.3亿元，这也是上市公司回归A股后的首次亏损。

三六零表示，亏损的主要原因有三个，互联网行业整体趋势下滑及公司向数字安全行业持续加大投入，且投资损益及公允价值变动损益大幅亏损。

业绩预告显示，2022年，公司营收约94.9亿元，同比减少13%，其中，互联网商业化及增值服务业务营收57.9亿元，同比减少22%；费用支出约57亿元，同比增加4.6%；确认投资损益及公允价值变动损益共计约-15.0亿元。

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