近日，在网上看到一篇题为《泥潭中的“资本大鳄”郑建明：顺风光电已无财产可执行，尚德或被剥离》的文章称，江苏省常州市武进区人民法院发布的裁决书显示，在一笔执行案中，顺风光电投资（中国）有限公司（简称“顺风光电投资”）名下已无无银行存款、房产、车辆等财产可供执行。

工商资料显示，顺风光电投资的终本案件有5桩，执行法院分别为江苏省常州市中级人民法院、常州市武进区人民法院和浙江省高级人民法院，执行标最低的为97万元，最高的为5.6亿元。

(相关资料图)

同时，顺风光电投资有立案信息52条，2023年1月4日还有一项立案信息，原告是国家开发银行，被告是桃江赛维光伏科技有限公司、顺风光电投资（中国）有限公司、江西顺风光电投资有限公司。

就在2023年3月15日，顺风光电投资被浙江省高级人民法院列为“被执行人”，案号为“(2023)浙执恢2号”，执行标的0元。作为法定代表人，陈明军也被列入被执行人，限制高消费。

一边是顺风光电投资负债累累，诉讼缠身，一边是无锡尚德太阳能电力有限公司（简称“尚德电力”）规划建设总投资超百亿的TOPCon电池、组件项目。

两家公司之间是否存在关联？

它在众多“顺风系”公司中扮演何种角色？

不如，一起来捋一捋。

侯门一入深如海，从此萧郎是路人。

当下，顺风光电投资与尚德电力境遇迥然，看似关联不大，但内在渊源非浅。

要掰扯清楚两家公司的关系，首先从理清尚德电力的股权关系说起。

关于尚德电力，地球人都知道，这是中国“光伏教父”施正荣创立的企业，曾是全球最大的光伏企业，2005年在纽交所上市，后来在2012年卖给了资本大佬郑建明。

尚德电力的法定代表人为汪水云，之前为张伏波，系江苏顺风光电科技有限公司（简称“顺风光电”）100%控股的子公司。

顺风光电的法定代表人亦为汪水云，之前也是张伏波，大股东有三个，分别为控股62.73016%的亚太资源开发投资有限公司（简称“亚太资源”），控股27.26984%的Sino SF Holding Limited.，以及控股10%的淄博道得股权投资基金合伙企业(有限合伙)（简称“道得股权”）。

其中，第三大股东道得股东有4个，第一大股东是持股49.50495%的泰州三水投资开发有限公司，最终实控人是泰州市国资委，第二大股东是持股44.55446%的淄博市三十九行业齐盛股权投资基金合伙企业(有限合伙)，最终实控人为淄博市财政局。

除了拥有尚德电力全资子公司之外，顺风光电还100%控有顺能新能源科技有限公司（简称“顺能新能源”）、江苏顺风新能源科技有限公司（简称“顺风新能源”）和上海顺风绿恒光伏有限公司（简称“顺风绿恒”）3家公司，绝对控股尚德太阳能科技有限公司（简称“尚德太阳能”）、 凤阳道格小岗振兴新能源产业投资合伙企业(有限合伙)（简称“道格小岗”）和凤阳道格小岗光伏产业投资合伙企业（有限合伙）（简称“道格小岗光伏”），持股比例分别约为90%、71%和56%。

捋过了尚德电力、顺风光电的股权后，我们再来看看常州尚德太阳能电力有限公司（简称“常州尚德”）和常州顺风太阳能科技有限公司（简称“常州顺风”）的股权结构。

常州顺风的法定代表人为汪水云，大股东有仨，分别为各持45%股份的常州滨湖建设发展集团有限公司（简称“滨湖建设”）与顺风新能源，以及持股10%的常州春华秋实实业投资合伙企业（有限合伙）（简称“春华秋实”）。其中，顺风新能源是顺风科技全资子公司。滨湖建设则是武进国家高新技术产业开发区管理委员会（简称“武进高新区管委会”）全资子公司，属于国资。

常州尚德的股东有两个，分别为持股51%的尚德太阳能，以及持股49%的常州武南汇智创业投资有限公司（简称“常州武南”），后者系江苏武进高新投资控股有限公司（简称“武进高新”）全资子公司，而武进高新的实控人为武进高新区管委会。

通过对股权梳理可以发现，顺风光电控有常州尚德51%股权，其余49%股权为武进高新区管委会所持。常州顺风方面，顺风光电和武进高新区管委会各控45%股份，属于并列的控股股东。

捋完了尚德电力、常州顺风、顺风光电，我们接着前述3家公司与顺风光电投资之间的关系。

从股权关系上看，顺风光电投资和顺风光电同出一脉，在2019年以前，两家人司均系顺风光电控股有限公司（简称“顺风光电控股”）全资子公司。

说得通俗一些呢，两家公司是兄弟关系，前者负责光伏电站光伏投资建设，后者负责光伏制造业务，分工有序。而顺风光电投资和尚德电力可以比作是“叔侄”关系。

顺风光电控股为港股上市公司——顺风清洁能源（01165）全资子公司。换句话说，尚德电力、顺风光电投资、顺风光电过去背靠的同一座大山是顺风清洁能源。

随后，这种关系通过股权操作发生了改变。2019年10月10日，顺风光电的投资人由顺风光电控股变更为亚太资源，顺风光电、尚德电力也被剥离出顺风清洁能源之外。

这样亚太资源直接实控顺风光电，顺风清洁能源大股东变成Peace Link Services Limited（简称“PLSL”），而PLSL由亚太资源全资拥有,而亚太资源则由 Faithsmart Limited全资拥有,且Faithsmart Limited则由郑建明先生全资拥有。

经过这次左手倒右手的操作，可以看到顺风光电的级别提升了，虽都为郑建明及其亚太资源所有，但顺风光电由原顺风清洁能源孙公司变成了与PLSL同级别的公司。

乱花渐欲迷人眼，浅草才能没马蹄。看似一次简单的控股权更迭，其实背后大有学问。

众所周知，顺风光电及其尚德电力被剥离前后，母公司顺风清洁能源经历了多年的亏损。

年报显示，2016年—2021年期间，顺风清洁能源分别亏损21.1亿元、8.34亿元、17.06亿元、18.849亿元、5.016亿元、8亿元，连续6年巨亏，合计亏损77.9亿元。

2022半年报显示，顺风清洁能源实现营收1.71亿元，归母净利-1.94亿元，资产合计51.96亿，负债合计62.70亿元，资产负债率更是达惊人的120.66%。

遥想公瑾当年，小乔初嫁了，雄姿英发。虽然近年顺风清洁能源近年业绩疲软，话说回来，当时郑建明控顺风、救赛维、并尚德，意气风发，在光伏圈、财经圈也是赚足了人气。

在2013年10月举行的第五届“中国（无锡）国际新能源大会”上，无锡尚德与顺风光电的战略合作协议签署是个重头戏，郑建明本人并未到场，让当时参会的隆基股份（601012）董事长李振国颇为失望，“我们至今还没有碰过面，我希望能约上他聊聊”。

当然，在低点“抄底”尚德电力，现在怎么看，理论上都不应赔本。当时，这笔交易给顺风清洁能源带来了不错的账面收益。

2013-2014年，未更名为顺风清洁能源的顺风光电股价由收购前的0.30港元涨到6港元以上，最高涨到12.03港元，最高飙升40倍。

巅峰时，顺风清洁能源市值高达300亿港元。

除了“抄底”尚德电力，郑建明还介入熔盛重工、中海重工、玖源集团、天成国际等港股公司，还曾溢价150%接盘A股荣华实业控股权，引发荣华实业连拉两上涨停板。

一切拉升只是了为了出货，作为资本大鳄，郑建明更不会例外。

2015年1月17日之后，郑建明通过Faithsmart Limited、PLSL、亚洲资源等持股平台对顺风清洁能源进行了大幅减持。郑建明单笔超过5000万股的减持有5次，减持股数超过10亿股。

同时，2013年到2023年10年间，顺风清洁能源经历了从高峰跌到谷底的走势，其最新市值为2.03亿港元，股价仅为0.040元，变成了“仙股”。

在顺风清洁能源运营艰难的背景下，顺风光电及尚德电力与之做了切割，高层则在3年后的2022年进行了调整。

2022年4月、9月，同样金融背景出身的汪水云接替张伏波任尚德电力、顺风光电法定代表人、企业负责人一职，张伏波任顺风清洁能源执行董事。

2023年3月16日，顺风清洁能源(01165.HK)发布公告，董事会将于2023年3月30日（星期四）举行董事会会议，藉以（其中包括）考虑并批准公司及其附属公司截至2022年12月31日止年度的经审核全年业绩及其刊发，以及考虑宣派末期股息的建议（如有）。

其中，作为执行董事，张伏波的名字赫然在列。

总体来看，在将顺风光电、尚德电力剥离上市公司后，同为郑建明和亚太资源实控的顺风光电和顺风清洁能源也形成了两个运转体系。（草根光伏）