文 | 金卫

4月26日，喜临门开盘三分钟跌停，封单量虽然不大，但是没有多少资金跌停板吃货，截止发稿时，喜临门报于24.37元，总市值为94亿。

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从K线上看，喜临门最近连阴走势，股价收6连阴，从今年2月38元高点跌下来，累计跌幅超30%，2个多月市值蒸发50多亿。最近数据显示，喜临门股东户数为9300多名，相当于户均亏损50多万。

喜临门主营业务为床垫、软床及其他家具产品的设计研发、生产和销售，旗下有知名品牌“喜临门”，是A股“床垫第一股”。

4月25日，喜临门发布2022年度业绩快报，营业收入约78.39亿元，同比增加0.86%；归属于上市公司股东的净利润约2.38亿元，同比减少57.49%。

对于业绩下滑，喜临门解释称，2022 年宏观环境的非预期内负面因素较多，导致费用投放效果延后，公司年度经营结果与预期目标存在较大差距，规模效应未能有效释放，短期凸显费用高企，影响公司整体利润。

“但2023年随着经济及行业复苏，公司前期投入有望逐渐得到成果体现。同时，公司将深化开展降 本增效工作，加强成本费用管控，提升盈利能力。”

2022年前三季度，喜临门营收总额为57.41亿，同比微增13.85%；归母净利润为3.89亿元，同比增加4.07%。对比来看，第四季度大幅亏损1.5亿。

从毛利率来看，2021年喜临门床垫毛利率为36.17%， 2022年三季度，其毛利率为33.44%。

目前，喜临门仍在大幅扩张门店数量。截至2022年上半年，喜临门的线下零售专卖店总数达4837家，较2021年4500家新增300多家。与此同时，喜临门对直播带货等网络平台也加大了投入。

在广告投入上，喜临门也是不惜重金，曾与张继科签订代言合同。张继科事件爆发后，喜临门床垫对外称：目前代言人不是张继科。

2022年三季度，喜临门销售费用达9.83亿，同比上涨约28%。但是，同期财报数据显示，喜临门营收同比增速约为14%，仅为销售费用增速的一半，全年营收几乎未有增长。因此，公司解释称“费用投放效果延后”的原因。

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