全球观点:怪兽充电:营业收入下降明显,亏损同比持续扩大

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【资料图】

猛兽财经获悉,东方证券近期发布研报预测怪兽充电(EM)2023年-2024年每股收益0.21/0.32元(原预测0.19/0.34元),2023-2025年NON-GAAP归母净利润分别为1.51/2.16/2.72亿元,公司长期成长确定性高,采用自由现金流量折现方法进行估值,对应市值为32.07亿元,汇率为6.91,对应4.64亿美元。东方证券主要观点如下:

持续投放POI与充电宝,完善地区网络。POI规模持续扩大,地区网络不断完善,接触并覆盖更多消费者。22Q4怪兽充电POI累计投放99.7万个,较去年同期增加15.2万个;充电宝累计投放670万个,较去年同期增加100万个;通过地区代理运营的POI占比为52.5%,较去年同期增长14.5pp。

疫情影响下,营业收入下降明显。22Q4怪兽充电营业收入为5.96亿元,同比下降28.8%,主营业务充电宝租赁营收为5.73亿元,同比下降29.5%。下降的主要原因是疫情管控与感染限制了消费者线下活动,导致客流量明显减少,可能会引起街头店面充电宝使用率下降,致使单个充电宝营收贡献降低。2022全年总营收为28.38亿元,同比下降20.8%。

各端费用同比皆下降,管理与销售费率有所上升。费用方面,22Q4研发费用同比下降34.1%至0.16亿元,主要因研发人员相关人事费用降低;管理费用同比下降13.9%至0.27亿元,主要因管理人员相关人事费用降低;销售费用同比下降9.8%至6.35亿元,主要因支付给地区合作伙伴的入驻费与激励费降低,同时减少销售人员费用。费率方面,22Q4研发费率同比下降0.2pp至2.6%,管理费率同比上升0.8pp至4.6%,销售费率同比上升22.4pp至106.7%,费率上升主要因费用下降幅度不及营收下降幅度。22Q4总费用为6.78亿元,同比下降10.7%;2022全年费用29.15亿元,同比下降7.9%。

亏损同比持续扩大。22Q4怪兽充电营业亏损为2.34亿元(21Q4亏损0.69亿元),净亏损为3.35亿元(21Q4亏损0.68亿元)。亏损扩大的原因为疫情限制线下客流导致营收出现较大幅度下滑。2022全年营业亏损为6.21亿元(21年亏损1.09亿元),全年净亏损为7.11亿元(21年亏损1.25亿元)。

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