记者丨宁晓敏 见习生丨 陈力
出品丨鳌头财经（theSankei）
(资料图片)
中药龙头康缘药业（600557.SH）虚增研发费用，被监管处罚。
5月15日，康缘药业披露，公司及相关责任人被罚，主要是将预付款计入研发费用，进而影响2019年超千万元利润总额。
康缘药业主要从事中成药制剂、保健品制造、销售，在宣传推广方面，公司耗资不菲。2018年至2022年，五年间，公司合计投入了约67亿元。
不过，大举宣传推广，康缘药业并未收获经营业绩高速增长，相反，出现增收不增利的窘境。
财务总监离职真相揭开
康缘药业的一纸公告，揭开了公司前董秘、财务总监尹洪刚辞职真相。
根据公告，近日，康缘药业及相关人员收到江苏证监局警示函。
《警示函》主要内容为，经查，康缘药业存在的违规行为主要为，2019年，公司签订中药配方颗粒研发合同，在支付研发费用1050万元后，年末应按合同进展情况计入预付款，但公司按照支付金额全额确认了研发费用，该合同的研发费用确认不符合《企业会计准则——基本准则》（财政部令第76号）第十二条、第三十四条规定。该研发费用占2019年公司合并报表利润总额的1.82%。公司时任财务总监兼董秘尹洪刚未忠实、勤勉地履行职责，违反了相关规定，对上述违规行为负有主要责任。
根据相关规定，江苏证监局决定康缘药业采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。
康缘药业在公告中称，目前，该合同已结束，公司已在2022年完成相应账务处理，不涉及追溯调整，不会对未来的业绩造成影响。
作为康缘药业时任财务总监、董秘，尹洪刚肩负财务规范、信息披露两大重任。
在2019年年度报告中，主管会计工作负责人尹洪刚曾声明，保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。由此看来，在财务会计准则把握、信息披露方面，康缘药业及尹洪刚均存在违规行为。
尹洪刚是一名“老财务”。公开履历显示，尹洪刚，会计硕士学历，高级会计师。2010年6月至2012年3月，其任天津百事可乐高级财务经理，2012年3月至2015年5月任天士力制药集团股份有限公司财务经理，外派财务副总经理。2015年5月，尹洪刚加盟康缘药业，当年8月起担任公司财务总监，2016年9月起兼任公司董秘。2019年9月，尹洪刚进入康缘药业董事，出任董事。当年9月起，其还兼任公司副总经理。
董事、副总经理、财务总监、董秘，尹洪刚身兼多职，可见，在康缘药业受到重用，地位不低。
2020年，尹洪刚薪酬为52.79万元，较上年增加5.88万元。
2021年10月10日，康缘药业公告称，近日，董事会收到尹洪刚递交的辞职报告，尹洪刚因个人原因申请辞去上述所有职务，辞任后将不在公司担任任何职务。
当时，备受重用的尹洪刚辞职，市场猜测纷纭。如今，真相大白。
高毛利率低净利率窘境
作为一家集中药研发、生产、贸易为一体的大型中药企业，康缘药业经营业绩徘徊不前。
2014年至2017年，康缘药业营业收入从25.63亿元增长至32.75亿元，累计增长27.78%。同期，公司实现的归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）从3.20亿元增长至3.74亿元，累计增长约16.88%。
2018年至2022年，公司营业收入从38.24亿元增长至43.51亿元，累计增长13.78%。
这五年，公司实现的净利润分别为4.31亿元、5.07亿元、2.63亿元、3.21亿元、4.34亿元，2022年的净利润仅比2018年增加308.13万元，增幅为0.71%，远低于同期营业收入增速。
这五年，康缘药业实现的扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）分别为4.13亿元、4.86亿元、2.79亿元、3.02亿元、3.95亿元，2022年的扣非净利润还低于2018年。
整体而言，2018年至2022年，康缘药业的营业收入总体在增长，而扣非净利润呈现下降趋势，增收不增利特征明显。
康缘药业非常重视产品的宣传推广。截至2022年底，公司销售人员数量为3576人，占员工总数的62.08%。2021年底，销售人员数量为2898人，占比为57.44%。
而公司的研发人员数量，2021年底、2022年底，分别为425人、482人，占员工总数的8.42%、8.37%。
与之对应的投入，宣传推广费用均碾压研发费用。
2018年至2022年，康缘药业的销售费用分别为18.88亿元、22.75亿元、13.02亿元、15.83亿元、18.68亿元。公司列入销售费用的产品推广及促销费、广告宣传及学术推广费均与产品营销推广，统称为宣传推广费。
前述年度内，公司宣传推广费分别为13.99亿元、17.03亿元、8.64亿元、12.10亿元、15.01亿元，五年合计为66.77亿元。
同期，公司研发费用合计为22.21亿元，扣非净利润合计为18.75亿元。数据显示，宣传推广费合计数是研发费用合计数的3倍、扣非净利润的3.56倍。
高度重视宣传推广，康缘药业出现高毛利率、低净利率的尴尬局面。
自从2009年以来，公司综合毛利率均超过70%，其中2019年曾达78.12%。与之对应的净利率，2009年曾达到16.56%，为有史以来最高。
此后，净利率呈下降趋势，2019年降至11.31%，2020年、2021年分别为9.04%、8.89%，均为个位数，2022年回升至10.16%，仍属于低位。
康缘药业出现高毛利率、低净利率的异常现象，主要原因是费用吞噬，其中核心因素，恐怕就是偏高的宣传推广费。
