受宏观经济因素影响，口腔护理行业零售市场整体增长疲软，线上市场规模保持增长，而线下零售市场仍处于恢复期，牙膏行业整体销售规模有所下降，牙刷行业止跌回升。

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根据尼尔森零售研究数据显示，2023年上半年，国内线下牙膏市场整体销售规模为111.8亿元，较上年同期下滑6.5%；牙刷市场2023年上半年销售规模为38.5亿元，较上年同期止跌回升，销售额同比增长1.1%。

根据国家统计局数据显示，2023年1-6月社会消费品零售总额227,588亿元，同比增长8.2%；其中化妆品类销售总额为2071亿元（限额以上单位消费品零售额），同比增长8.6%。

对比化妆品行业和口腔护理行业，口腔护理行业仍处于缓慢恢复期，但是在A股上市的三大口腔护理公司却逆势增长，凸显了行业龙头地位。

1、两面针扭亏为盈

老牌日化企业柳州两面针股份有限公司（以下简称“两面针”，证券代码：600249）的2023年中报显示：上半年实现营业收入4.19亿元，同比增长43.99%，实现归属于上市公司股东的净利润99.86万元（2022年亏损2947.54万元），实现扭亏为盈。

日化板块母公司：营业收入8388.61万元，同比增长12.63%。

持股93.80%的两面针（江苏）实业有限公司：2023年上半年，随着旅游市场强势复苏，酒店用品行业呈现增长态势；实现营业收入2.76亿元，同比增长86.15%。

持股85%的安徽两面针•芳草日化有限公司深耕当地市场，与江苏实业公司联动进行产能集聚，充分发挥资源互补，实现营业收入1682.66万元，同比增长99.74%。

持股90.1%的广西两面针亿康药业股份有限公司持续调整产品结构寻求突破，推出了“私人订制”新业务，实现营业收入4987.34万元，同比增长25.60%。

两面针的业绩很明显是触底反弹，不过4亿元多元的营收却只有不到100万的净利润，着实让人着急。

2、登康口腔保持了营业收入和净利润“双增长”

重庆登康口腔护理用品股份有限公司（以下简称“登康口腔”，证券代码：001328）的2023年中报显示：上半年实现营业收入6.67亿元，同比增长9.19%；实现归属于上市公司股东的净利润6596.91万元，同比增长13.48%。其中，电商及其他新零售营收1.54亿元，同比增长24.44%，毛利率40.78%，同比减少1.41%。

在2023年上半年，登康口腔实现了KA渠道、分销渠道、连锁药房渠道、新零售等各个渠道的全面增长，在KA渠道方面，公司进行资源结构调整，优化投入，智做KA，抓住线下“去中心化”的发展趋势，大力发展连锁小超＆便利终端渠道，取得了积极的效果；在分销渠道方面，登康口腔坚持点线面结合的策略，依托客户团队持续加强县域深度开发和精细化运作，通过项目门店的标准打造以及动销模式的执行，形成了品牌在县域市场的坚固壁垒；在不断发展的新兴渠道，登康口腔积极探索，抢抓新增量、搭建新生态，在O2O、社区团购、团购等渠道形成了公司新的增长曲线。

根据尼尔森零售研究数据显示，登康口腔旗下的冷酸灵牙膏线下零售额市场份额提升至7.83%，稳居行业第四，是前十品牌中唯一实现销售额与销量“双增长”的品牌；冷酸灵牙刷线下零售额市场份额逆势增长至5.35%，排名提升至行业前三，为前十品牌增速最快的品牌。

分产品来看，成人牙膏营收5.14亿元，同比增长5.74%，毛利率43.69%，同比增长1.75%；成人牙刷营收0.79亿元，同比增长22.73%，毛利率31.68%，同比减少2.21%。

3、倍加洁多元化发展加强抗风险能力

倍加洁集团股份有限公司（以下简称“ 倍加洁”，证券代码：603059）的2023年中报显示：上半年实现营业收入4.82亿元，同比增长2.01%；净利润3656.69万元，同比增长96.20%；扣非净利润3622.34万元，同比增长88.74%。

其中，湿巾生产、销售的扬州倍加洁日化有限公司（持股100%）净利润1493.9万元；口腔护理产品的生产、销售的扬州美星口腔护理用品有限公司（持股100%）净利润740.93万元；持股100的（持股100%）上海益生电子商务有限公司净利润1417.03万元；模具的设计、制造的扬州恒生精密模具有限公司（持股100%）净利润219.17万元。

2023年以来，倍加洁以“内生式增长+外延式发展”的发展策略，积极采取措施助力公司第二增长曲线实现。

2月份，倍加洁与北京君联等签署股转协议，拟收购薇美姿16.4967%股权，收购完成后，公司将持有薇美姿32.165%股权，将成为薇美姿单一第一大股东。目前这笔收购仍处于协议履行期中，预计10月份完成交割。

另外，6月份倍加洁与金鼎资本签署了战略合作协议，围绕公司发展战略，拟借助其专业的投资能力，助力公司外延式发展更进一步。