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美国股市目前仍处于反弹模式，但许多图表观察者仍不信这波反弹最终会不仅仅是又一次熊市反弹。毕竟标普500指数上周跌到了2020年12月以来的最低点。

怎样才能改变他们的想法呢？3800点正受到关注，截至目前它已被证明是一个强劲的阻力。

Sevens Report Research的创始人Tom Essaye在周四的报告中表示：“自上周初以来，3800点已经成为标普500指数的新阻力，因为卖家一再介入，压倒了试探性的、手无缚鸡之力的买盘。”

Essaye观察到，3800点附近的价格走势与该指数今年以来的熊市下跌走势相一致。他回顾了标普500指数今年以来的走势。

2月初，标普500指数曾多次测试4600点，失败后便从高点下跌，至2月末的低点累计跌10%。 在3月那波反弹过后，4500点变成了新的阻力；4月初该指数上攻失败，然后又跌了10%。 4月下旬，4300点成了新的阻力，该指数几次都没能升破，之后一直跌到5月下旬，此间跌幅超11%。 6月初，4150点变成了新的阻力，该指数没能升破，而后从高点下跌了13%。

“现在，市场是否准备从这个新阻力再跌10%（可能跌向3400点）还有待观察，出现挤压式上涨的可能性仍然很大，”Essaye说。“不过重点是，市场有自我重复的习惯。今年以来标普500指数在‘整数关口’上失败了至少四次；可能是受衍生品交易者的影响。”

Essaye认为，这使得3800点成为近期需要关注的关键临界点，因为标普500指数升破它，则可能会开启“剧烈的”挤压式上涨，“而若再次跌破，则极有可能会创新低。”

另一位技术分析师Andrew Adams也有相似的看法。他在周三为Saut Strategy撰写的一份报告中，把目前股市的走势描述为“像婴儿学走路一样，试图在这里寻找一个底部”。他指出，标普500指数收高于3800点将会带来一些慰藉。

Adams表示，从技术面来看，标普500指数有理由像上周五那样反弹，为股市可能触及低点提供一些初步迹象。他表示，未来几天跟进上涨是有必要的；他认为标普500指数面临的首个上行阻力为3800点，而后是3838点-3900点这一“缺口”区域。

这位分析师表示，由于过去几周标普500指数快速走低，蜡烛图上3800点-4100点之间出现了“空区”。他认为，如果该指数能够站稳在3800点上方，那么“价格真空”可能会推高该指数，而低于3800点的环境仍然是“高风险”。

“如果标普500指数能够突破3800点并保持在该点之上，我做多的感觉会好一点。” Adams表示。“如果发生这种情况，我认为更积极的参与者可以开始增加一些风险（敞口）。不过在那之前，我们必须让这个市场证明自己。"