美股Q2跌跌不休，纳指 $IXIC 当季重挫22.44%，标普500指数 $SPX 累跌16.45%，道指 $DJI 累跌11.25%。
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在这样的暴跌模式下，投资大神们无一幸免？
上周末，伯克希尔 $BRK.A $BRK.B 最新财报数据显示，股神巴菲特二季度投资亏损530.38亿美元。而有“中国巴菲特”之称的段永平，近期也因为频繁加仓腾讯ADR引发广泛讨论。一时之间，两位“巴菲特”同时被市场质疑，价值投资也再度被推上风口浪尖。
本周还有软银愿景基金公布最新业绩，二季度再度刷新此前的亏损记录。此外，老虎环球基金年内也是录得大幅亏损，将其自2001年以来的高收益率拉低至15%......
怎么回事，究竟投资大佬们缘何在Q2集体大亏损？中外巴菲特都被质疑，价值投资真的不香了吗？
北京时间上周六（8月6日），伯克希尔披露其最新财报，投资组合出现罕见的巨额帐面亏损，令其二季度公司归属于股东的净亏损高达437.55亿美元，而去年同期为280.94亿美元。公司在投资和衍生品方面的亏损高达530.38亿美元，其中股票帐面亏损高达668.6亿美元。
这究竟是怎么回事？从伯克希尔持股名单来看，股神巴菲特在二季度的重仓股与前一季度一致，分别是美国运通 $AXP 、苹果 $AAPL 、美国银行 $BAC 、可口可乐 $KO 和雪佛龙 $CVX 。这五大重仓股共占股神约69%的持股仓位。
其中美国运通在Q2回撤25.46%，美国银行上季度大跌24.09%，美股科技股领头羊苹果当季大跌21.63%，雪佛龙下跌约10%，可口可乐险守2%的涨幅。
至此巴菲特Q2持仓浮亏的原因似乎已经基本清晰，而值得关注的是巴菲特重仓股在Q3至今已经大幅回弹，截至本周二收盘，苹果反弹20.83%，美国运通累涨近15%，美国银行涨8.96%，雪佛龙涨超7%，可口可乐微涨。从历史数据来看，这五只个股也为股神巴菲特带来颇丰的收益：
伯克希尔在财报中提醒投资人，不要过度关注公司财务报告中投资收益的波动，财报指出任何一个季度的投资损益通常都是没有意义的。
方正证券在最新的研报中表示，从巴菲特的收益回顾和持仓详情来看，熊市战胜市场，牛市尽量跟上市场，是价值投资者追求的目标。从1965年至2000年，伯克希尔按每股账面价值计算的收益率只有4年跑输大盘，且当年收益率均为正值，跑输主要是在大牛市中。从2001年至2021年，伯克希尔有10年跑输大盘。伯克希尔相较于标普500指数的超额收益主要在2002年之前形成，2008年至今的收益表现较为平凡。
此外，值得留意的是，巴菲特仍在加仓西方石油 $OXY ，重押能源赛道。最新文件显示，伯克希尔在8月4日至8日期间又买入了约668万股西方石油，公司总计持有1.884亿股西方石油股票，价值约113亿美元，其持股比例达到20.2%，超过了“并表”所需的20%门槛。
除了巴菲特，软银在二季度也不好过。本周一（8月8日），软银公布了其最新成绩单，当季度再度刷新亏损记录，二季度净亏损3.16万亿日元（合234亿美元），约等于2.5个哔哩哔哩的市值。去年同期，软银收益为7615.1亿日元。
面对如此高的投资失利，64岁的孙正义在业绩发布会上表示，“我为自己过去贪图暴利而感到羞愧。我们太自信，太好高骛远。”同时孙正义将日元贬值推高了以美元计价的债务价值也纳入了亏损因素之中。
从软银的持仓来看，激进押注创新类和成长型企业成了其接连大亏的主要原因。作为专注投资科技初创公司的软银，一直以大胆的风格闻名，去年一年共向183家公司投资了380亿美元，这创下了风投领域有史以来的单个公司年度投资额最高纪录。而遇上今年二季度大盘整体弱势，软银多宗投资被证明是“抄顶”。
在接连巨亏之后，软银也选择了“断臂求生”。二季度软银通过远期合约出售所持阿里巴巴 $BABA 股份并筹集了105亿美元的资金。此外，软银还表示计划出售其在在线个人金融公司SoFi Technologies $SOFI 的部分或全部9%股份，该股今年以来累计下跌近53%。
传奇老虎环球基金今年也不好过！一季度业绩暴跌34%后，二季度基金表现延续弱势，根据金融时报披露，老虎环球基金在给投资者的信中表示，公司基金第二季度亏损24.7%，上半年整体亏损较去年年底增加了50%。
老虎环球基金年内的亏损主要是受到科技股大跌的冲击。其基金管理者在反思时表示，显然他们低估了全球通胀上升的影响，在进入2022年时风险敞口太大。
在过去十年的时间内，该对冲基金重押美国和中国的科技公司，使其收益率在资本市场中遥遥领先。而在年内遭受的打击，使该基金的年化收益率跌至15%，其2013年成立的长期投资基金平均回报率低于4%。
根据另一份投资者信件，该基金在7月微幅上涨0.4%，落后大盘表现。
除了巴菲特Q2投资亏损被讨论外，有“中国巴菲特”之称的段永平因为近一年在社交平台四度表示买入腾讯，也引起了一些争议。据段永平前不久的发文，虽然其数次加仓，但目前对腾讯的投资规模还不到1%，段永平认为“还不算实质性投入，还在想”。
段永平分别在去年8月、今年2月、4月、以及8月表示看好腾讯，并出手买入。而数据显示，腾讯年内股价持续弱势，腾讯港股 $00700.HK 年内累计下跌33.09%，美股市场上腾讯ADR $TCEHY 累计跌幅达33.57%，因而引发了市场对价值投资的讨论。
对此，段永平表示，“腾讯对我来说确定性确实比苹果小不少，这也是现阶段一直下不了大决心多买的原因。苹果下来的时候我完全不用下决心就能下买单哈。不过，腾讯对我而言依然是非卖品，找到一个商业模式好的公司不容易。我猜未来几年内我还会有机会进一步加仓腾讯的，目前确实还是有些事情没想清楚”。
针对市场对价值投资的质疑，《上海证券报》撰文指出，从价值投资理论本身来看，投资并非一天、一个月或一个季度等短时间定结果的事情，而是一个“长跑”项目，如股神巴菲特投资比亚迪，巴菲特从2008年首次入股，至今已持有比亚迪14年，投资回报接近40倍。
