作为国内母婴第一股，从奶粉生意到家庭经济，宝宝树曾风靡一时。

曾几何时，宝宝树先后吸引复星国际、好未来、阿里等巨头公司投资，2018年上市初期估值近150亿。但时至今日，三年亏损超13亿，股价“跌跌不休”，宝宝树在资本市场早已沦为“仙股”，且屡被点名，违规不止。这样的宝宝树，该如何扶大厦之将倾？

三年亏损超13亿，沦为“仙股”，正面临生存挑战

(相关资料图)

成立于2007年的宝宝树，在母婴行业已沉淀十余年，曾先后吸引复星国际、好未来、阿里等巨头公司投资。顶着“母婴第一股”的称号上市后，也有过巅峰时刻，股价曾一路直冲至8港元，总市值一度超过百亿。

然而仅在上市一年后，宝宝树的业绩突然“变脸”，并从此一蹶不振。

2019年，宝宝树实现营业收入3.57亿元，同比下降幅度达53.06%，已然腰斩；实现净利润-4.94亿元，同比下降193.96%，由盈转亏。而自此之后，2020年与2021年，宝宝树的业绩表现依然低迷，营收分别为2.12亿元、2.86亿元，无明显起色；而净利润方面依然亏损，两年间分别亏损4.71亿元和3.87亿元，三年间累计亏损额超过13亿元。

在股价方面，宝宝树的股价呈现持续走低的趋势，股价几度腰斩，总市值蒸发超100亿港元。曾几何时，宝宝树在其上市当年，以6.8港元/股的发行价在H股上市，曾达到过8港元/股的巅峰，但自此以后便一路下跌，如今已经成为“仙股”。截至2022年8月8日，宝宝树股价收盘报0.360港元/股。

违规不止，屡收罚单

自三胎政策开放后，政策东风吹向母婴行业，投资者的目光又开始聚集在此。数据显示，2021年中国母婴消费规模达34591亿元，艾瑞预计，未来中国母婴市场将保持稳定增长趋势，到2025年中国母婴市场规模将达到46797亿元。

但宝宝树却乘不上这阵东风，且有着大厦将倾的趋势，近几年多次违规，被监管部门频频点名。

5月30日，广东消委会发布了一则《2022年度互联网弹窗信息对消费者的影响调查报告》，宝宝树的网站因弹窗没有关闭标志被点名。此前，宝宝树还多次因为违规收集个人信息被点名，但却屡教不改。2020年8月31日，工信部通信局显示，宝宝树孕育软件在小米应用商店中存在违规收集个人信息的问题，处罚类型是整改通知。而一年后，11月3日，工信部再次披露显示，宝宝树因涉嫌存在超范围收集个人信息的问题，再度被要求整改。

多次整改为何仍不见成效？其背后反映了公司对旗下软件的管理不够规范，对细节问题的忽视和对消费者体验的全然不顾。这或许也是活跃用户逐渐流失的原因，财报显示，从2016年到2021年，宝宝树的平均月活用户数从1.65亿变为0.76亿，六年时间整整损失了近9000万用户。