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复盘美股历史走势,标普500指数若要消化美国经济衰退的影响,应会进一步大幅下跌。根据一项研究,自1969年以来的八次经济衰退中,标普500指数从峰值到低谷平均跌幅为32%。如果该指数从1月高位下跌类似幅度,将跌至3262点,较目前的点位至少还有23%的下跌空间。
截止8月11日美股收盘,标普500指数全年累计跌幅11.73%;道琼斯指数全年累计跌幅8.26%;纳斯达克指数全年累计跌幅18.31%;但是,纳斯达克指数在近两个月大幅度反弹,较6月最低点已经反弹近20%,步入“技术性牛市。
机构观点
大摩首席美国股票策略师Mike Wilson认为:近期股市的上涨可以描述为“熊市反弹”。他认为,尽管通胀已经见顶,而且“可能会比市场目前预期的下降更快”,但这对股市来说仍不是好兆头,因为这将降低运营杠杆,并对公司盈利构成压力。
“我们认为现在就解除警报还为时过早。下一轮下跌可能会在9月份,那时我们的负经营杠杆理论将更多地反映在盈利预期中。”他写道。
高盛经济学家Jan Hatzius在通胀角度也指出,投资者不应指望通胀下降有助于推高股市,因为美联储还有很多工作要做,例如进一步加息,才能让目前的9%通胀率回到2%的长期目标
他解释称,该行预计通胀增速将大幅放缓,“但可能要到明年年初,通胀数据才会放缓到足以说服美联储停止加息”。
“我们认为(股市)进一步大幅上涨的潜力不大,因为在通胀明显回到2%之前,美联储不太可能容忍相当宽松的金融环境。”他补充说。
美银策略师则表示,他们预计标普500指数在9月份美联储下次会议前的交易区间为3800至4200点。