8月18日讯，“股王”腾讯于昨日晚间发布财报，今日股价高开跳涨4%，截止收盘，涨逾3%站稳300港元关口；公司高管表示，腾讯股价目前被严重低估，将保持回购动作。

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腾讯Q2业绩该如何解读？被严重低估的股价是否到了“上车”时点？

腾讯第二季度营收1340亿元略逊预期，为营收首次同比下降；Q2净利润186亿元人民币同比下滑56%，调整后净利润281亿元人民币超预期。

具体数据而言，增值服务业务收入保持稳定；网络广告业务收入同比下降18%；金融科技及企业服务业务收入同比增长1%。

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展望下半年，CEO马化腾表示，将聚焦于提升业务效率并增加新的收入来源，包括于广受欢迎的视频号中推出信息流广告，同时持续通过研发推动创新，削减运营费用，中国经济的增长将为公司带来收入增长机会。

在腾讯公布业绩后，大行也发布对其的评价及展望，机构指腾讯二季度业绩优于预期，看好公司即将恢复正盈利增长，多数上调公司港股目标价。

招银国际发布研究报告称，腾讯业绩相对积极，受益于广告好于预期及利润率改善。该行认为公司2Q22最差季度已过去，看好其效率提升和视频号增长潜力，预计长期商业化空间或达数百亿；预计2H22降本增效持续，推动盈利恢复同比增长。

该行认为，腾讯股价拐点已现，建议逢低吸纳，看好2H22广告复苏趋势和长期视频号增长潜力。视频号商业化进程快于预期。管理层指出视频号在未来五个季度内，将单季贡献广告收入超10亿元人民币。

小摩观点认为， 在面临不利营运环境下，今年第二季提升效益令业绩表现强劲。该行指出，腾讯在2022年第二季度通过以下四点方式实现了稳健的成本削减，此举措在中期业绩中尚未全部反映，并预计在今年下半年业绩将会呈现。

①关闭在线教育、电子商务和游戏直播等领域的非核心或冗余业务；

②理顺表现不佳的业务，包括亏损的数字内容服务和小规模社交媒体产品；

③加强营销成本控制；

④将所有内地内部服务迁移到腾讯云，以提高生产力和成本效率等。

高盛指出，腾讯二季度盈利好于预期，分业务而言，广告收入好于预期，且视频号为其带来庞大广告收入潜力；游戏方面，Valorant和新PC游戏的推出缓解国内/国际手机游戏的下滑。腾讯员工人数环比减少5%，成效将从下半年开始逐渐显现。

对腾讯盈利前景，该行认为公司将在未来几个季度恢复正盈利增长，销售改善及大部分成本削减预计将推动下半年业绩改善。

汇丰研究发表报告，指腾讯第二季业绩好过预期，通过削减成本和广告业务表现增长，公司盈利增长或提前到今年第三季实现。将腾讯2022-2024年经调整净利润预测上调8%至9%，

该行指公司有足够的资源为回购和派息提供资金，虽然Prosus和Naspers减持腾讯可能继续是负面因素，但腾讯可能会在业绩公布后恢复回购以抵销这种影响，因为管理层认为股份估值被低估。

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