时间进入到8月底，上市公司半年报披露的越来越密集。由于今年整体上传统行业股票，比如银行、基建、地产股们均表现不佳，所以市场对于它们的业绩不抱什么希望。

(相关资料图)

各路资金重点关注的还是光伏、锂电、风能、储能这些新能源赛道公司的增速，尤其是其中核心大票的业绩增速。

失去高增长后，赛道股有多惨？

光伏行业最受瞩目的无疑是如今上下游通吃的通威股份，8月17日通威股份发布了“净利润122.24亿元，同比增长312.17%，较去年全年净利增长近50%”，以及“一季度净利润近52亿元，二季度净利润超过70亿元，环比增长35%”的亮眼半年报后，股价在之后的几天一度上涨10%以上。

要想成为赛道股，就必须要有极高的业绩增速，无论是同比增速还是环比增速，都是高增长才行。之前的CXO、眼科、牙科行业的公司凭借动辄三位数的业绩增速，跻身赛道股，但之后受到集采等因素的冲击，业绩增速大幅下降，迅速被踢出了赛道股之列。

被剥夺“赛道股”资格的公司，股价会跌到什么程度？爱尔眼科从55元跌到19元，跌幅超过60%；恒瑞医药从97元跌到27元，跌幅超过70%；通策医疗从422元跌到112元，跌幅超过70%；长春高新从521元跌到130元，跌幅高达75%，腰斩之后再度腰斩！

放到两年之前，几乎人人都认为恒瑞医药、长春高新这种优质股票会不断上涨，即使下跌也是加仓的机会。然而市场先生给了投资者鲜血淋漓般的教训：没有公司会永远高增长，白马股业绩一直高增长不仅是惯性思维，也是惰性思维。投资一旦产生惰性思维，就会亏大钱。

过去两年，太多的投资者陷入到对上面这些医药白马股的“永续高增长”迷梦中不能自拔，无法走出“下跌-加仓-套牢-再加仓-扩大亏损”的死循环。

回顾历史的教训，是为了在之后的投资不再翻车。现在风光无限的“锂电风光储”们，会不会重蹈恒瑞医药、长春高新们的覆辙？

宁德时代：业绩超预期，北向资金却狂卖

目前从业绩增速来看，“锂电风光储”们似乎还不错，但也不排除有主力资金利用业绩披露的机会在某些股票上“明修栈道暗度陈仓”。

没错，所谓的“某些股票”就是宁德时代。

8月23日收盘后，宁德时代(300750.SZ)公布了今年上半年业绩：营收1129.7亿元，同比增长156.32%，净利润81.7亿元，同比增长82.17%，扣除非经常性损益后的净利润70.51亿元，同比增长79.95%。

超过80%的净利润增速，对于宁德时代这种万亿体量的公司来说，显然是极大的增长，尤其是在一季度净利润下跌近24%之后，二季度“净利润同比增长163.91%，较一季度大幅增长347.16%”的强力反弹数据显得更加珍贵。

宁德时代二季度业绩大幅回暖，原因有二：一是在上游进行更多的布局，掌握更多的锂矿资源后收入增加；二是电池涨价，将成本压力转嫁给下游的整车企业。

光伏和锂电行业一个很明显的趋势已经形成：越来越多的巨头在进行上下游一体化，通威股份、宁德时代都在这么干。

客观地说，宁德时代这个业绩增速是超出市场预期不少的，但是笔者又看到了一些疑似有“猫腻”的地方。

北向资金被视为“最聪明的资金”，其动向总是先知先觉。8月23日的数据显示，北向资金当日成交净买额为-92.28亿元，属于百亿级别的大幅流出。

而在当日的深股通十大成交股中，宁德时代又以18.88亿高居成交榜第一名，同时也是净流出最多的个股，被大幅净卖出4.56亿元。

当天收盘后，宁德时代发布了上半年业绩超预期的公告，但当天北向资金却是大幅卖出宁德时代的，作为“聪明钱”的北向资金难道会不知道宁德时代上半年的业绩会如何吗？

宁德时代是机构重仓股，各路机构对其进行长期跟踪和数据分析。一般来说，这种机构扎堆的股票，在发布业绩之前，各机构对其业绩的判断基本上都是八九不离十的。

所以宁德时代在公布半年报业绩之前的这些天，股价从490元附近慢慢涨到了560元以上，涨幅超过10%，就是提前反映了业绩。

那么8月23日北向资金对宁德时代近5个亿的净卖出，很有可能是在预先判断出来宁德时代的业绩情况下，来个了抢跑。

股价大跌，券商吹票割韭菜？

8月24日是宁德时代发布半年报之后的第一个交易日，当天其股价上涨近3%开盘，随后迅速跳水，收盘大跌近6%！

高开跳水，盘面没有任何反弹，几乎是最低价收盘，再加上单日163亿的巨大成交金额和“穿头破脚”的大阴线，种种信号都在说明这是大资金在借宁德时代的利好消息出货！

不过，当天券商却不断唱多宁德时代。

中金公司上调宁德时代目标价至720元，维持跑赢行业评级。

华安证券给出买入评级，称宁德时代涨价落地下超预期，市占提升产能持续扩张。

太平洋证券发布研报，称宁德时代是锂电王者强势归来，持续引领行业变革。

一边是机构在砸盘，一边是券商在“吹票”，这种玩法在股市司空见惯，是不是有“割韭菜”的嫌疑呢？

散户也不淡定了，在股吧里直言券商唱多就是为了配合机构出货！

与券商的一味唱多不同，关于宁德时代估值到底贵不贵，散户的分歧非常大。

看空者认为，宁德时代已经是市值1万多亿的大公司，就算现在有80%的增速，那么这种增速还能维持几年呢？股市看的是未来，宁德时代有可能透支了未来，包括最乐观的未来。

至于看多者的声音，券商已经替他们说了，笔者就不再复述。

应该说，在传统行业增速比较缓慢的当下，新能源赛道的高增速引发了太多资金的抱团，这里面不乏一些坚定看多的长期资金，但今天宁德时代的走势说明借利好跑路砸盘的资金还是不少的。毕竟一万年太久，先收割一波是一波！