A股逢节前，必定情绪低迷。

在外汇降准消息刺激下，市场在修复两天后，今天走了一个鸡肋震荡，市场情绪非常冷淡，沪深两市成交额再度跌破8000亿仅有7883亿，较上个交易日缩量836亿。

节前资金需要调仓叠加反弹遇阻，让原本温和的调整变得沉闷，又有些似曾相识的感觉了。

(资料图片)

整体来看，市场一调整情绪就变得非常冰，这说明目前这个阶段仍然是处于震荡磨底期，信心的恢复仍然还需要时间，明天是节前最后一个交易日，预计还是会继续鸡肋。

其实，市场低迷，还是要回到老张一直提到的两个核心因素上来。

第一，流动性。流动性是推动行情的一个关键因素，前两天外汇降准消息出来，就是缓解美联储加息带来的流动性收紧预期，市场也有了热度。

但是美联储加息的节奏日益临近，并且鹰派十足，会加剧资金收紧的预期。另外，外汇降准要到9月15日才能真正落地。所以，在这个时间节点之前流动性方面继续被美联储加息压制，行情也难免被拖累。

这里需要强调一点，外汇降准只是短期缓解人民币贬值的趋势，并不能改变中期贬值趋势，全球流动性收紧的压力继续存在。

第二，经济增长。

行情要想走出不错的修复，经济出现超预期增长非常关键。4月底到7月初的行情修复就是在5.5%的经济增长基调下外加流动性相对宽裕推起来的。

反观现在，经济增长不但没有出现超预期的迹象，反而压力更大，其中口罩的持续发酵尤其关键。

经济增长压力，才是目前市场低迷的根本。

昨天，海关公布了我国8月份进出口数据，其中8月出口同比增长7.1%，而前值是18%。要知道今年3月份以来人民币迎来了持续的大幅贬值，这是大大利好出口的，但是即便这样出口数据依然是比较差。

这一方面说明全球经济均陷入了低迷，受到能源危机以及美联储加息等影响，海外需求出现萎缩。

另一方面也说明我国经济增长的压力加大，靠出口拉动是非常难了。

而拉动经济的三驾马车中，目前出口低迷，口罩蔓延下消费也很难起来，只剩下投资了。

投资中一个重点就是地产，地产一旦加速回暖，不单能带动投资，更加能激活整个消费链条，家居、家电、汽车、旅游等等都会被激活。

所以，后面要留意地产产业链这个方向，不排除还有超预期的政策措施出来。从市场来看，近期地产也是非常强势，甚至出现5连板的个股。

……

市场每到下跌或者低迷的时候，就是考验心态的时候。

优秀投资者在行情上涨的时候看到的是自己逻辑的正确，能平静地看待逻辑的兑现，并且反复去总结这种逻辑；而散户在行情上涨中往往会激动地手舞足蹈，以为股神附体。

优秀投资者在行情下跌的时候，看到的是伺机而动的机会，明白自己要干什么；而散户在行情低迷的时候往往患得患失，不知如何应对。

优秀的投资者忠于逻辑，并且关注；散户忠于K线波动，而且三心二意。

心态不好主要就是盯着K线的波动，而不是做产业趋势分析，看公司的核心竞争优势等，投资没有逻辑。

在当前存量市场博弈中，市场每次的调整都会是一场大洗牌，但有逻辑的优质品种依然会是牌面上最亮的仔，会受到一波接着一波资金的偏爱。有逻辑的品种，每次跟随市场的调整都是黄金坑，就像张家圈跟踪的拓普。

真正做好投资本身就是个艰难的事情，尤其是陪伴企业成长更是少有人走的孤独之路，就看你愿不愿意做个孤独的勇敢者。

也就是孤勇者！

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来源：飞鲸投研