当短期美国国债收益率最终达到一个拐点时，因通膨飙升而遭到沉重打击的资产将大幅反弹。

(相关资料图)

由于投资者对美联储进一步加息的担忧挥之不去，周一美国股市延续了上周五的跌势，其中纳指收于两年多来新低，跌幅1.04%，道指和标普500指数分别收跌0.32%和0.75%。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)首席执行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)周一警告称，标普500指数可能会再跌20%。

戴蒙在接受CNBC采访时被问到股市将在哪里见底，他表示不能确定，但他认为标普500指数很容易再下跌20%，因为利率继续攀升，动荡的市场变得更加“无序”。

戴蒙说：“股市再跌20%可能会比之前跌20%带来更多痛苦，利率再上升100个基点也将比之前的100个基点带来更多痛苦。”

戴蒙还预计，美国经济衰退将在“六到九个月内”到来。

亿万富翁、华尔街传奇对冲基金经理、Tudor Investment Corporation创始人保罗·都铎·琼斯(Paul Tudor Jones)周一在接受CNBC“Squawk Box”节目采访时表示，希望把握股市见底时机的投资者应该密切关注短期美国国债收益率。

琼斯称，未来几个月美国经济将滑入衰退，他预计股票和债券将继续下跌。

不过，尽管散户投资者的股票和债券资产都出现了亏损，但整个市场的剧烈波动为琼斯这样的宏观交易员创造了大量机会，他们往往在市场波动时跑赢大盘。

琼斯说：“现在是做宏观交易的好时机，市场的剧烈波动给这种交易类别带来了很多机会，但常规投资通常表现不好。”

在美联储快速加息和缩表之际，各资产类别和市场的波动性急剧上升。除了美联储，全球其他几十家央行也在加息。

跟踪固定收益资产波动率的ICE BofA MOVE Index上月末触及2007年以来的最高水平，达到158.99，之后略有回落。

周一，随着标普500指数走低，VIX恐慌指数攀升至33.07。由于美元迅速上涨，外汇市场的波动也在加剧，自1月1日以来，ICE美元指数已上涨近18%，周一该指数上涨0.3%至113.15。

在被问到投资者应如何在经济衰退期间寻找方向时，琼斯表示，他有一套过去行之有效的“指导方针”。根据他的这套“指导方针”，琼斯预计，在美国股市最终见底之前，“短期利率将停止上升并开始下降”。

自年初以来，两年期美国国债收益率已经上升了3.5个百分点以上。

几周来一直有市场策略师指出，推动股市和美元波动的是短期美国国债收益率的波动。

琼斯预计，当短期美国国债收益率最终达到一个拐点时，因通胀飙升而遭到沉重打击的资产将大幅反弹，他认为比特币等加密货币也可能受益。

琼斯说：“当经济陷入衰退时，美联储会在某个时点停止加息，或者开始放慢加息速度，甚至在某个时点降息，届时包括加密货币在内的各种受高通胀打击的资产将出现大幅上涨。”

文 | 约瑟夫·阿迪诺菲(Joseph Adinolfi)

编辑 | 郭力群

版权声明：

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2022年10月10日报道“Here’s how you’ll know stock-market lows are finally here, says legendary investor who called ’87 crash”。