滁州多利汽车科技股份有限公司（以下简称：多利科技）主要从事汽车冲压零部件及相关模具的开发、生产与销售业务。公司最早于2021年6月申报IPO，但在10月终止审查，目前已重新申报，拟上市板块仍为深交所主板。

招股书显示，多利科技在国内汽车冲压零部件及冲压模具领域持续保持市场竞争优势，已获得行业内众多知名企业的认可，目前是上汽大众、上汽通用、上汽乘用车、上汽大通、一汽大众等传统整车制造商，以及特斯拉、理想汽车、蔚来汽车、零跑汽车、华人运通等新能源整车制造商的一级供应商。

(资料图片仅供参考)

多利科技称，公司是安徽省经济与信息化委员会等部门评定的“省认定企业技术中心”，被评为“滁州市创新型企业”“智慧双创、智能制造示范企业”和“市直十佳工业企业”。截至招股书签署日，公司及子公司共获得134项专利权，其中发明专利27项。

报告期（2018年至2021年上半年）内，多利科技的营业收入分别为16.93亿元、16.10亿元、16.84亿元、11.88亿元，归母净利润分别为1.69亿元、1.99亿元、1.56亿元、1.75亿元，2020年同比下滑21.90%。

除了业绩倒退以外，多利科技报告期内主要供应商中频现关联方身影。此外，公司披露的现金流、产能利用情况也值得关注，还存在边分红边募资补流的情况。

来源：摄图网

资产重组形成上市主体

据招股书披露，多利科技的控股股东、实际控制人为曹达龙，持有公司63.21%的股权。一致行动人为邓丽琴、蒋建强、曹武、曹燕霞、邓竹君，曹达龙及其一致行动人合计直接持有公司98.13%的股权。

报告期期初，曹达龙选定其拥有的汽车零部件企业作为本次上市的资产，曹达龙直接或通过其亲属曹武、曹燕霞和蒋建强间接持有上述资产67%的股权，邓丽琴直接或通过其直系亲属邓竹君间接持有上述资产33%的股权。自2018年开始，曹达龙将其控制的汽车零部件相关资产通过增资或股权收购方式围绕多利科技进行资产重组，由于上述合并行为属于同一控制下的企业合并，昆山达亚汽车零部件有限公司（以下简称：昆山达亚）等7家相关子公司均自报告期期初纳入合并范围。

其中，某子公司原由杨磊、吴灏、杨阿凤代曹达龙、邓丽琴持有，2018年12月，三人与多利科技签署《股权转让协议》，约定向多利科技转让该子公司的全部出资额，股权转让价格分别为1320万元、340万元、340万元，合计2000万元。

报告期内，多利科技还存在向曹达龙、邓丽琴借款的情形，2018年分别归还14754.48万元、4996.71万元。

在同一控制下企业合并中，合并方支付的现金对价体现为权益的减少，在合并报表层面应当列报为“支付的其他与筹资活动有关的现金”，而偿还关联方借款同样应计入“支付的其他与筹资活动有关的现金”。以此计算，公司2018年“支付的其他与筹资活动有关的现金”理应不少于21751.19万元。但据合并现金流量表，2018年“支付其他与筹资活动有关的现金”为19853.35万元。

此外，昆山多利绩溪大酒店有限公司（以下简称：多利绩溪大酒店）为曹达龙持股100%的企业，属于多利科技的关联方。据（2019）苏0583民初15152号判决书披露，鲍某自2016年9月至昆山达亚工作，后经昆山达亚指派至多利绩溪大酒店担任总经理及法定代表人，昆山达亚为鲍某缴纳社会保险，自2018年6月起，昆山达亚未再支付鲍某工资。

由此可见，昆山达亚在报告期内或许曾为多利绩溪大酒店承担了部分成本，但招股书对此并未提及。

主要供应商中频现实控人家族身影

多利科技的主要供应商中，不乏关联方身影。

无锡华尔众汽车部件有限公司（以下简称：无锡华尔众）、无锡晓诚汽车配件有限公司（以下简称：无锡晓诚）是多利科技2018年第三、第五大供应商，前者由曹达龙之外甥赵自毅持股40%，后者由曹达龙之外甥女刘丽芬持股51%、外甥女婿顾继雄持股49%。无锡邦奇汽车零部件有限公司（以下简称：无锡邦奇）也位列多利科技的零部件前五大供应商，由曹达龙之外甥刘建军、外甥女刘丽琴分别持股51%和49%。

报告期内，多利科技向无锡华尔众的关联采购金额分别为11061.58万元、3965.62万元、4393.99万元、2408.03万元，向无锡晓诚的采购金额为7199.86万元、2480.96万元、3902.98万元、2144.26万元，向无锡邦奇的采购金额为4703.46万元、3829.39万元、4551.27万元、1781.60万元，合计占同期营业成本的比例分别为17.95%、8.90%、9.94%、7.04%。

常州市惠宇电器有限公司（以下简称：常州惠宇）是多利科技2019年第四、2020年第五大供应商，采购金额分别为5536.69万元、8413.58万元，分别占当期采购总额的5.74%、6.24%。工商信息显示，贾于中持有常州惠宇的35.44%股份，并担任执行董事、总经理，贾仕易持有63.29%的股份。

值得注意的是，2017年12月，无锡邦奇的投资人由刘建军、刘丽琴变更为贾于中、贾仕易，2021年2月再度变更为刘建军和刘丽琴。而据（2021）苏0206民初570号判决书披露，刘建军、刘丽琴曾委托贾于中、贾仕易代持无锡邦奇股份，贾于中、贾仕易成为无锡邦奇的名义股东，实际经营活动仍由刘建军、刘丽琴进行。

同时，上海赛谛贸易有限公司也曾在2017年12月将投资人变更为贾于中。该公司也是多利科技的关联方，目前由邓丽琴、曹达龙、曹燕霞分别持股40%、35%、25%。

不过，招股书并未提及公司与常州惠宇之间存在关联。

IPO募资16亿元，或存大量闲置产能

据招股书披露，多利科技本次IPO拟募资15.91亿元，用于建设“汽车零部件自动化工厂项目”“汽车零部件生产项目”“汽车电池托盘、冲压件生产项目”，以及补充流动资金。三个扩产项目分别由母公司、子公司常州达亚汽车零部件有限公司、昆山达亚负责实施，建成后将分别新增2300万件冲压件、1320万件汽车冲压件和10万套焊接件、20万套电池托盘和1560万件冲压件的生产能力。

而据昆山达亚“汽车电池托盘、冲压件生产项目”的环境影响报告表披露，2014年10月，昆山达亚获得批复，投资7.56亿元从事汽车零部件等的生产加工业务，具体包括年产大中小冲压件3亿件等，该项目于2015年1月通过昆山市环保局验收。

资料来源：募投项目环评报告

而招股书显示，2018年至2021年上半年，冲压零部件产量分别为1.40亿件、1.08亿件、1.22亿件、0.65亿件，远未达到昆山达亚拥有的3亿件冲压件的产能规模。不过，招股书采用冲压环节的产能利用率反映整体产能利用情况，通过理论冲压次数和实际冲压次数计算，公司报告期内的产能利用率分别高达104.91%、98.13%、93.30%和116.13%。

除了扩产以外，多利科技还拟募资3亿元用于补充流动资金。而公司在2019年、2020年两度分红，分别分配现金股利8500万元、25000万元，合计达到3.35亿元。