天天动态:A股估值已被低估,证券板块还会是牛市旗手吗?

发布时间:   来源:郭施亮

证券板块


(相关资料图)

截至目前,上证50市盈率只有9.17倍左右,沪深300市盈率只有11.02倍,按照这个估值计算,已经跌破了30%的PE百分位。另一方面,A股破净股数量突破430家,破净率近9%,两组数据结合分析,A股市场的估值已被低估,按理说A股市场已经进入可投资的区域。

除了市场估值与破净率指标已符合低估值的条件外,从股市成交量的数据显示,截至10月11日,沪深市场的单日成交量只有5600亿元,这一成交量已经明显低于过去几个月的日均成交量规模,并萎缩至一年来股市量能高峰数值近半的水平。

市场极度缩量之后,往往预示着市场拐点很快出现。时下沪指不足3000点,结合上述的市场数据,实际上意味着当前的市场点位距离大底部已经比较接近了。不过,这只是从基本面、市场数据等角度思考,影响市场行情的因素还有很多,例如投资情绪的变化,在弱势市场环境下,不可忽视情绪化对股票市场行情的影响。

多年来,证券板块常有“牛市旗手”的称号。归根到底,还是与证券板块“强周期”的特征有关。与此同时,证券板块的上涨往往会先于大多数的板块,且最容易聚集市场的投资人气,所以也有了“牛市旗手”的说法。

在市场处于悲观氛围下,刺激股市的投资信心,首先还是需要为市场注入流动性,而且需要尽快营造出良好的赚钱效应,这是过去比较有效的护盘方法。

证券板块作为“牛市旗手”,它的异动表现更容易吸引市场的关注。

继去年下跌逾10%之后,今年以来证券板块依然出现了25%以上的年内跌幅,近两年时间证券板块的跌幅并不算小。

从证券板块的市盈率与市净率水平分析,目前证券板块的PE百分位已经跌破了10%,PB百分位更是低至3%以下,可见从历史数据来看,目前证券板块已经具备较好的投资价值,市场也需要有一个估值修复的过程。

不过,经过了近年来的发展,证券板块却成为了一个散户化板块,聚集了大量的散户投资者。如果从主力资金的角度出发,往往不愿意为散户抬轿,每一轮大幅拉升之前,都可能会出现一轮加速去散户化的过程。或许,这也是约束证券板块迅速拉升的原因之一。

对本身估值偏低的证券板块来说,这个时候出现大幅拉升的走势,自然容易营造出市场的赚钱效应,并迅速提升市场的投资信心。不过,作为散户扎堆的板块,主力资金是否愿意拉升一把,仍然取决于大资金的意愿,或者市场在等待着证券板块走出底部的催化剂。

既然目前A股市场已经步入低估状态,那么接下来对投资者来说,最大的考验来自于时间成本的影响。

历史上,A股市场常有“牛短熊长”的说法,假如A股市场出现了三四年的调整周期,那么对投资者来说,也许需要承受一至两年的时间成本,大多数投资者未必愿意等这么长的时间。3000点下方的A股机会大于风险应该是一张明牌,最后可以熬过这段煎熬期的投资者,相信也是少数。

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