这两天，酒圈儿最IN的话题，非白酒板块遭受重创莫属。

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以贵州茅台为例，截至今日14点30分，股价继续下跌，至1462元/股。值得关注的是，自10月以来，贵州茅台在多个交易日出现下滑，从1786元/股一路跌破1500元关口，创下了自2020年6月以来的新低。受此影响，多只白酒股价大幅回调。

“昨天以茅台为首的酒业板块大跌，与前期传说要来的‘禁酒令’下跌相比，幅度更大。但是看到国家统计局发布的报告后，觉得白酒板块的波动可以理解。9月份烟酒类消费品零售总额465亿元，同比增长-8.8%；同期社会消费品零售总额却是微增0.8%。如果扣除烟酒下降，增幅应该更大一点。这个数据说明，在个人消费保刚需的状态下，烟酒可能成为率先被放弃的物质。或许戒烟戒酒会成为越来越多人的选择！当然，我并不认为白酒产业因此会怎么样。九月份白酒消费量减少，与中秋佳节去库存有关。如果将所谓老酒和储酒适当释放，酒业发展会更加健康！”华夏酒报总编辑吴贤国分析指出，白酒应该属于资源股，每款名酒都是天时地利人和的产物，所谓天地人共酿。既是资源股，自然就有周期性。

“当下来看，白酒股价高得确实有点离谱，需要调整。再加上国家层面已经明确始终要把八项规定作为长期有效的铁规矩贯彻执行，这对于酒业人来说，应该要清醒地意识到，酒还是要回归其普通消费品的属性。”吴贤国指出，如果白酒过于“神化”，故事多了就容易变事故。

对此，北京圣雄品牌策划有限公司总经理邹文武也表达了相同的观点。在他看来，过去三年来的疫情将白酒股票推向高潮，各家企业的市值都赢了来暴涨局面。

“行业整体需要有一次深入的调整机会，但是在疫情环境下，白酒是最安全的投资品类，因此一直维持着较高的市值状态。此次白酒行业股票集体下调，也是市场需要理性，回归一段筑底周期。只不过是在这个特殊时期，需要大家明确未来经济发展的周期和预期，因此把白酒股票的资产开始变现投入到政策引导的更好的产业中去，这是当前白酒股票下跌的原因所在，也是未来还会下跌的原因所在。”邹文武说道。

采访中，不少业内人士分析指出，受多方因素影响，白酒板块还将持续下调。但多家券商机构却在近日纷纷发布研报表示，综合考虑白酒基本面表现及板块调整时间、调整幅度、龙头估值，认为本轮调整或已接近尾声，新一轮牛市有望开启。

其中，中原证券指出，展望四季度，白酒基本面有望延续一季度的强劲修复势头。就一线高档白酒而言，2022年上半年其销售情况已经明显好转，四季度随着消费旺季到来，高档名酒的动销将得以延续。就地方名酒而言，随着房地产“一城一策”在各地出台，以及地方基建项目推行实施，地方经济和财政转好的预期变得明朗，有助于加快地方名酒的动销，地方的白酒消费有望重拾升级进程。

9月初，广发证券食品饮料首席分析师王永锋在《复盘前四轮深度调整》中分析指出，本轮白酒调整或已接近尾声，结论来自于他和团队复盘了自2004年至今白酒经历的四轮深度调整。

“金融危机导致板块第一轮牛市于2008年结束，彼时白酒和食品板块均深度调整；2012年，由于经济增长放缓叠加“塑化剂”事件、“八项规定”出台带来的政策限制，白酒板块出现深度调整；2018年，去杠杆导致该轮牛市终结，白酒板块再度深度调整；2021年宏观经济不景气带来行业需求承压终结了第四轮白酒牛市。”王永锋表示，第四轮调整自2021年7月以来已持续约5个季度，接近前三轮3-6个季度的最长调整时间。从调整幅度来看，本轮申万白酒指数调整幅度超40%，接近2018年40%的调整幅度，茅/五股价最大跌幅超过40%/57%，已经超过18年34%/47%的最大跌幅，老窖股价最大跌幅超50%，也接近18年51%的最大跌幅。

“借鉴历史，货币财政政策转向、社融表现超预期是白酒板块走出调整、开启下一轮牛市的前瞻指标。22H1货币财政政策陆续发力，1月、5月两次LPR利率调降，并推动大规模降费减税，22年5月社融总量超预期，6月社融总量及结构均超预期，从前瞻指标来看，白酒板块有望逐步走出调整。”王永如是说。

但值得关注的是，今日早上，招商基金管理有限公司刚刚发布了《关于调整招商中证白酒指数证券投资基金大额申购（含定期定额投资）和转换转入业务的公告 》。

公告显示，即日起，对本基金A类份额和C类份额暂停大额申购（含定期定额投资）和转换转入业务的内容进行调整，前者限制定期定额投资金额为100万，后者为50万。

一直以来，白酒板块都是沪深两市的绩优白马股，连续多日的走势异常也波及了大盘的整体表现。不过在经过大幅调整后，大盘已现回温。截至今日发稿时，沪深及北交所全线飘红。未来，比起关注白酒板块何时见底，我们真诚地期望，在大盘的引领下，白酒估值能早日修复，在资本市场上，走的更加行稳致远而不是“来去匆匆”。与此同时，我们也更加期待在行业人的共同努力下，产业发展能回归理性与成熟，真正实现高质量发展，毕竟行业好，行情才会好。