2022年受疫情等要素影响，食品饮料板块成绩和估值均继续回落。食品饮料指数年头以来跌落26.53%，位居31个一级职业第29位，全体估值也回落至中位数以下。

四季度以来，外部两大压制要素仍在，食品饮料职业实在需求、库存水平、价格体现、成绩基数等各方面均弱于去年同期，白酒及群众品2023年春节开门红料将接受一定的压力。但可喜的是，随着防疫政策更加精准有效，叠加房地产等稳增加政策继续落地，2023年较大概率出现疫后需求复苏和经济向好的趋势，起伏仍有不确定性但方向较为明确。一起，本年低基数的成绩和估值也为明年康复打下杰出的基础，全体节奏上预期板块先抑后扬，二季度开始迎来基本面回转。

(相关资料图)

经过两年多的估值与成绩双杀，食品饮料板块横向比较看处于前史较为底部区间。而从过往前史验证看，外部需求环境最差的时点普遍为食品饮料板块股价最低点。

西部证券剖析指出，当前在底部区域建议坚决达观，注重疫后复苏最强主线：

1、基本面看，板块实在需求中心变量取决于疫情，有望在不久后顺利渡过基本面最差时期并逐渐转好；

2、资金面看，北向资金继续净流出到底部阶段，中心资产较低的估值水位也有望招引增量资金回流；

3、宏观环境看，疫情防控改进，地产等职业相关政策出台，经济改进康复的预期进一步加强。

另一方面，2022卡塔尔世界杯已拉开帷幕，夜场球赛推动深夜宅家饮食需求，很多食饮企业推出世界杯联名系列新品，商超、便利店等零售途径在线下开展促销活动，一起作用下，啤酒、软饮、卤味零食等销量显着增加。

根据本年冬季世界杯带来的消费红利，中邮证券认为啤酒、休闲零食、软饮C端需求将进一步升温。

点评：短期复苏进程曲折演绎，商场博弈气氛加强，职业复苏将到来，职业明后年甚至中长期增加预期将修正调整，关于可以穿越周期的白酒、啤酒，可以享受集中度提升的群众品龙头，正在受到资金注重。

这里，经过整合天风、安信、国信等10余家券商最新研报信息，为粉丝朋友带来4家公司简介，仅供参考。

1、天润乳业

天润乳业成立于2002年，是新疆兵团旗下乳企，在新疆维吾尔自治区已实现40%市占率，“一超多强”商场格局中占据领先地位。天润中心商场集中于乌鲁木齐、昌吉等北疆区域，南疆商场相对单薄，伴随2021年唐王城工厂投产，加大南疆途径掩盖密度，构建疆内新增加极。未来山东工厂投产，就近掩盖其他商场，且原奶价格低，有望进一步翻开利润空间。

——安信证券

2、三只松鼠

公司自主建设坚果演示工厂，提升坚果工业工业化水平。2022年7月，公司实现第一座每日坚果演示工厂第一批规划的两条产线试运营。新分销方面，公司继续推动新分销事务，布局全国重点批市和县级下沉商场。公司延续长期开展战略，继续推动战略转型行动，聚集坚果演示工厂打造与新分销布局，向高质量开展迈进。

——招商证券

3、千味央厨

公司产品上新才能以及拓宽大客户的才能均得到验证，直营途径具备多个新客户资源，未来直营途径增速可以得到保障。此外，经销途径的培养逐渐成效，未来也有望维持较高增速。

——东兴证券

4、良品铺子

公司全继续深化全途径事务布局，新式途径不断拓宽扩张。线下加快要害城市布局浸透，聚集新一线城市密布开店，进一步加快华南、西南及华中要害商场的布局深度和密度，线上事务除优势传统电商平台外现已较快浸透社交电商、社区团购等多个新式途径布局，一起继续加码自建信息化系统优势。产品方面，公司注重产品研发投入，坚持细分品类打造，联动全链路营销才能继续探究有竞争力的爆款产品创新。

——中泰证券