全球观点:本周两件事影响 A股调整后能否再度启动?

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作者|郭一鸣,编辑|顾谨丰

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观点:十一月PMI再返荣枯线下方,经济弱复苏依旧。不过,稳增长政策不断加码下,经济整体回升预期仍值得期待。此外,连续回调后A股估值已经处于历史低位,具备中期战略配置价值,看好A股整体回升的阶段投资机会。本周,美联储将公布12月利率决议,加息放缓的预期是否兑现,对市场影响重大。而国内,11月经济数据也将在本周陆续出炉,稳增长的提振下,经济边际改善效果也是影响市场情绪的重要因素。3200点之后,市场迎来高位震荡,多方积极提振下,如果预期没发生方向上的改变,指数大概率仍有冲高。

美联储议息会议之前,美股上周出现连续的调整。而这对于国内市场也有一定的影响,毕竟美股中概股对A股产生同向性影响,也是近期市场高位整理的原因之一。从今日市场走势看,低开低走延续近期的震荡格局,而分化也是当前的主基调,尤其是此前大涨的价值类板块,整体迎来下跌。具体盘面上,医药生物大涨领衔,电子、计算机、国防军工以及通信等少部分板块上行,而大多数板块走低,其中房地产领跌,煤炭、有色金属、非银金融以及钢铁等走低。

今日市场的表现,更多的还是上周二以来市场分化的延续。尤其是上周二指数冲高回落之后,带领指数冲关的价值类板块迎来调整,期间虽有反复,但整体重心开始下行。无论是短期的获利盘还是上行动力的缺失,回落似乎都仅是时间问题。而与此同时,成长类品种的轮动并不明显,即便有,也是部分板块的短期拉升,持续性不强,更别说集体性了。这也充分说明,当前市场,价值类风格或仍是主基调,而成长类题材,受制于经济周期的掣肘,整体还是筑底阶段。

展望本周,海内外有两大重要看点,或对市场产生比较重要的影响。首先,海外美联储利率决议下,加息放缓预期是否落地。下半年来每一次美联储加息的间歇期,市场都有阶段的反弹,而一旦美联储宣布加息,市场就再次陷入泥泞。此次美联储加息放缓预期较强,一旦确立,那么加息周围对于市场的抑制作用和预期就会大幅减弱;其次,国内11月份的经济数据。这个主要是稳增长的政策不断出台和落地下,经济复苏边际改善的趋势是否符合预期。如果有较大的差距,那么市场的忧虑可能又会反复。

所以,本周两大预期之下,或决定市场阶段的方向变化,值得继续跟踪。不过,当前美联储加息放缓预期不断加固,国内防疫优化措施不断,叠加稳地产政策逐步落地,经济恢复或迎来相对的加速。这将有助于市场整体重心的上移,随着价值股估值修复行情的带动,接下来轮动可能上演,而一旦经济加速修复,成长股的中期配置行情也将逐步来临。操作上,指数仍有上行的基础和动力,阶段整理之际,或是低吸和加仓的好时机。

(作者:郭一鸣 执业证书:A0680612120002)

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