距离底部已翻倍!圆通速递业绩大超预期,股价正悄悄上涨

发布时间:   来源:看财经直播

快递行业如今正在朝好的方向发展。

1月9日晚,圆通速递(600233.SH)发布2022年度业绩快报。根据公告显示,公司营业收入535.46亿元,同比增长18.58%;净利润39.2亿元,同比增长86.34%。

这个成绩如何?


(资料图)

很显然,这是一份非常出色的成绩单。而且,种种迹象表明,圆通速递的经营情况在不断改善。

第一,净利润环比持续改善

单季度看,圆通速递的净利润分别为8.7亿元、9亿元、10亿元和11.48亿元,重新回到了环比增长的轨道,与营业收入增速保持一致。

这就说明,公司重新回到了增长的轨道!

第二,毛利率、净利率双双回升

2022年前三季度,圆通速递的毛利率为11.46%,较2021年提高约3个百分点;净利率为7.24%,较2021年提高约2.5个百分点。

从业绩快报来看,四季度的毛利率和净利率水平将继续回升。

第三,资产负债率

根据业绩快报显示,2022年圆通速递的资产负债率为32.08%,继续呈下降趋势。2018年-2021年,公司的资产负债率分别为40.94%、40.34%、33.74%和32.62%。

也就是说,圆通速递的债务情况正在变得更加健康。

第四,自由现金流为正

2022年前三季度,圆通速递的经营性现金流净额为49.78亿元,资本开支为36.11亿元,自由现金流重新为正,达到了13.67亿元。而2018年-2021年,这个数值分别为-11.47亿元、4.4亿元、-17.22亿元和-14.91亿元。

这就说明,重资产的圆通速递,经营质量正在快速改善,盈利也变得越来越真实!

促使圆通速递业绩改善的原因是什么?这种业绩改善是否具有持续性?

重点看单票收入。

2022年12月19日,圆通速递发布11月主要经营数据。数据显示,圆通速递的单票收入为2.72元,同比增长5.17%。全年来看,跟2021年相比,圆通速递的单票收入同比增速接近20%!与此同时,圆通速递前三季度的快递业务完成量为126.75亿件,同比增长8.88%。

也就是说,圆通速递出色业绩的背后,是“价量齐升”的结果。

这里再补充一点,在过去一年半时间,圆通速递的股价由9元上涨至21元附近,涨幅超过130%。大家知道股价为什么是2021年8月开始启动吗?因为,这个月刚好是圆通速递单票收入的拐点

在此之前,圆通速递的单票收入都是同比负增长;但是,2021年8月,单票收入同比增速首次“由负转正”;在那之后,圆通速递的单票收入价格不断改善。

那么,这种增长是否可持续呢?

公司是这样说的:

“公司深耕快递主业,持续推进全面数字化转型、加强核心能力建设,以客户体验为中心,深化落实服务质量战略,打造差异化产品与服务体系,快件时效、服务质量、客户体验等持续改善,品牌溢价逐步提升,产品定价能力明显增强。”

正常情况来说,随着市场格局的逐渐形成,快递行业正在向价值驱动的高质量发展转变。具体来说,一方面,快递公司之间趋向于尽可能的避免恶性竞争,大家都往高端发力;另一方面,消费者对快递价格也不再像以前那么敏感,有利于头部快递公司盈利能力的提升。

除此之外,伴随防疫政策的优化和调整,2023年的主旋律是恢复和刺激经济,在此背景下,有利于快递业务量的复苏。

也就是说,对快递公司来说,随着外部环境和自身竞争力的改善,单票收入和业务量有望持续“价量齐升”。

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