这是一家全球最大的自行车零配件生产商，目前公司自行车车把、立管和避震前叉等产品的市场占有率世界排名第一。

而凭借着在该领域的强大竞争力，这家企业已成功进入摩拜单车的供应链，并为其提供单车零配件。

从2019年开始，该公司的历史净利润已经连续三年实现了大幅度的增长，并在2021年以2.73亿元的净利润创出了历史新高，该企业在这一年里发生了质的飞跃。

【资料图】

但是在2022年第三季度，这家公司的销售回款时间却延长了，这对其生产经营十分不利，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，该企业的股票处在上升三角形的调整形态中，并且已经充分调整了71个交易日。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股汽车配件-摩托车概念板块中，信隆健康(股票代码:002105)这家上市公司2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位女士，听声音应该是位长者，说话的态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，信隆健康的主营业务为自行车零配件和运动健身康复器材的生产及销售。

公司自行车零配件的收入占比为83.24%，运动健身及康复器材的收入占比为16.76%。

而从董秘的口中翻译官还得知，这家企业自上市以来累计分红12次，总共派发现金4.16亿元。

并在2017~2021年期间为股东分了4次红，分红占净利润的平均比重竟然超过了40%。这个比例非常高，说明该公司对股东十分负责。

以上是对这家企业基本情况的介绍，下面我们再来分析一下公司的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，该企业的净利润为2.03亿元。到了2022年第三季度，这家公司的净利润就降至1.88亿元，同比下降了7%。

而该企业目前的净利润，在A股汽车类-摩托车概念板块248家上市公司中，却依然能排在第61的位置。这个名次非常高，说明其规模相对来说很大。

和这家企业的规模相比，在2022年第三季度，这家公司最大的亮点在于超强的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第三季度，该公司的净资产收益率为19.71%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过自行车零部件的生产经营，9个月后就能赚回19.71元的净利润。

而该公司目前的净资产收益率，在A股汽车类-摩托车概念板块248家上市企业中排名第2位。

我们能发现在2022年第三季度，这家公司赚钱能力的排名远高于净利润，这说明在A股汽车类-摩托车概念板块和该企业规模相当的公司中，其赚钱的能力是最出众的。

在本环节的最后我们再来分析一下这家公司的估值情况。市盈率是衡量一家企业估值情况最有效的指标，它是股价与每股收益的比值。

2022年第三季度，这家公司的市盈率只有11倍。这说明如果管理层把每年赚到的钱都分给股东的话，你买入该企业1万元的股票，11年后就能赚回1万元的股息。

而这家公司目前的市盈率，在A股汽车类-摩托车概念板块248家上市企业中，从低至高排列位居第10位。这个名次很靠前，说明其目前并没有被高估。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家公司的规模很大，赚钱的能力更强，并且其目前并没有处在被高估的状态。

净利润下降原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将使用杜邦理论来分析出该企业净利润下降的主要原因。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司净利润下降的主要原因是销售回款时间的延长。

销售回款的时间就是该企业销售自行车零部件的账期，也是货款回到公司账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，这家企业销售完自行车零部件后，只需要80天就能收到货款。而现在却需要100天，销售回款的时间延长了26%。

销售回款时间的延长，使货款回到公司账户里的速度变慢了。这样管理层就无法把这些钱快速投向生产经营，进而降低了该企业的资金使用效率，减弱了其赚钱的能力。

综上所述，在2022年由于这家公司的管理层营运能力的降低，放松了应收账款的催缴力度，延长了销售回款的时间，这些使得该企业第三季度的净利润出现了增长。

优点

虽然这家公司的净利润在今年第三季度出现了下滑，但是在其财报中翻译官还是发现了一些可圈可点的地方，例如自行车零件利润空间的扩大

2021年第三季度，该企业销售100元的自行车零部件，只能赚回22.18元的毛利润，销售毛利率为22.18%。

而到了2022年第三季度，这家公司同样销售100元的汽车零部件，却能赚回23.51元的毛利润，销售毛利率达到了23.51%，同比增长了6%。

该企业目前的销售毛利率，也就是自行车零部件的利润空间，在A股汽车类-摩托车概念板块248家上市公司中排名第65位。这个名次不算低，说明其产品的利润空间相对来说很大。

销售毛利率的上涨是能驱动该企业净利润增长的因素，所以在未来的季度里，如果管理层能加强应收账款的催缴力度，缩短销售回款的时间，那么这家公司净利润的增长将是大概率事件。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐信隆健康这只股票，也没有说信隆健康公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。