1月12日，深交所上市公司管理一部下发关注函称，关注到南方黑芝麻股价自2022年12月12日起大幅上涨，四次触及股票交易异常波动情形，至2023年1月12日，收盘价累计涨幅为117.21%。

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深交所要求南方黑芝麻结合市场环境、需求状况、经营情况等因素，分析说明公司2022年前三季度营业收入、净利润同比下降的原因，并结合公司的非经常性损益项目说明报告期内扣非后净利润为负值的原因及合理性、相关因素的影响是否具有持续性。

黑芝麻表示，业绩下降是因为2022年前三个季度，新冠疫情等外部环境对正常的生产经营产生较大影响。并且公司称净利润下降的最主要原因是，礼多多上半年未能正常开展经营业务，同时由于物流配送受限导致其库存损失，造成其归属于母公司净利润同比减少3396万元。

其次，公司的饮品业务因销售收入减少和库存产成品损失等原因导致该项业务未能止损；三是由于国际航运价格提升等原因导致公司的外贸业务产生一定亏损。

“中国黑芝麻产业第一股”南方黑芝麻集团始创于1984年，1997年4月18日在深圳证券交易所上市，是一家以黑芝麻产业为主业，集黑芝麻健康产品研发、生产、销售为一体的企业，总部设在广西南宁市。

根据南方黑芝麻2022年三季报，前三季度营业收入同比下降26.39%，归属于上市公司股东的净利润为854.87万元，同比下降40.16%；三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损21万元，同比大跌103.59%。

事实上，不仅2022年前三季度表现不佳，自2017年开始，南方黑芝麻就陷入增收不增利的窘境，此后净利润更是“跌跌不休”。2018-2021年，南方黑芝麻归属净利润分别为5991万元、3385万元、911.1万元、-1.091亿元，同比下跌46.06%、43.51%、73.08%、1297.48%。在2022年5月投资者调研中，南方黑芝麻甚至3次被投资者问及“会不会退市”。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，南方黑芝麻业绩已触营收“天花板”，公司产品、品牌都在老化，还面临市场收缩的压力。南方黑芝麻在糊类食品中有规模优势，在其他品类竞争中却不占优势，因此还要承受其他品类竞争带来的压力。芝麻糊产品特征也决定了其目标消费人群为中老年人，不具备竞争力，难以进入年轻市场、吸引消费力强的客群。

虽然南方黑芝麻糊已经做出了一些措施，例如在小红书运用“自嘲”营销手段吸引年轻人注意等等，但还是拯救不了每日愈下的业绩。

业绩大跌，黑芝麻股价却不跌反涨。自2022年12月12日起，黑芝麻四次触及股票交易异常波动情形，期间共摘得11个涨停板和3个跌停板，至2023年1月12日，收盘价累计涨幅为117.21%。甚至有不少股民暗示暴涨背后是“资金要在年前套现”。

由于股价波动异常，深交所要求南方黑芝麻说明股东及实际控制人是否计划对公司进行股权转让、资产重组以及其他对公司有重大影响的事项。

黑芝麻表示，引起股价异常波动的因素，与高管股权转让、资产重组及其他对公司有重大影响的事项无关。并称“控股股东及实际控制人经全面核查后书面函复确认：在前6个月内不存在任何买卖公司股份的情形，在未来一年内也没有减股份的计划和安排；同时，截至目前乃至未来6个月内没有任何对公司进行股权转让、资产重组以及其他对公司有重大影响事项相关的计划和安排。”

此外，对于董监高及其直系亲属是否存在买卖公司股票的行为，是否涉嫌内幕交易等疑问，黑芝麻也都给出了否认的回答。

随着这几年黑芝麻糊这一类食品的竞争越来越激烈，南方黑芝麻糊也不得不做出一些改变来寻找新出路，比如并购重组：

2017年并购礼多多之后，黑芝麻已经成功转型为电商企业，从2021年财报显示，电商的营收占比为53.97%，已经超越食品行业成为其主营业务。同时其在物流、医药、储能等行业多有涉足，黑芝麻转型的决心早有苗头。而其转型的途径就是并购重组，这在其股市的更名就可见一斑。

但伴随着多次的并购重组以及跨界投资，其背后复杂的股东利益关系一直被股民们诟病不已。今年初黑芝麻被深交所下发监管函，涉嫌资金违规操作。而这已经不是黑芝麻的第一次“踩线”，多次资金的违规操作也被股民们暗指与其母公司黑五类集团存在灰色的利益输送。

值得一提的是，在2006年，黑五类集团将“南方”系列商标以8900万元卖给黑芝麻，2010年黑芝麻又以3538.67万的债权购买了附属和保护性商标。一个商标被母公司卖给子公司2次，其目的不言而喻。而黑五类集团背后的李氏和韦氏两大家族更是把股民玩弄于股掌之中。

2012年两大家族利用黑芝麻非公开发行股票，一个半月后套走2.88亿元。2017年黑芝麻开始布局锂电行业，投资天臣新能源。今年10月宣布增资5亿元后，其股价三日内涨幅超20%。而天臣新能源背后的天臣控股实控人和黑芝麻的创始人韦清文则是夫妻关系。