这是一家我国体外诊断行业中快速检测产品的优秀供应商，目前该企业建有国家发改委批准的即时检验(POCT)领域中唯一的国家级工程实验室。

(资料图片仅供参考)

在2020年7月份，公司研发的艾滋病自检产品获得了世界卫生组织的认证，被世界卫生组织列入体外诊断产品推荐采购清单。

2022年第三季度，这家企业的销售毛利率，也就是即时检验产品的利润空间为54%，这说明只要该公司销售100元的即时检验产品，就能赚回54元的毛利润。

而同期这家企业的市盈率只有9倍，这说明如果管理层把每年赚到的净利润都分给股东的话，你买入该公司1万元的股票，9年后就能赚回1万元的股息。

从2012年开始，这家企业的历史净利润已经连续10年实现了大幅度的增长，并在2021年以6.34亿元的净利润创出了历史新高。

而到了2022年，该公司不仅保持了强劲增长的态势，还发生了质的飞跃。

这家企业在这一年里只用了三个季度的时间，就完成了12.4亿元的惊人净利润。该公司今年净利润的增长不仅提前实现了，还再次刷新了业绩的历史最高纪录。

但是在2022年第三季度，这家企业即时检验产品的利润空间，也就是销售毛利率出现了下降，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，该公司的股票在充分回调了33%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股医疗保健概念板块中，万孚生物(股票代码:300482)这家上市公司2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位女士，说话的声音很大，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，万孚生物的主营业务为快速诊断试剂及配套仪器的研发、制造和销售。

这家公司传染病检测的收入占比为79.52%，慢性疾病检测的收入占比为12.68%。

在该企业的财报中翻译官还发现，根据美国IQVIA披露数据，2020年全球体外诊断的市场规模为830亿美元，较2019年增长了29%。

而根据《中国体外诊断行业年度报告》披露的数据称，2021年中国体外诊断市场的规模为1,300亿人民币，增速为15%左右。

而传染病POCT(即时检验)检验产品正处于快速成长期，需求增速较快，未来发展空间巨大。

而从董秘的口中翻译官还得知，这家公司自上市以来累计分红7次，总共派发现金6.12亿元。并在2017 ~ 2021年期间为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重超过了20%。

分析完该企业的基本情况，下面我们再来看一下这家公司的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，该企业的净利润为6.27亿元。到了2022年第三季度，这家公司的净利润就达到了12.4亿元，同比大幅增长了98%。

而这家企业目前的净利润，在A股医疗保健概念板块169家上市公司中排名第19位。这个名次非常高，说明其规模相对来说很大。

我们一定要了解对比净利润只能分析出一家企业的规模，而无法判断其赚钱的能力。因为规模不同的公司，净利润是没有可比性的。

所以要想判断出一家企业的盈利能力，还得使用净资产收益率这个指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第三季度，该公司的净资产收益率高达27.52%，同比还增长了45%。

这说明如果该企业的管理层使用股东的100元钱，通过即时检验产品的生产经营，9个月后就能赚回27.52元的净利润。

而该公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率在A股医疗保健概念板块169家上市企业中同样排名第19位。这个名次也不低，说明其赚钱的能力相对来说非常强。

在本环节的最后我们再来分析一下该公司的现金流情况，经营活动产生的现金流量净额这个指标，被称为净利润的试金石，它也是衡量一家公司现金收支情况的。

2022年第三季度，该企业的净利润虽然有12.4亿元。但是同期公司因经营活动而实际收到的现金净额为10.77亿元，同比增长了299%。

因为在会计权责发生制下，净利润是由现金和应收账款组成的。所以现金流量净额比净利润低是一个正常的现象，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款。

而在2022年第三季度，这家企业的现金流量净额几乎和净利润一样多，并且同比增长了接近三倍。

这说明和去年同期相比，该公司的现金流变得更加充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是非常有利的。

综上所述，在2022年第三季度，这家公司的规模很大，赚钱的能力也十分强，并且其目前的现金流更是非常的充裕。

净利润增长原因

在本文最重要的环节中，翻译官将使用杜邦理论来分析出该企业净利润增长的主要原因，希望大家能认真阅读。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，这家公司净利润增长的主要原因是，即时检验产品销售速度的加快。

即时检验产品的销售速度，要使用该企业的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，这家公司销售一批已生产的即时检验产品存货，还需要132天的时间。而现在只需要60天，销售速度加快了55%。

存货周转天数这个指标的下降，说明该企业生产的即时检验产品的销售速度加快了。

这样就提高了公司的营业收入，增加了净利润。而销售回款时间的缩短，就是该企业今年第三季度净利润增长的主要原因。

不足之处

上面看过了这家公司那么多的优点，下面我们再来找找茬，分析一下该企业目前存在的瑕疵与问题，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，这家公司最大的问题在于即时检验产品利润空间的缩小。

2021年第三季度，该企业销售100元的即时检验产品，还能赚回65.67元的毛利润，销售毛利率为65.67%。

而到了2022年第三季度，这家公司同样销售100元的即时检验产品，却只能赚到53.92元的毛利润，销售毛利率降至53.92%，同比下降了18%。

该企业目前的销售毛利率，也就是即时检验产品的利润空间，在A股医疗保健概念板块169家上市公司中排名第82位。这个名次不算高，说明其产品的利润空间相对来说有些低。

销售毛利率的下降，不仅降低了该企业即时检验产品的利润空间，还减少了公司的收益，对其生产经营十分不利，这些都是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐万孚生物这只股票，也没有说万孚生物公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。