近日，柳州两面针股份有限公司（以下简称“两面针”，证券代码：600249）发布年报称，2022年营业收入6.69亿元，同比下降6.74%；归属于上市公司股东的净利润亏损3858.64万元，2021年同期为盈利865.83万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-280.4万元，2021年同期为盈利169.98万元。
两面针对此解释称，上半年两面针（江苏）实业有限公司因旅游行业低迷影响，销售收入减少，第一季度和下半年归属于上市公司股东的净利润亏损受中信证券股价下跌影响，四季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润亏损，主要由于年末进行各项资产减值测试，计提资产减值损失及信用减值损失，同时对2022年期间内发生的各项费用进行了结算、预提与暂估。
【资料图】
分渠道来看，线上营收0.28亿元，同比增长52.54%，占总营收的4.28%，毛利率40.93%，减少15.89个百分点；
线下营收6.33亿元，同比减少8.41%，占总营收的4.28%，毛利率14.91%，减少4.09个百分点。
分产品来看：
日化产品营收5.57亿元，同比减少5.03%，毛利率13.68%，减少5.73个百分点；
药品营收0.84亿元，同比增长2.83%，毛利率33.35%，增加1.11个百分点；
商业贸易营收0.19亿元，同比减少52.17%，毛利率13.68%，增加4.74个百分点。
分地区来看：
国内营收6.1亿元，同比减少7.73%，毛利率16.86%，减少3.65个百分点；
国外营收0.51亿元，同比增长5.7%，毛利率5.99%，减少6.73个百分点。
从数量来看，两面针线上销售基数较小，所以增长较快，但目前仅占总营收的4.28%，而且因为竞争激烈也在不断降低毛利率。即便未来几年保持50%的增速，暂无法对公司总体营收产生重大影响。国外和药品销售亦是如此。而主营的日化产品却正处于红海，毛利率在不断降低。
目前，两面针的业务包括日化、医药两个板块。
业务日化板块主要从事口腔护理产品、个人洗护品、酒店日用品等的研发、生产和销售，主要品牌包括两面针、沐兰泽、逍遥、芳草等。由母公司、两面针（江苏）实业有限公司、安徽两面针·芳草日化有限公司负责经营。
医药板块从事药品生产销售，主要产品为氨咖黄敏胶囊、银杏叶片、苍鹅鼻炎片、感冒灵冲剂等成品药以及丹皮酚、愈创木酚磺酸钾、细辛脑等原料药，由广西两面针亿康药业股份有限公司负责经营。
值得关注的是，2022年，两面针公允价值收益亏损4916.36万元，由于公司持有中信证券股票价格下跌导致。
1999年8月，两面针作为发起人之一，斥资1.52亿元拿下了中信证券9500万股，占其总股本的3.83%。而这笔投资也成为了两面针引以为傲的投资。
据不完全统计，2007年至今，两面针先后10次出售中信证券股份，共获得投资收益合计19.85亿元，此外从2011年起还获得现金分红合计14052万元。
除了中信证券，两面针还投资了交通银行和基金，持有0.44%柳州银行股份有限公司股份和2.03%广西北部湾银行股份有限公司的股份，其中两面针2022年收到广西北部湾银行股份有限公司2021年度分红1386万元、中信证券2021年度分红537.77万元、交通银行2021年度分红1.83万元。
日化行业整体规模持续扩大，高端产品占有较高的利润率，行业内企业较多，国际品牌与本土品牌，传统品牌与新兴品牌在国内日化市场相互竞争。各细分领域发展不均衡，各企业在产品研发、品牌宣传、市场推广、渠道争夺等多方面竞争激烈。两面针认为在日化用品行业中，中药功能细分市场比重上升，中药功效型产品具有较大的市场空间。国内品牌加强研发，提高产品品质，增强消费者使用体验，树立品牌形象，依然是相当长的一段时间内日化品行业的努力方向，也是行业内企业的机会所在。
不过，长期以来，两面针的研发投入并不大，2022年研发费用1244.25万，同比增加了5.95%，但只占总营收的1.86%。研发投入和研发占比，在同行业来讲都比较低。如此低的研发投入，在一定程度上制约了两面针对高端产品的研发，比如漱口水、电动牙刷等口腔清洁护理。
数据表明，牙膏、牙刷是口腔清洁护理用品行业最主要的品类，2021年，牙膏占我国口腔清洁护理用品行业市场规模的比重为59.72%，牙刷（含电动牙刷）占我国口腔清洁护理用品行业市场规模的比重为33.87%，漱口水、牙线签等细分品类占我国口腔清洁护理用品行业市场规模的比重为4.80%和1.06%。
除去牙刷、牙膏两大品类外，漱口水、电动牙刷等新品类发展迅速。2017-2021年漱口水的市场规模持续快速增长，年复合增长率高达45.69%，领涨口腔品类，至2021年漱口水市场规模达25.03亿元。电动牙刷市场规模在2017-2021年实现复合增长率27.27%，至2021年电动牙刷市场规模已达90.15亿元。我国口腔清洁护理用品在市场多样化、个性化、智能化发展上呈现出良好的成长潜力。
目前，中国消费者也正在经历由浅层护理到深层护理的转变。随着居民消费能力的增强，健康意识随之提高，高品质、高附加值口腔护理用品的消费占比不断提升，消费者口腔护理的多样化、个性化需求不断丰富，带动行业稳步增长。根据英敏特行业报告数据显示，未来5年，中国口腔护理用品市场预计以6.5%的年均复合增长率增长，2026年将达640亿元。
2023年12月1日起施行《牙膏监督管理办法》明确规定，“牙膏参照有关普通化妆品的规定进行管理”。
据此，牙膏中禁止标注明示或者暗示具有医疗作用的内容，对宣称防龋、抑牙菌斑、抗牙本质敏感、减轻牙龈问题等牙膏产品的功效宣称用语进行严格限制。
两面针牙膏，主攻中草药和美白品类，这对其来讲有一定的挑战，如何使产品达到宣传的“消痛”等治疗效果，或许成为制约两面针发展的又一大难题。
