这是一家全球最大的金属锂供应商，同时也是中国最大的锂化合物生产企业。

(相关资料图)

目前，这家公司拥有阿根廷盐湖提锂项目的资源量约为2,458万吨LCE，并且其还是目前全球最大的盐湖提锂项目之一。

从2020年开始，该企业的历史净利润已经连续三年实现了大幅度的增长，并在2022年创出了历史新高。

值得一提的是，在2021年这家公司全年的净利润只有52.28亿元。到了2022年该企业的净利润就达到了205.04亿元，比2021年大幅增长了292%。

但是在去年第四季度，这家公司的短期偿债能力却出现了减弱的迹象，这势必会影响该企业的生产经营，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，该企业的股票在大幅回撤了60%以后，于近期出现了放量上涨的迹象。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股锂电池概念板块中，赣锋锂业(股票代码:002460)这家上市公司2022年财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在该企业的财报中翻译官了解到，赣锋锂业的主营业务为各种深加工锂产品的研发、生产和销售。

这家公司锂系列产品的收入占比为82.68%，锂电池系列产品的收入占比为15.49%。

在这家企业的财报中翻译官还发现，目前该公司已经和特斯拉签署了锂产品供应合同，其向特斯拉供应的主要产品为氢氧化锂。

而在这家企业的分红信息中翻译官还得知，该公司自上市以来累计分红12次，总共派发现金22.28亿元。

并在2018~2022年期间为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重竟然超过了35%。这个比例非常高，说明该企业对股东十分负责。

分析完这家公司的基本信息，下面我们再来看一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第四季度报，并没有任何个人观点。

2021年第四季度，这家公司的净利润只有52.28亿元。到了2022年第四季度，该企业的净利润就达到了205.04亿元，同比大幅增长了292%。

而这家公司目前的净利润，在A股盐湖提锂概念板块36家上市企业中排名第2位。这个名次非常靠前，说明其规模相对来说很大。

上面看过了这家公司的净利润表现，下面我们再来分析一下该企业的现金流情况。

2022年第四季度，这家公司的净利润虽然有205.04亿元，但是同期该企业因经营活动而实际收到的现金净额却为124.9亿元，同比大幅增长了377%。

现金流量净额比净利润低是一个正常的现象，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款，这些钱会在未来的季度里打到公司的账户里。

而现金流量净额这个指标同比增长了近4倍，这说明和去年同期相比，该企业的现金流变得十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对公司的生产经营是非常有利的。

通过上述分析我们了解到，在2022年第四季度，这家公司的规模非常大，现金流也很充裕。

净利润增长原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将使用杜邦理论来分析出该企业净利润增长的主要原因，希望大家能认真阅读。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第四季度，这家公司净利润增长的主要原因是，锂产品利润空间的扩大以及销售速度的加快。

2021年第四季度，这家公司销售100元的锂产品存货，只能赚回39.81元的毛利润，销售毛利率为39.81%。

而到了2022年第四季度，该企业同样销售100元的锂产品存货却能赚回49.5元的毛利润，销售毛利率达到了49.5%，同比增长了24%。

这家公司目前的销售毛利率，也就是锂产品的利润空间在A股盐湖提锂概念板块36家上市企业中排名第8位。这个名次不算低，说明其利润空间相对来说很大。

上面分析了该企业的利润空间，下面我们再来看一下这家公司锂产品的销售速度。锂产品的销售速度，要使用该企业的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第四季度，这家公司销售一批已生产的锂产品存货，还需要147天的时间。而现在只需要114天，销售速度加快了23%。

存货周转天数这个指标的下降，说明市场对该企业生产的锂产品的需求在增强，这样就提高了公司的营业收入，增加了净利润。

综上所述，在2022年由于这家企业锂产品利润空间的扩大，同时行业风口也加快了公司产品的销售速度，这些使得该企业第四季度的净利润出现了增长。

不足之处

在本环节的最后我们再来分析一下这家公司目前存在的问题与瑕疵，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第四季度，该企业最大的问题在于短期偿债能力出现了减弱的迹象。

流动比率是衡量一家公司短期偿债能力最有效的指标，它是流动资产和短期负债的比值。

2021年第四季度，该企业的流动比率为1.78。这说明如果公司有100元的短期负债，就对应有178元的流动资产作为保障。

如果真的发生意外，管理层可以把流动资产变现来偿还短期的债务。而到了2022年第四季度，这家公司的流动比率就降至1.71，同比下降了4%。

流动比率的下降，说明该企业的短期偿债能力出现了减弱的迹象。

而在这家公司的资产负债表中翻译官还发现，在2022年第四季度，该企业的短期负债为186.55亿元，流动资产则高达319.66亿元。这看似流动资产能够完全覆盖短期负债，实则不然。

因为在流动资产中像存货和应收账款都是在短时间内很难变现的。而在去年第四季度，该企业应收账款的金额为78.95亿元，存货的金额更是高达101.11亿元。

减去存货和应收账款的金额后，该企业的流动资产只有140亿元左右，这是无法覆盖186.55亿元的短期负债的，这也说明该公司的短期偿债能力偏弱。

而短期偿债能力偏弱，不仅会影响这家企业未来的现金流，甚至还会缩小公司的财务杠杆，严重的话也会有资金链断裂的风险，这对其生产经营是十分不利的，也是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持B级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐赣锋锂业这只股票，也没有说赣锋锂业公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。