这是一家中国新能源汽车技术综合实力排名第一的上市企业，根据乘联会数据2022年这家公司新能源车的国内市场份额达到了29.7%，全国排名第一。

(资料图)

而凭借着在该领域的强大竞争力，在2023年第一季度，这家企业不仅获得了中央汇金公司的战略入股，还获得了全国社保基金的加仓。

2021年该公司的净利润只有3.45亿元，到了2022年这家企业的净利润就达到了166.22亿元，比2021年大幅增长了456%。

但是在今年第一季度，该公司的短期偿债能力却并不是很强，并且还出现了减弱的迹象，在本文的最后翻译官会详细讲解这些细节。

目前，这家企业的股票在大幅回撤了35%以后，于近期出现了放量上涨的迹象。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股新能源车概念板块中，比亚迪(股票代码:002594)这家上市公司2023年第一季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话十分稳重，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，比亚迪的主营业务为新能源汽车及传统燃油汽车的研发、生产及销售。

这家公司汽车及汽车相关产品的收入占比为76.57%，手机部件组装及其他产品的收入占比为23.3%。

在该企业的财报中翻译官发现，这家公司参股了中国最大的盐湖锂矿-扎布耶盐湖，并研发突破了盐湖提锂技术，基于此还与盐湖股份合资开发青海盐湖锂资源，这说明其目前还具备盐湖提锂的概念。

而从董秘的口中翻译官还得知，该企业自上市以来累计分红34.45亿元，并在2018~2022年期间为股东分了5次红，分红占净利润的比重超过了15%。

上面看过了这家公司的基本信息，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2023年第一季度报，并没有任何个人观点。

2022年第一季度，这家公司的净利润只有8.08亿元。到了2023年第一季度，该企业的净利润就达到了41.3亿元，同比大幅增长了411%。

而这家公司目前的净利润，在A股新能源车概念板块394家上市企业中排名第4位。这个名次非常高，说明其规模相对来说很大。

和该公司的规模相比，在今年第一季度，这家企业最大的亮点在于超强的现金流能力。

2023年第一季度，该公司的净利润虽然有41.3亿元，但是同期这家企业因经营活动而实际收上来的现金净额却高达144.66亿元，同比增长了21%。

现金流量净额大幅高于净利润并且同比增长了21%，这说明和去年同期相比，该公司的现金流变得非常充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是非常有利的。

综上所述，在2023年第一季度，这家公司的规模非常大，现金流也很充裕。

净利润增长原因

在本文最重要的环节里，翻译官将使用杜邦理论来分析出该企业净利润增长的主要原因，希望大家能认真阅读。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2023年第一季度，这家公司净利润增长的主要原因是销售回款时间的缩短，以及新能源车利润空间的扩大。

2022年第一季度，该企业销售完新能源车之后，还需要48天才能收到货款。而现在只需要29天，销售回款的时间缩短了39%。

销售回款时间的缩短，使货款回到公司生产环节的速度变快了，这样就提高了该企业的资金使用效率，增强了其赚钱的能力。

而销售回款时间的缩短，除了是这家公司净利润增长的因素以外，它也是该企业现金流能力大幅提升的重要原因。

下面我们再来看一下这家公司新能源汽车的利润空间，也就是销售毛利率这个指标。

2022年第一季度，该企业销售100元的新能源汽车只能赚回12.4元的毛利润，销售毛利率为12.4%。

而到了2023年第一季度，这家公司同样销售100元的新能源汽车却赚回17.86元的毛利润，销售毛利率达到了17.86%，同比增长了44%。

该企业目前的销售毛利率，也就是新能源车的利润空间在A股新能源车概念板块394家上市公司中排名第229位。这个名次比较靠后，说明其产品的利润空间相对来说并不是很大。

通过上述分析我们了解到，在2023年由于这家企业新能源车利润空间的扩大，同时管理层也提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，缩短了销售回款的时间，这些使得该公司第一季度的净利润出现了增长。

不足之处

在本文最后的环节中，我们再来找找茬，分析一下这家企业目前存在的问题，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2023年第一季度，该公司最大的问题在于短期偿债能力不仅偏弱，而且还出现了减弱的迹象。

流动比率是衡量一家企业短期偿债能力最有效的指标，它是流动资产和短期负债的比值。

2022年第一季度，该公司的流动比率为0.92。这说明如果这家企业有100元的短期负债，只对应有92元的流动资产作为保障。

如果真的发生任何意外，即使管理层把流动资产都变现了也无法偿还短期债务。而到了2023年第一季度，这家企业的流动比率就将至0.69，同比下降了25%。

因为在流动资产中像存货和应收账款都是在短时间内很难变现的，所以流动比率的行业平均值为2。

而在今年第一季度，该公司的流动比率不仅处在行业平均水平之下，而且还出现了下降，这说明该企业的短期偿债能力并不是很强。

而短期偿债能力偏弱会影响一家公司未来的现金流，严重的话也会缩小其财务杠杆，甚至会出现资金链断裂的风险，这些都是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐比亚迪这只股票，也没有说比亚迪公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。