市场分析

市场是极度割裂，呈现给投资者是三分二的冰，三分之一的火。尽管两市连续5个交易日成交额在万亿上方，但却仍有3400+股下跌，3股跌停；1400+股上涨，39股涨停，涨幅超9%的公司超60家。尽管有挣钱效益，节奏踏不准，操作难度较大。万亿的成交量跌出来股灾式的行情，当下这种结构性行情分裂到了极致，但短期这种局面难以改变。

盘面上看，板块跌多涨少，但结构性特征格局没变。机器人概念掀起涨停潮，步科股份、埃夫特20CM涨停，奥迪威、恒帅股份、新致软件、奥联电子涨超12%，南方精工、新时达、中大力德等11股涨停；AI概念则走势分化，其中ChatGPT概念股午后拉升，科大讯飞、万兴科技均大涨创历史新高；游戏、传媒股开盘冲高，盛天网络涨超10%，大晟文化涨停；服务器、算力方向继续活跃，中兴通讯涨停，寒武纪涨超10%；CPO概念震荡调整，意华股份、永鼎股份、博创股份、源杰科技等跌超5%；军工股震荡走强，航发科技、北斗星通、鸿远电子、火炬电子涨停，中国船舶一度涨停。

(相关资料图)

总体上看，在这种极端结构性行情下，抓住市场的风格特征，踏准市场节奏，成为挣钱的关键。当前，市场资金还是呈现出两种风格特征。一方面是，继续在围绕人工智能硬件端和应用端展开博弈，这条主线的格局不变，但资金也在挖掘低位方向的硬件端和应用端方向；另一方面，资金在新能源、消费、新能源汽车军工等前期调整幅度深的赛道中进行轮动，但整体的持续性较差，但可以采取调整潜伏后等待上涨。

因此，策略上，继续围绕人工智能硬件端和应用端主线展开配置，挖掘低位优质行业有明显改善和渗透率低的方向。

重点关注：半导体产业链、光芯片和AI+方向，风电、储能、TOPCon、HJT电池、高压快充、复合铜箔、一体化压铸等。

机器人掀起涨停潮，新的主线之一？

今日，机器人概念指数继续大涨，日K线上已经实现了8连阳，个股掀起涨停潮，步科股份、埃夫特20CM涨停，奥迪威、恒帅股份、新致软件、奥联电子涨超12%，南方精工、新时达、中大力德、捷昌驱动、派斯林、秦川机床、恒为科技、柯力传感、龙溪股份、亿嘉和、科力尔、巨轮智能等11股涨停。

机器人近期持续走强，一方面除了资金挖掘低位方向外，另一方面则是消息面的不断催化。

消息面上，上海市人民政府办公厅近日印发《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划（2023-2025年）》，其中提出，未来三年新增应用工业机器人不少于2万台，到2025年规模以上制造业企业数字化转型比例达80%以上，工业机器人使用密度力争达360台/万人，规模以上工业单位增加值能耗持续下降。

随着我国人口老龄化的加速，劳动人口的下降，对工业机器人的需求将会大幅增长，当前我国的机器人整体渗透率较低。根据IFR数据，2021年中国运行中的工业机器人数量达到322台/万人，位列全球第五，较第一的韩国1000台/万人、第二的新加坡670台/万人仍有较大的提升空间。

从产业链角度来看，机器人由上中下游产业链构成。上游主要为零部件供应商，核心零部件为伺服系统、减速器、控制系统等；中游为机器人本体提供商与集成供应商，主要负责机器人本体的生产，并根据不同的应有场景和用途进行有针对性地系统集成和软件二次开发；下游包括工业应用与服务应用，工业应用主要为汽车、电子、金属加工等产业，服务应用范围较广，主要从事维护保养、修理、运输、清洁、保安、救援、监护等工作。

国泰君安在其研报中也表示，政策红利和锂电、光伏等新能源行业高景气提供大幅增长空间，工业机器人及相关产业链直接受益。同时人口老龄化大势所趋，《机器人+应用实施方案》等相关政策推出有望加速机器人应用落地。

国海证券在最新的研报中表示，机器人发展经历了实验室技术积累阶段，工业机器人先行，目前正逐步走向具身智能时代。长期看好人形机器人智能化迭代升级的产业趋势，看好国产供应商进入特斯拉产业链机遇。

关注细分的：谐波减速器、伺服电机、空心电机、行星滚柱、力传感器、机器视觉、执行器等细分行业。

谐波减速器：新时达、巨轮智能、双环传动

伺服电机：汇川技术、禾川科技；空心电机：鸣志电器、江苏雷利；

行星滚柱丝杠：鼎智科技；力传感器：柯力传感；

机器视觉：奥比中光；执行器：三花智控、拓普集团

军工异动，能否成为新的主线？

今日军工板块也出现明显的异动，申万国防军工指数大涨超6%，值得注意的是，军工板块已经走出了5连阳。

个股上看，航发科技、北斗星通、鸿远电子、火炬电子涨停，中国船舶涨超8%，盘中一度触及涨停。

军工板块的大涨，一方面是细分的船舶制造大涨带动整个军工板块上涨；另一方面则是军工经过较长时间的调整的处于相对较低的位置，契合了当下资金挖掘低位方向的风格。

目前，国防军工整体PE-TTM为54倍，处于过去十年历史6.45%分位，中长期配置价值凸显。随着国企改革持续深化，军工有望迎来估值修复。不过，在市场没有达的消息催化或者军工行业业绩大幅改善的背景下，军工成为新的主线的概率不大，但可以挖掘一季度业绩高增以及深度调整的相关公司。

关注：主机厂、航空发动机产业链、军工电子、无人机等

以上观点不构成任何操作建议，股市有风险，投资需谨慎。本报告基于独立、客观、公正和审慎的原则制作，信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。