小摩：予京东集团-SW$09618.HK 【减持】评级，目标价由135港元上调至155港元

摩根大通发表研究报告指出，由于中国各地近几周封城，预期京东今年首季及次季的销售额受拖累的情况将超过市场预期，料次季的收入按年增长将较首季弱，下半年将有所复苏。

该行估计，京东上半年经调整纯利将较该行早前预期的有所下跌，主要由于一次性费用和封城所产生的额外成本，而成本优化的成果可能需要更多时间才能浮现。摩通对京东的首季及次季收入预测分别按年升16%及11%，下半年恢复至15%，目标价由135港元上调至155港元，评级“减持”。

大和：重申百度集团-SW$09888.HK 【买入】评级，目标价由232港元下调至203港元

大和发研报指，该行认为受疫情影响百度的营销业务在2022年上半年将面临挑战。严格的疫情管控措施，对旅游、房地产和医疗保健等的线下垂直行业的营销市场情绪产生不利影响。

此外，百度的营销业务近期承压，也将导致其核心运营利润率恶化，该利润率受到了非营销业务收入组合转移以及人工智能项目持续研发投资的影响。由于较低的营销收入预测，目标价从232港元下调12.5%至203港元，以反映当前市场情绪。但当前估值仍具有吸引力，重申“买入”评级。

花旗：维持香港交易所$00388.HK 【沽售】评级，目标价由305港元上调至310港元

花旗发布研究报告称，维持港交所“沽售”评级，由于基金投资亏损，预计集团将会有2.2亿元的亏损(相对市场预期收益达3.08亿元)，下调今年纯利预测1.8%，2023/24年纯利预测则分别上调2%及2.1%，并预测今年首季纯利为22亿元，低于Visible Alpha共识的21%，主要因为投资收入较低，目标价由305港元上调至310港元。

花旗：重申中煤能源$01898.HK 【买入】评级，目标价8.3港元

花旗发布研究报告称，重申中煤能源买入”评级，目标价8.3港元，对应2021年市盈率约7倍。公司公布首季业绩预告，表现胜于预期，其中净利同比预增74.6%至93%，按中国会计准则计增长83.8%至103.2%，源于主要产品价格和销量处于高位、成本有效控制，以及联营合营公司利润贡献增加。

报告中称，公司今年首季环渤海动力煤价格指数达到每吨742元人民币，同比增长24%，而中煤1月至2月份产量同比增长4%，预期将受惠于平均售价及产量同时上升。

瑞银：维持阿里巴巴$BABA 【买入】评级，目标价降至140美元

瑞银分析师Jerry Liu表示，其下调了对阿里巴巴Q4的业绩预期，以反映除去年监管和宏观经济影响外，与新冠病例上升的相关不利因素。另外，Liu仍预计今年该公司将削减成本，注重国内较落后城市的效率改进、社区团购和按需配送计划。最后，Liu认为，监管机构对于ADR上市谈判取得的任何积极成果，以及将阿里巴巴在香港的上市转变为其主要上市地，都有可能成为额外的催化剂，维持阿里巴巴 “买入”评级，目标价降至140美元。

大摩：国产游戏版号重启，互联网行业或出现拐点

大摩发布研究报告称，国家新闻出版署恢复审批游戏版号，为自2021年7月以来再有新游戏获批，标志着长达8个月的冻结期结束，认为恢复版号审批与互联网行业出现拐点的看法相呼应。首批45款新游戏包括来自心动公司(02400)及雷霆游戏的产品等，而腾讯(00700)及网易(09999)游戏并未有包括在内，这次游戏授权数量远低于2019年1月的164个及2021年每月平均约97个。

报告中称，虽然腾讯面临政策风险相对较小，相信游戏版号审批重启将加速今年国内新游戏推出进度，同时近期疫情也推动腾讯现有游戏3月份用户花费及总收入增加。至于网易方面，该行认为《哈利波特魔法觉醒》亚洲版及《暗黑破坏神》内地版有望在6月至8月推出，推动下半年游戏收入同比增长恢复至20%左右，而《魔戒》、《战争崛起》等游戏则将推动2023年增长。

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