4月11日盘后消息，时隔八个多月，2022年首批国产游戏版号终于核发！

本次共45款国产网络游戏获批，游戏etf（159869）是目前游戏行业规模最大的ETF，今年以来份额增长超3亿份。成分股三七互娱、吉比特都在此次游戏版号获批名单中。

受该消息影响，隔夜中概股游戏板块逆市大涨。哔哩哔哩涨超7%，网易、虎牙、斗鱼涨超2%，腾讯控股ADR一度涨近3%。12日开盘，A股游戏板块也大幅高开，游戏ETF（159869）成分股大面积飘红，游族网络、富春股份、中青宝涨停，三七互娱涨超4%，吉比特涨超5%。

据证券时报统计，2019年以来，国家新闻出版署共审批通过游戏版号3352个，其中，2019年1365个，2020年、2021年分别为1308个、679个，版号数量持续缩减。2016年、2017年，审批通过的游戏版号分别为4050个、9369个。

券商解读：本次游戏版号放开意味着什么

上海证券认为，

（1）目前主流上市公司重量级产品均受制于版号发放进度，游戏版号重新放开后此类游戏产品上线时间表确定性和可预期性增强；

（2）经历超过8个月的版号停发，游戏行业已经大幅出清，优胜劣汰下，龙头游戏公司竞争优势凸显。

中信证券最新观点认为，版号重启核发肯定了游戏行业过去8个月以来的整改效果。随着游戏版号恢复发放，游戏行业整体有望回暖。

坚持优质内容向游戏和降低游戏成瘾性战略、加强未成年人保护、鼓励出海将成为游戏行业未来长期发展路径。未来游戏行业将更倾向于高品质内容向游戏，研发能力强劲的头部游戏公司有望维持竞争力。

建议积极配置估值处于低位的优质游戏公司，如三七互娱、吉比特、完美世界等。

三七互娱：国内和海外市场主力游戏（《斗罗大陆魂师对决》、《P&S》）保持良好表现；韩服《云上城之歌》表现强劲（目前畅销榜第7），日服2月下旬上线后畅销排名持续提升；自研产品《Chrono Legacy》（代号：C6）海外已经启动，后续表现可期；其他自研产品正常推进。公司业绩确定性较强，预计22年有望实现32亿净利润。

吉比特：主力产品《一念逍遥》、《问道手游》保持稳健表现；代理百奥家庭互动产品《奥比岛》手游预计年内上线，在吸取摩尔庄园手游经验后，在数值平衡、内容丰富度、游戏体验上进一步优化，测试反响良好，目前官网预约数超400万，预计奥比岛有望实现更长线的运营表现。已获版号产品还包括《黎明精英》、《花落长安》等，预计22年有望实现18亿净利润。

完美世界：《幻塔》海外版由腾讯代理，版权金和流水分成有望增厚公司业绩；后续产品储备包括《天龙八部2》、《一拳超人：世界》、《百万亚瑟王》和《P5》、《朝与夜之国》、《黑猫奇闻社》、端游《新诛仙世界》（已获版号）等，版号恢复发放后公司后续产品储备丰富。

基金经理投资策略：估值安全，重仓龙头

华夏基金经理徐猛认为，游戏行业的特点在于前期投入大、风险大，只有龙头企业才有大的资金或者技术优势，未来强者恒强的趋势还会持续。

所以，中证动漫指数对于龙头企业配置相对比较大，前十大成分股中，三七互娱、世纪华通权重在10%以上，也符合了整个游戏行业的特点。

估值方面，游戏板块估值相当于2018年年底的水平，2018年年底是这一轮牛市的起点。从绝对估值的角度，当前有比较好的安全边际。

风险提示：游戏ETF（159869），属于股票型指数基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。游戏ETF联接基金为目标ETF的联接基金，目标ETF为游戏ETF（159869）。本资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。投资者应充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。市场有风险，投资需谨慎。